Финансовое плечо может быть определено как степень, в которой компания использует ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как долговые обязательства и привилегированные акции. С высокой степенью финансового рычага возникают высокие процентные платежи. В результате доход от основной прибыли на акцию отрицательно сказывается на процентных выплатах. Поскольку процентные платежи увеличиваются в результате увеличения финансового рычага, EPS снижается.

Как уже упоминалось ранее, финансовый риск представляет собой риск для акционеров, вызванный увеличением задолженности и привилегированных акций в структуре капитала компании. Поскольку компания увеличивает задолженность и привилегированные акции, процентные платежи увеличиваются, снижая уровень EPS. В результате повышается риск возврата акционеров. Компания должна учитывать оптимальную структуру капитала при принятии решений о финансировании для обеспечения любого увеличения долга, а привилегированный капитал увеличивает стоимость компании.

Степень финансового рычага
Это измеряет процентное изменение прибыли на акцию по сравнению с процентным изменением показателя EBIT. Это называется «степенью финансового рычага» (DFL). Это показатель чувствительности EPS к изменениям в EBIT в результате изменений в долгах.

Формула 11. 19

DFL = процентное изменение процентного изменения EBIT EBIT в процентах EBIT

ярлык, который следует учитывать при использовании DFL, состоит в том, что если процент равен 0, то DLF будет равен 1.

Пример: Степень финансового рычага
С текущим производством Newco его продажи составляют 7 млн. долл. США в год. Переменные затраты на продажу компании составляют 40% от продаж, а постоянные затраты - 2 доллара. 4 миллиона. Годовой процентный расход компании составляет 100 000 долларов США ежегодно. Если мы увеличим EBIT в Ньюкоме на 20%, сколько будет расти EPS компании?

Ответ:

DFL компании рассчитывается следующим образом:
DFL = (7 000, 000- $ 2,
($ 7 000, 000- $ 2, 800, 000- $ 2, 400, 000- $ 100, 000) DFL = $ 1, 800, 000 / $ 1, 700, 000 = 1. 058 Учитывая увеличение EBIT компании на 20%, DFL указывает, что EPS увеличится на 21%.