2015 год был полон спекуляций о возможном повышении процентной ставки со стороны Федерального резерва. Большинство людей ожидают, что процентные ставки возрастут до конца года, и все пытаются предсказать, что окончание режима нулевой ставки подходит к концу. Рынки нефти пристально следят; они понимают, что почти нулевые процентные ставки являются благом для производителей и акционеров нефтяных компаний. Рынок фьючерсов прогнозирует более высокий курс доллара и более низкие цены на сырьевые товары, но все в экономике является круглым; политика ФРС приведет к созданию давления со стороны обеих сторон.

Рост процентных ставок и рынков капитала

Для этого требуется много капитальных, физических и финансовых средств для обнаружения, извлечения и переработки нефти. Большинство нефтяных компаний продают много долгов на рынках капитала, чтобы собрать достаточно денег для своей деятельности. Рост процентных ставок делает более дорогостоящим сделку на рынках капитала, поэтому при прочих равных условиях нефтяные компании занимают меньше денег и финансируют меньше производственных линий. Это не обязательно означает, что добыча нефти будет снижаться, но, скорее всего, рост производства будет сокращаться, и будущим рынкам, возможно, придется бороться.

Более высокая процентная ставка для инвесторов велика, так как доходность по корпоративному долгу возрастает, и страховая премия за другие инвестиции должна соответственно расти. Это другая история для нефтяных компаний, потому что они должны платить больше процентов за свои кредиты.

Корреляция между процентными ставками и ценами на сырьевые товары

Поскольку рыночные экономики чрезвычайно взаимосвязаны, вероятно, существует двусторонняя взаимосвязь между основными ценами на сырьевые товары и процентными ставками. Снижение цен на нефть, как правило, приводит к созданию более здоровой экономики, так как издержки, связанные с издержками для предприятий и семей, снижаются, что означает меньший стимул для Федерального резерва попытаться стимулировать экономику с более низкой ставкой.

Когда процентные ставки растут, он больше платит за дополнительные доллары. Больше людей требуют доллары на своих сберегательных счетах, депозитных сертификатах (CD) и т. Д. Это также уменьшает стимул брать деньги, что фактически сокращает денежную массу. Когда ФРС намеренно нацеливается на более высокую процентную ставку, она продает активы, обычно Treasurys, и истощает доллары из экономики. Все эти действия делают доллар сильнее нормального.

Нефть оценивается в долларах США на международных рынках, хотя Россия и Китай стремятся изменить эту структуру ценообразования. Таким образом, спрос на нефть связан, в частности, с относительным здоровьем доллара. Это важно, поскольку растущие процентные ставки, как правило, усиливают доллар и снижают цены на долларовые продукты, такие как нефть.

Рост процентных ставок делает нефть более доступной.Существует меньше стимулов для сохранения нефти, и спрос на нефтепродукты, особенно бензин, может значительно увеличиться.

Процентные ставки и производство

Не все нефтяные компании оказывают влияние равномерно. Некоторые компании работают с дешевыми, удобными для бурения скважинами, которые могут оставаться прибыльными по цене 35 или 40 долларов за баррель. Другие производственные линии были построены на предположении, что цены на сырьевые товары останутся высокими, поэтому падение ниже 60 долл. США или 70 долл. США за баррель может сделать его неэкономичным для продолжения производства. Большинство компаний достаточно умен, чтобы хеджировать свои ставки с помощью шорт, опционов и фьючерсов, но для них все еще не идеальный сценарий.

Энергетические компании сжимаются на обоих фронтах. В условиях роста ставок компаниям приходится платить больше за финансирование своей деятельности, поскольку долг не так дешев. Цены на нефть, вероятно, снижаются в одно и то же время, поэтому каждая фирма получает меньше за свой продукт.

Поиск равновесия

Каждое движение на рынке создает соответствующее встречное движение. Снижение цен на нефть делает его более легким для потребителей, но производители менее склонны расширять и бурить более сложные скважины. Если нефтяная прибыль падает, инвесторы с меньшей вероятностью будут покупать акции в этих компаниях. Некоторым фирмам придется закрыть некоторые из своих колодцев и уволить рабочих.

Когда производство начинает снижаться, предложение доступной нефти на рынке сокращается. Это создает повышательное давление на цены, поскольку потребители торгуют на все меньше и меньше баррелей. Это классический обмен спроса и предложения.

Существуют некоторые осложняющие факторы, в том числе усовершенствования технологии бурения и нефтяного картеля ОПЕК. Рынки редко работают, как предсказывает учебник Econ 101, но, вероятно, общий шаблон. Увеличение ставки кормовых фондов делает его более дорогостоящим для заимствования, делает нефть более дешевой и в конечном итоге вредит основному показателю для многих производителей нефти. Однако последующее падение производства в конечном итоге оказывает давление на цены, пока рынок не установит относительное равновесие.