Форекс - крупнейший и самый ликвидный рынок в мире. В 2010 году на нее приходилось более 3 триллионов долларов ежедневной торговли. Однако, как ни странно, этот рынок не существовал столетие назад. В отличие от фондовых рынков, которые могут проследить свои корни в течение столетий, рынок форекс, как мы его понимаем сегодня, является действительно новым рынком. Мы кратко рассмотрим истоки форекс и его функцию сегодня.
Самый старый рынок в мире?
Некоторые скажут, что рынок форекс действительно восходит к началу времени, когда камни, перья, ракушки или зубчатые кости были проданы за товары. Хотя это правда, что они ознаменовали рождение валюты, у нас действительно нет доказательств того, что ранний человек замыкает камни против перьев.

В своем самом основном смысле - в том, что люди конвертируют одну валюту в другую для финансовой выгоды - форекс существует, так как страны начали чеканить валюты. Если греческая монета содержала больше золота, чем египетская монета из-за размера или содержания, то торговец мог торговать таким образом, чтобы он оставил ему больше греческих монет. Это был уровень рынка форекс до современной эпохи; стороны, обладающие возможностью совершать сделки в одной из двух валют, будут использовать более дешевую валюту для выплаты и требовать более высокую валюту для получаемых платежей, получая прибыль от арбитража - разницу в стоимости между этими двумя.

Все сводится к золоту Основная причина отсутствия реального рынка форекс в прошлом заключалась в том, что подавляющее большинство мировых валют были производными от стандартного серебра и золота. Если бы было какое-то снижение валюты, люди, естественно, скорректировали бы, обменяв свои запасы на более ответственную валюту или обменяв ее на драгоценные металлы. В конце концов, ранние бумажные валюты считались векселями, конвертируемыми для драгоценных металлов, хранящихся в резерве. По крайней мере, это была теория. (Подробнее об этом типе стандартной системы см. «Золотой стандарт» Revisioned .)

Смешные деньги Многие страны, включая США, экспериментировали с тиражом дополнительных денег, несмотря на заявленный золотой стандарт. Была надежда, что люди и другие народы не будут достаточно быстры, чтобы заметить, что эта развратная валюта используется для погашения облигаций и других государственных долгов. Время от времени это работало, истощая сбережения граждан страны посредством быстрой инфляции и позволяя правящим партиям эффективно уклоняться от своих обязательств. (Чтобы узнать больше об этом сценарии, ознакомьтесь с Монетаризм: печать денег для сдерживания инфляции .)

Слишком часто страна могла просто отказаться от скрытой валюты за золото или серебро, а это означало, что пошлины девальвированной валюты были единственным платежом за долги.Такое поведение было эндемическим во время Великой депрессии. Многие нации начали требовать прекращения этой разрушительной практики. Таким образом, началась работа над бреттон-вудской системой. (Узнайте об истории этого соглашения в Глобальная торговля и валютный рынок .)

Бреттон-Вудс К концу Второй мировой войны союзными странами была проведена встреча для формализации обмена валюты между странами. Проще говоря, это была попытка постоянно фиксировать валюты. Установленная стоимость была определена для каждой валюты относительно доллара США, а доллар США отдельно был привязан к цене 35 долларов за унцию золота. Ожидается, что каждое правительство будет придерживаться денежно-кредитной политики, которая оправдывала бы привязку, а США, имея доллар в качестве резервной валюты, должны были оставаться в пределах своей заявленной стоимости в золоте.

Если в какой-либо стране был избыток национальной валюты, они могли бы обменять ее на установленную сумму золота через «золотое окно» в соответствии со значениями, установленными в соглашении. Или они могли бы превратить его в доллары США, которые считались хорошими, как золото из-за конвертируемости. Это защищало страны в торговле и затрудняло их раздувать внутреннюю валюту, не заставляя иностранную валюту менять валюту на золото.

