В последние недели фондовый рынок попал в грубый патч. Волатильность вернулась, и хотя это не первая икота на бычьем рынке со времен минимума марта 2009 года, недавние падения, похоже, у инвесторов были немного более напуганы, чем в последние годы.

Эти типы рыночных движений побуждают инвесторов задавать вопрос, есть ли инвестиционные средства, которые будут заглушать волатильность их портфелей.

Помимо конкретных фондов и ETF для текущих рыночных условий, инвесторы и их финансовые консультанты должны рассмотреть некоторые основы инвестиций, такие как перебалансирование своего портфеля и пересмотр их активов и стратегий. (Подробнее см. Ниже: Некоторые краткосрочные фонды облигаций заслуживают внимания. )

В полном раскрытии я не поклонник загрузки портфеля фондами или ETF в ответ на изменения рынка или в ожидании того, что может произойти в будущем.

Краткосрочные облигационные фонды, ETFs

Как и многие, я покорно прогнозировал, что ФРС повысит процентные ставки, которые они еще не сделали. Однако председатель ФРС Джанет Йеллен на последней встрече указал, что, вероятно, в 2015 году она повысит ставки, запретив непредвиденные события.

Одним из ответов на повышение ставок является переход на краткосрочные фонды облигаций и ETF. Примеры включают Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV BSVVng Shrt-TrmBnd79. 55 + 0. 03% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), Vanguard Short-Term Investment Grade (VFSUX) и Краткосрочная облигация Fidelity (FSHBX).

Здесь есть компромисс. Промежуточные и долгосрочные облигационные фонды и фонды ETF хорошо справлялись в течение последних нескольких лет, несмотря на перспективу повышения ставки. Будет ли надвигающийся рост ставок означать эрозию в стоимости этих средств? Это зависит от величины похода, и если это делается как одноразовый или первый в серии походов. (Подробнее см. Ниже: Как извлечь выгоду из волатильности рынка с использованием ETF. )

Альтернативы ликвидности

Альтернативы ликвидности - это хедж-фонд и другие альтернативные стратегии, традиционно доступные только для аккредитованных инвесторов, упакованных в паевого фонда или обложки ETF. Преимуществами являются низкие минимумы, большая доступность и ликвидность, не встречающиеся в традиционных альтернативных инвестициях.

Недостатком является то, что многие из этих фондов и ETFs имеют высокие коэффициенты расходов. Кроме того, компании фонда и ETF приносят новые жидкие альтернативные продукты на рынок, как бы быстро, как они могут думать о них. Многие из этих продуктов не имеют реальной истории на реальном медвежьем рынке и полагаются на смоделированные данные, чтобы увидеть, как они будут реагировать на этом рынке.

Некоторые из этих фондов могут законно добавить к портфелю с точки зрения низкой корреляции с традиционными классами акций или облигаций, а в некоторых случаях и способностью генерировать положительную доходность в большинстве рыночных сред.

Как и все остальное, инвесторы и их советники должны понимать эти продукты и основные стратегии. Почему конкретный альтернативный взаимный фонд или ETF подходит для вашего портфеля? Возможны ли более высокие коэффициенты расходов?

Существует множество стратегий, которые относятся к этому зонтику, включая:

• Валюта
• Рынок медведей
• Недвижимость и связанные с ней
• Товар
• Многопользовательская альтернатива
• Управляемые фьючерсы
• Рынок акций Нейтральный
• Долгосрочное эквити
• Неконфессиональная (или нетрадиционная) облигация
• Интеллектуальная бета-версия (Подробнее см. Ниже: Альтернативные инвестиции: взгляд на плюсы и минусы. )

Не все стратегии подходят на каждом рынке. Например, фонды с медвежьим рынком неплохо справились совсем недавно, но принесли большие потери в течение трех и пятилетних сроков. Золотые ETFs, которые в течение последних двух лет сильно спадали, неплохо справились в недавнем распродаже.

