Инвесторы, которые начинают торговать или следить за рынками золота и серебра, вряд ли будут долго ждать, не прочитав или не услышав о соотношении золото-серебро. Коэффициент золото-серебро является выражением ценового отношения между золотом и серебром. Отношение показывает количество унций серебра, которое требуется, чтобы равняться стоимости одной унции золота. Например, если цена на золото составляет 1 000 долларов за унцию, а цена серебра составляет 20 долларов за унцию, то соотношение золота и серебра составляет 50: 1. По состоянию на июль 2016 года торговля золотом составляет 1 322 доллара за унцию и серебро торгуется в 19 долларов. 61 унция, соотношение золото-серебро составляло 67: 1.

По словам менеджера фонда Шейн МакГуайр, соотношение золота и серебра является самым старым постоянно отслеживаемым обменным курсом в истории. Основная причина этого соотношения заключается в том, что цены на золото и серебро имеют такую ​​устойчивую корреляцию. С 1968 года цены на золото и серебро двигались в противоположных направлениях только один раз, в течение семи последовательных дней.

История соотношения золото-серебро

Исторически соотношение золота и серебра только свидетельствовало о значительных колебаниях, начиная с начала 20-го века. В течение сотен лет до этого времени соотношение, часто устанавливаемое правительствами в целях монетарной стабильности, было довольно стабильным, варьируя от 12: 1 до 15: 1. Римская империя официально установила соотношение в 12: 1, а Правительство США установило соотношение в 15: 1 с Законом о монетном дворе от 1792.

Открытие огромных количеств серебра в Северной и Южной Америке в сочетании с рядом последовательных попыток правительства манипулировать ценами на золото или серебро привело к значительно большей волатильности в отношении на протяжении всего 20-го века. Когда в 1934 году президент Рузвельт установил цену на золото на уровне 35 долларов за унцию, соотношение начало подниматься на новый, более высокий уровень, достигнув отметки 98: 1 в 1939 году. После окончания Второй мировой войны и Бретонского соглашения 1944 года, которые привязывали валютные курсы к цене золота, соотношение неуклонно снижалось, приближаясь к историческому уровню 15: 1 в 1960-х годах и снова в конце 1970-х годов после отказа от золотого стандарта. Оттуда соотношение быстро росло в 1980-х годах, достигнув уровня 100: 1 в 1991 году, когда цены на серебро снизились до минимума менее чем на 4 доллара за унцию.

В течение всего 20-го века среднее соотношение золота и серебра составляло 47: 1. В 21-м веке это соотношение варьировалось в основном между уровнями 50: 1 и 70: 1. Самый низкий уровень для отношения было 32: 1 в 2011 году.

Существует широкое разногласие между аналитиками рынка и трейдерами относительно текущей нормы или ожидаемого среднего уровня для соотношения золото-серебро. Некоторые аналитики указывают на среднее соотношение 20-го века в 47: 1, в то время как другие утверждают, что новый уровень более высокого среднего уровня был установлен с начала тысячелетия.Другие аналитики продолжают утверждать, что соотношение должно в конечном итоге вернуться к значительно более низким уровням, примерно с 17: 1 до 20: 1.

Важность соотношения золото-серебро для инвесторов

Практика торговли золотом-серебром является обычным для инвесторов в золото и серебро. Наиболее распространенным методом торговли является соотношение хеджирования длинной позиции в одном металле с короткой позицией в другой. Например, если отношение находится на исторически высоких уровнях, и инвесторы ожидают снижения отношения, которое будет отражать снижение цены золота по отношению к цене серебра, инвесторы должны одновременно покупать серебро при продаже короткой эквивалентной суммы золота, стремясь реализовать чистую прибыль от относительно лучшей цены серебра по сравнению с золотом.

Преимущество такой стратегии заключается в том, что, пока соотношение золото-серебро движется в направлении, ожидаемом инвестором, стратегия выгодна независимо от того, как цены на золото и серебро вообще растут или падают.

Вот пример, показывающий результат такой торговой стратегии: с начала 2009 года по начало 2011 года соотношение золота и серебра сократилось с 80: 1 до 45: 1. В течение этого периода цена серебро выросло примерно с 11 долларов за унцию до примерно 30 долларов за унцию. Цена на золото выросла с 850 долларов за унцию до 1 400 долларов за унцию. Покупка в 2009 году 80 унций серебра против короткой продажи одной унции золота привела бы к прибыли в размере 1 520 долларов США в серебре против потери в размере 550 долларов США золота за чистую прибыль в размере 970 долларов США.