The Times, They Are A-Change Штифты, установленные в Бреттон-Вудсе, имели смысл, когда они были установлены, но мир перешел, и все изменилось. Поскольку мировая торговля росла, и некоторые страны продвигались вперед, а другие отмечали, привязки становились искаженными. К этому факту добавилась проблема системы чести для денежно-кредитной политики. Бреттон-Вудс часто занимал место в инфляционной политике, когда правительство рассматривало инфляцию как самый быстрый выход из долгов. И когда США раздулись, его статус резервной валюты еще больше исказил ситуацию. Бреттон-Вудс не имел возможности гибко реагировать на эти изменения.

Фридман, фунт и рождение Форекс
В 1967 году Милтон Фридман был уверен, что британский фунт был завышен по сравнению с долларом США из-за благоприятной привязки Бреттон-Вудса и экономических проблем, которые он испытал с тех пор , Он попытался продать его коротким. Все чикагские банки, которые он звонил, чтобы создать сделку, отказались от него. Они не разрешали транзакцию, если бы не был коммерческий интерес. Фактически, многонациональные банки и сами страны проводили подобные операции в течение многих лет. Франция, в частности, систематически сокращала доллар США, постоянно получая золото в обмен на завышенные доллары.

Фридман выпустил свое негодование в колонке Newsweek , привлекая внимание Лео Меламеда из Чикагской товарной биржи (CME). Меламед заказал Фридмана для 11-страничного документа, в котором излагалась необходимость плавающих валют и валютного рынка с использованием фьючерсов на торговлю. Как повезло, стагфляция 1970-х годов заставила президента Никсона закрыть золотое окно или увидеть, что Франция и другие страны пустят Форт-Нокс. Эта комбинация предвидения и удачи привела к истинному рынку форекс с использованием фьючерсов, выпущенных из Чикаго в 1972 году.(Более подробно о проблеме стагфляции в США см. Stagflation, 1970s Style .)

Форекс и финансовая дисциплина
Форекс фьючерсы оказались намного полезнее, чем кто-либо предвидел. Теперь вместо того, чтобы удерживать резервы в нескольких валютах и ​​репатриировать их, когда ставки были благоприятными, - усложняя отчетность баланса в процессе - компании могут сгладить валютный риск и ускорить транзакции с одним контрактом. Спекулянты начали использовать одни и те же контракты для получения прибыли, когда денежная политика страны стала слишком рыхлой относительно других стран - развитие, которое часто действовало более эффективно, чтобы стимулировать денежные ограничения, чем когда-либо делал Бреттон-Вуд. Хотя их целью является прибыль, форекс-трейдеры являются эффективным способом обеспечения финансовой дисциплины для раздувания стран.

Forex сегодня
Поскольку это было естественно децентрализованным, форекс взлетел, когда интернет повернул его с 24/7 из-за необходимости создания мировых часовых поясов до 24/7 в режиме реального времени. Это самый быстрый рынок в мире, мгновенно реагирующий на сигналы спроса и предложения, отправленные непогашенными контрактами. Он также устранил большую часть валютного риска, с которым сталкиваются компании с операциями, охватывающими весь земной шар.

С триллионами долларов, сменяющими руки, рынки форекс получают и теряют огромные суммы денег каждую минуту. Венгерский иммигрант (Джордж Сорос) может снять Банк Англии, сделать 1 миллиард долларов на одну сделку и заставить всю национальную валюту резко упасть, когда трейдеры кучу на короткие позиции. (Узнайте больше в Самая большая валютная сделка, когда-либо сделанная .)

Валюта Robin Hoods
Непреднамеренная функция рынков и трейдеров форекс для обеспечения финансовой дисциплины между странами, что делает их необходимостью. Маловероятно, что правительства снова с готовностью примут стандарт, даже один, как свободный, как привязка денежного предложения к легко манипулируемому ВВП нации, так что деньги здесь должны остаться. В мире, где печатные деньги можно обменять только на бумажные деньги, форекс необходим, чтобы страны не раздували сбережения своих граждан - если они зарабатывают деньги на эти добрые дела, тем сильнее их сила.

Узнайте больше о forex в нашем углубленном Форекс-прохождении.