Неконфиденциальные фонды облигаций

Это подмножество альтернативного зонтика. Это облигационные фонды, где менеджер имеет возможность инвестировать в автомобили с фиксированным доходом всех типов. Другое название этих фондов - нетрадиционные облигационные фонды.

Эти средства не ограничены контрольным или установленным мандатом. Менеджеры могут сократить продолжительность, если процентные ставки повысятся, они могут инвестировать в автомобили с фиксированным доходом во всем мире и могут инвестировать в облигации ниже инвестиционного уровня, если они считают, что это уместно.

Честно говоря, результаты здесь немного смешаны. Примером фонда в этой категории являются Стратегические возможности дохода BlackRock (BSIIX). Начало этого фонда было в 2009 году в конце финансового кризиса, поэтому его стратегия не была проверена в 2008 году, что было ужасным годом для многих активных стратегий облигаций.

Интеллектуальные бета-ETF

Интеллектуальные бета-ETF - это еще один вариант альтернативного продукта. Одним из примеров является ETF с низкой волатильностью, которые вырезают срез базового индекса, такого как S & P 500. PowerShares S & P 500 Low Volatility ETF (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46. 71-0. 18% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) содержит 100 акций из индекса S & P 500 с самой низкой волатильностью за предыдущие 12 месяцев. (Подробнее см. Ниже: Интеллектуальные бета-версии ETF: за и против. )

До сих пор в 2015 году SPLV потерял 5,32% за год против потери 6. 79% для SPY , За последние три года SPLV получил в среднем 11,36% в год против 12. 47% для SPY. Стандартное отклонение для версии с низкой волатильностью практически совпадает с эталонным индексом за этот период времени.

Откровенно говоря, как и многие альтернативы, возникшие после финансового кризиса, вердикт по-прежнему остается на их долговременной основе. Вместо того, чтобы искать фонды или ETF, которые будут лучше работать на нестабильном рынке или что ослабит волатильность, мое предпочтение заключается в том, чтобы убедиться, что у инвесторов есть основы.

Ребалансирование вашего портфеля

Убедитесь, что ваш портфель распределен в соответствии с вашим целевым распределением активов. Если вам нужно перебалансировать свое целевое распределение, это подходящее время для этого.Ребалансирование обычно должно проводиться один или два раза в год в качестве обычной практики, и рекомендуется проанализировать распределение вашего портфеля после резких рыночных движений вверх или вниз.

Как ваш портфель удерживался во время недавней волатильности рынка? Хотя короткие временные рамки, такие как последние несколько недель, могут не быть большим барометром, может быть поучительно проанализировать, как ваши холдинги выполняются относительно их сверстников и контрольных показателей. (Для соответствующего чтения см. Ребалансирование вашего портфолио, чтобы оставаться на пути. )

Возможно, вы хотите уменьшить волатильность своего портфеля. Это будет время, чтобы посмотреть на ваше распределение активов, а также на ваши индивидуальные холдинги. Если вы склонны добавлять альтернативные стратегии, сделайте это, если они соответствуют вашей долгосрочной инвестиционной стратегии, а не как краткосрочная рыночная реакция.

Что касается фиксированного дохода, если вас беспокоит влияние повышения ставки, то сокращение вашей продолжительности может быть сделано; однако разумно понять все последствия этого.

Итог

Периоды волатильности рынка часто побуждают новые продукты от паевых инвестиционных фондов и компаний ETF помогать инвесторам и советникам ослабить влияние. Финансовые консультанты могут оценить эти продукты и стратегии и определить, оправданы ли изменения в клиентских портфелях. Краткосрочные исправления в ответ на волатильность рынка редко бывают хорошей идеей для долгосрочных инвесторов. Финансовые консультанты могут дать рекомендации клиентам, которые могут быть обеспокоены недавним скачком волатильности рынка. (Подробнее см. Ниже: Стратегии инвестирования стоимости на неустойчивом рынке. )