Фирмы часто очень осторожны в отношении стоимости своих услуг и различных предложений. Соответственно, одним из наиболее проблематичных элементов всего инвестиционного процесса является отсутствие прозрачности затрат и, в худшем случае, затраты, которые действительно скрыты. Несчастная реальность многих инвестиций заключается в том, что сборы либо не ясны, либо не полностью очевидны. Читайте дальше, чтобы узнать, почему сборы скрыты и как вы можете их найти и избежать.

Учебное пособие: Взаимные фонды

Невидимые затраты
Большинство взаимных фондов довольно дороги для запуска. Существуют управленческие сборы, так называемые «мягкие» доллары (оплачиваются поставщиками услуг), плата за соблюдение и маркетинговые расходы. В конечном счете, все они оплачиваются инвесторами. Это означает, что 3-6% от того, что инвесторы могли гипотетически заработать на своих инвестициях, выходят из окна. Инвестирование в аннуитеты, переменные аннуитеты, хедж-фонды, товарные фонды или частный капитал может взлететь на эти расходы в два-три раза. К сожалению, во многих случаях эти затраты не видны инвесторам, вступающим в эти инвестиции. Важно также понять, как работает механика затрат. Например, акции с малой капитализацией стоят намного больше, чем крупные шапки для торговли. Это не означает, что вы должны искать фонд, который торгует только большими шапками, но это те вещи, которые инвесторы должны сказать и действительно должны знать до , которые они инвестируют.

Еще одна вещь, которая может привести к увеличению затрат, заключается в том, что некоторые фонды и брокеры также виновны в некоторой степени взвинчивания, даже если это не настолько экстремально, чтобы создавать бесхозяйственность. Активное управление - это одно, но средства могут стимулировать затраты с помощью транзакций, которые мало или совсем не помогают инвесторам.
Существует значительная литература по скрытой стоимости взаимных фондов, так что действительно важно знать, что вы платите, и есть ли лучшие и более дешевые альтернативы. Промышленность продает производительность и не говорит о стоимости. Реальность состоит в том, что они идут рука об руку; высокие инвестиционные показатели подрываются высокими издержками. Конечно, производительность важна, но то, что вы зарабатываете от своих инвестиций, - это производительность минус стоимость. Это нереально и опасно рассматривать процесс любым другим способом. (Для смежных чтений см. Разрыв бесплатных платежей с взаимными точками останова .)

Нераспространение врага большинства инвесторов
Как эмпирические исследования, так и обширные анекдотические данные показывают, что многие инвесторы неправильно распределены. Например, в 2008 году немецкая газета Die Welt провела опрос совместно с V-Bank и обнаружила замечательный набор излишне рискованных, недиверсифицированных портфелей. Они не приспособлены к конкретным потребностям и предпочтениям клиентов, несмотря на шумиху в отрасли.Этот сценарий также приводит к сложным и дорогостоящим портфелям, заполненным битами и частями, которые не предоставляют инвестору соответствующий доступ к нужным активам.

Многие банки и брокеры любят продавать хедж-фонды и сертификаты. Хотя обе эти инвестиции имеют законное финансовое место во многих портфелях, факт остается фактом, что им особенно не хватает прозрачности. Низкая прозрачность часто может быть связана с высокими затратами.

Инвесторам также очень легко не беспокоиться о стоимости, если инвестиции, похоже, все в порядке. Можно утверждать, что до тех пор, пока нижняя строка хорошо черная, все выглядит хорошо. Но это не всегда так. Например, если портфель с оплатой стоимости зарабатывает вам 6% в год, более эффективный может заработать вам 9% и более. Даже 1% разница в годовой доходности может сделать разницу между ранним или комфортным выходом на пенсию и постоянной борьбой в старости. (Более подробную информацию см. В разделе Руководство по построению портфеля .)

Если вы не можете их победить, сделайте это дешевле
Инвестиционная литература показывает, что в среднем менеджеры, которые пытаются победить рыночные индексы, как правило, не преуспевают с течением времени. Это означает, что успех инвестиций действительно зависит от снижения стоимости. В конце концов, даже те, кто выбирает немногих брокеров и управляющих фондами, которые действительно бьют рынок, будут делать это всего на пару процентов с течением времени. В долгосрочной перспективе (длительностью от 15 до 25 лет) немногие, если таковые имеются, превосходят их соответствующие контрольные показатели. Вы, скорее всего, достигнете результатов, связанных с результатами теста, если вы снижаете инвестиционные затраты той же парой процентных пунктов.

Если вы добавляете плату за выкуп, комиссию за брокерскую деятельность, комиссионные сборы за обслуживание, плату за управление, плату за просрочку, комиссию за 12b-1, комиссионные сборы, минимальные комиссионные сборы, комиссионные, стоимость лимитных ордеров и различные накладные расходы, такие как консультационные расходы, бухгалтерский учет и бухгалтерский учет и даже больше, нетрудно понять, что они могут представлять собой серьезную проблему. Простой факт заключается в том, что затраты определяют, является ли весь ваш инвестиционный процесс жизнеспособным. (Подробнее см. Тест с возвратом с индексами .)

Баланс и справедливость
Это не обязательно означает, что все инвестиционные сборы / затраты необоснованны, но вы должны получать деньги. Спросите себя: не могли бы вы инвестировать в другое место и делать лучше? Средства, которые являются специализированными, такими как инфраструктура или ресурсы, и управляются разумно и активно, могут стоить дополнительных затрат; если фонд просто пытается обыграть стандартный индекс, его, вероятно, не стоит обстреливать. Это является одной из причин того, что индексные фонды так активно продвигаются экспертами и с равным энтузиазмом игнорируются финансовыми профессионалами, зарабатывающими на жизнь комиссиями. (Более подробную информацию см. В Index Investing: Index Funds .)

Короче говоря, хорошие советы и полезные навыки стоит заплатить, а некоторые средства, безусловно, оправдывают стоимость.

Запуск операции с низкой стоимостью
Одним из способов снижения затрат на управление портфелем является предотвращение взаимных инвестиций и только покупка отдельных акций и облигаций.Ваша цель состояла бы в том, чтобы иметь эффективный портфель с низкими и полностью прозрачными затратами. Существуют действительно фирмы и брокеры, чья заявленная цель состоит в том, чтобы снизить издержки и убедиться, что инвесторы точно знают, что они получают и платят. Некоторые также стараются не больше, чем соответствовать рынку на пути вверх и бить его по пути вниз. Это можно сделать с помощью очень тщательного распределения активов и управления портфелем. Возможно, не так много фирм, работающих таким образом, но они действительно существуют и заслуживают внимания.

Заключение
Сложные, чрезмерно занятые портфели едят в доход и могут стоить целое состояние в упущенной выгоде в долгосрочной перспективе. Первым шагом к правильному пониманию является то, что именно нужно потратить на ваши инвестиции, а затем сделать их максимально простыми и прозрачными. Учитывая трудности или даже невозможность избиения самих рынков, снижение издержек является одним из основных средств выигрыша в игре. К сожалению, учитывая природу отрасли, играть в нее нелегко, и победить ее еще сложнее.