Цены на сельскохозяйственные товары стабильно снижались в течение двух лет, достигнув максимума в мае 2014 года. Из-за избыточного урожая зерновых привело к снижению депрессии цен. Хотя это было благом для производителей зерновых, хлебобулочных, птицеводческих и говядины, оно разрушает фермеров. Соединенные Штаты являются крупнейшим в мире экспортером зерна. В дополнение к проблемам с избыточным предложением сильный доллар США делает экспорт более дорогим для иностранных государств, что снижает спрос. Цены на сырьевые товары имели ту же негативную траекторию, что и цены на сырую нефть, начиная с мая 2014 года. Цены на сырую нефть и сырьевые товары восстановились после двухлетних минимумов в январе 2016 года. Агрессивные инвесторы, стремящиеся рассуждать о том, в каком направлении будут двигаться цены на сырьевые товары, могут рассмотреть возможность использования биржевой торговли (ETP).

Фонд сельского хозяйства PowerShares DB

Фонд сельского хозяйства DB PowerShares (NYSEARCA: DBA DBAPwsh DB Mult-Sc19. 45 + 0. 15% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) направлена ​​на то, чтобы воспроизвести производительность Deutsche Bank IQ Diversified Agricultural Index Excess Return (DBIQ). Биржевой фонд (ETF) занимает позиции в топ-10 наиболее широко продаваемых и ликвидных фьючерсов на сельскохозяйственные товары. Сформированный 1 января 2007 года, ETF генерировал средний годовой доход (AAR) отрицательного 1. 74% с момента создания. Он имеет 715 млн. Долл. США в совокупных активах с коэффициентом расходов 0,89%, по состоянию на 20 апреля 2016 года. В пятерку вошли сахара с 13. 35%, крупный рогатый скот с 12. 59%, соевые бобы с 12. 47%, кукуруза с 11,9% и фьючерсами на кофе с 11,45%. ЕФО также владеет позициями в казначейских ценных бумагах США по процентным доходам.

Пятилетние, трехлетние и годовые результаты фонда были отрицательными 9. 22, отрицательные 4. 08 и отрицательные 4. 08%, соответственно. Показатель за год (с начала года) составлял 2, 72%, по состоянию на 19 апреля 2016 года. Хотя фонд не был звездным исполнителем для долгосрочных быков, новые инвесторы, которые чувствуют многолетний оборот в товарах, могут найти акции стоящие. ETF также доступен для коротких продаж. Трехмесячный среднесуточный объем составляет 318 000 акций, что немного зависит от ликвидности. Однако, учитывая альтернативы, это ЕФО по выбору.

DB Agriculture Double Short ETN

DB Agriculture Double Short ETN (NYSEARCA: AGA) была первоначально сформирована 14 апреля 2008 года Deutsche Bank, чтобы обратно дублировать однодневную работу Deutsche Bank Liquid Commodity-Index Оптимальная доходность сельского хозяйства отрицательной стоимостью 200%. Этот индекс состоит из контрактов на пшеницу, кукурузу, сою и сахар. Фонд является биржевой нотой (ETN), а не ETF, что означает, что он фактически не владеет фьючерсными контрактами на основе базового индекса или товаров.Вместо этого это необеспеченная, долговая облигация, выпущенная Deutsche Bank. В отличие от ETF, ETN не имеют ошибок отслеживания, но они полагаются на эмитент для выпуска акций постоянно, чтобы поддерживать сбалансированный рынок. Рыночная цена основана исключительно на спросе и спросе, который может привести к тому, что он отклонится от базового индекса отслеживания. ETN полагаются на арбитражников и рыночные силы, чтобы держать их в торговле в соответствии с базовыми инструментами с минимальными премиями к внутренней стоимости. Однако этот механизм рыночного ценообразования может сглаживаться, когда эмитент вносит структурные изменения.

DBA против AGA

Наиболее очевидная разница между этими двумя фондами заключается в том, что Фонд сельского хозяйства PowerShares DB - это длинный индекс потребительских товаров для сельского хозяйства ETF, а DB Agriculture Double Short ETN - это 2X биржевой обратный индекс ETN. Естественно, бычьи инвесторы предпочли бы долгое время использовать ЕФО, ожидая ралли в сырьевых товарах. Медвежьи инвесторы долгое время будут использовать ETN, ожидая распродажи товаров. ЕФО более диверсифицирован, так как его запасы покрывают первые 10 товарных фьючерсов, в отличие от четырех холдингов ETN. Ликвидность - это различие между двумя разрывами. Фонд PowerShares имеет активы в размере 715 миллионов долларов США и торгует в среднем 375 000 акций ежедневно.

9 февраля 2012 года Deutsche Bank прекратил выпуск дополнительных акций DB Agriculture Double Short ETN. Его совокупные активы сократились всего до 1 доллара США. 08 миллионов, с коэффициентом расходов в размере 0. 75%. Пятилетние, трехлетние и с начала года показатели были 9. 41, 20. 55 и отрицательные 13. 98%, соответственно, по состоянию на 20 апреля 2016 года. Однако эти показатели производительности спорны, поскольку в буквальном смысле нет объема активов сворачиваются. Трехмесячный средний дневной объем торгов (ADTV) составляет всего 425 акций. Только тонкая ликвидность должна быть достаточной основанием для того, чтобы инвесторы избегали DB Double Double ETN. Структура ETN, отсутствие объема и ликвидности, а также потенциальные структурные проблемы погашения, кредитного риска и размотки активов - более чем достаточно оснований для рассмотрения Фонда сельского хозяйства PowerShares DB для воздействия на сельскохозяйственные товарные рынки. Медвежьи инвесторы могут коротко продать ETF PowerShares в маржинальных счетах.