Amazon. com (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), доминирующим игроком в интернет-магазине, лучше всего известно его постоянное стремление к продажам и рыночной доле, даже за счет прибыли. Продолжающиеся крупные инвестиции капитальных затрат для поддержки постоянных расширений бизнеса могут действительно с течением времени увеличить затраты и оказать давление на прибыль. Постоянно растущие расходы компании на исследования и разработки для продвижения инноваций и бренда Amazon, возможно, сделали ситуацию с доходами более сложной. Тем не менее, инвесторы в основном вознаграждали акции Amazon на протяжении многих лет, несмотря на отсутствие доходов и случайных потерь.

Вместо этого рынок сосредоточился на других аспектах компании, одним из которых является ее солидный денежный поток. Хотя прибыльность является конечной целью для любой компании, сильная денежная позиция помогает обеспечить бесперебойную работу бизнеса, своевременно оплатив все свои счета. Денежный поток и прибыль - это два финансовых показателя, которые предоставляют инвесторам различные оценки. Компании могут зарабатывать деньги, но все равно быть без денег и не в состоянии удовлетворить определенные инвестиционные потребности для достижения долгосрочного роста. Однако при достаточном денежном потоке, особенно из операционной деятельности, компания может стать процветающей в долгосрочной перспективе.

Операционный денежный поток

Операционный денежный поток можно рассматривать как наиболее органичный источник денежных средств и генерируется из обычной операционной деятельности компании. Компания также может продавать инвестиции или активы за наличные деньги, но инвестиционная деятельность не входит в основную деятельность компании, и полученный денежный поток не измеряет его способность производить текущий денежный поток для поддержки капитальных затрат или приобретений бизнеса. Операционный денежный поток Amazon увеличился с 3 долларов США. От 9 до 11 долларов. 9 миллиардов в период между 2011 и 2015 годами, в основном благодаря расширению продаж. Определенные разовые статьи расходов, такие как компенсация на основе акций, представляют собой затраты на прибыль без фактических денежных выплат и, таким образом, могут быть добавлены обратно в движение денежных средств на основе не-GAAP.

Операционный денежный поток в основном связан с увеличением денежных поступлений от выручки и сокращением или отсрочкой выплаты денежных средств за различные расходы. Например, если компания может поддерживать низкую дебиторскую задолженность и кредиторскую задолженность, чистый результат - это больший операционный денежный поток. Амазонка неизменно сохраняла свою новую дебиторскую задолженность или нереализованные продажи с низким доходом в 1% от годового дохода, по крайней мере, с 2011 года. Между тем компании удалось отложить некоторые платежи за счет использования большей кредиторской задолженности, достигнув 6% от общих годовых расходов на раз.Сумма наличных денег Amazon под рукой составляла 15 долларов США. 9 миллиардов в конце 2015 года, многие из которых были получены от операционного денежного потока.

Свободный денежный поток

Свободный денежный поток - это текущий денежный поток, оставшийся после оплаты капитальных затрат. Это оценка стоимости, представляющая собой наличность, доступную акционерам. Инвесторы часто используют доход от свободного денежного потока для оценки стоимости акций и оценки свободных денежных потоков от своих инвестиций. Свободный денежный поток определяется как сумма свободного денежного потока, деленная на рыночную капитализацию акций. Свободный денежный поток Amazon составлял 7 долларов США. 3 миллиарда в конце 2015 года, а рыночная капитализация его акций составила 318 долларов США. 3 миллиарда в то время, в результате чего свободный денежный поток составил всего 2%, что ниже, чем у его сверстников в технологическом секторе. При рыночной капитализации более 300 млрд. Долл. США, но в гораздо меньшей капитализации составляет 13 долл. США. 4 миллиарда и отношение цены к прибыли (P / E) в сотнях, акции Amazon, возможно, переоценены относительно количества свободных денежных потоков. Инвестирование в акции Amazon на этом уровне оценки дает инвесторам гораздо меньшую доходность наличных денежных средств, чем инвестиции в другие ценные бумаги.

Движение денежных средств от финансирования

Чтобы полностью финансировать свой быстрый рост, Amazon в течение многих лет наблюдала увеличение задолженности по долгосрочным кредитам с продолжением выпуска облигаций, несмотря на усилия по увольнению старого долга. Общий долг Amazon взлетел с 1 доллара США. 4 миллиарда в конце 2011 года до 14 долларов США. 2 млрд. К концу 2015 года. Даже если операционный денежный поток от органического роста Amazon будет достаточным для финансирования капитальных затрат, компании все равно придется продолжать заимствование для свертывания погашения задолженности из прошлого. В ближайшем будущем Amazon должна будет использовать любой свободный свободный денежный поток для погашения своей задолженности, прежде чем она сможет позиционировать свой денежный поток на более твердой почве.