После вступления во Всемирную торговую организацию в 2001 году Китай быстро взял на себя ведущую роль в торговле в мировой экономике. Часть влияния Китая как лидера в мировой торговле привела к значительному увеличению экономических отношений с Латинской Америкой. В 2000 году двусторонняя торговля между Китаем и Латинской Америкой составляла всего 12 млрд. Долл. США; в 2013 году эта сумма выросла до 289 миллиардов долларов, сделав Китай третьим по величине (рядом с США и ЕС) местом для латиноамериканского экспорта. Как основной торговый партнер со многими странами Латинской Америки, экономический спад в Китае означает, что экономики Латинской Америки столкнутся с некоторыми резкими встречными ветрами, а также ваши латиноамериканские инвестиции.

Замедление китайской экономики

С начала 1980-х годов экономика Китая росла со скоростью 10% в год в течение примерно 30 лет. В период с 2011 по 2014 год этот рост замедлился примерно до 8% в год, а официальные целевые темпы роста в этом году были установлены на уровне 7%. Тем не менее, ряд индикаторов, предполагающих более слабый, чем ожидалось, рост, некоторые экономисты прогнозируют темпы роста до 4% к концу года.

Несмотря на то, что розничные продажи в Китае в августе выросли на 10,8%, опередив прогноз на 10,5%, ряд основных индикаторов свидетельствуют о том, что экономика Китая действительно замедляется. Один из самых влиятельных двигателей экономического роста, инвестиций в основной капитал, замедлился до самых слабых темпов за последние 15 лет и составил 10,9% за первые восемь месяцев этого года. Факторный результат также разочаровал, увеличившись всего на 6,1% в августе, на 0,3 процентного пункта ниже ожиданий рынка. Инвестиции в недвижимость замедлились до 3. 5% за первые восемь месяцев этого года, самые медленные темпы с 2009 года. (См. Прочтение, см .: Производственная мощность Китая в худшем году .)

По мере замедления Китая в течение ряда лет его торговля с Латинской Америкой также сократилась. В то время как двусторонняя торговля между двумя регионами достигла своего зенита в 2013 году на уровне 274 млрд. Долл. США, в 2014 году это число немного сократилось до 269 млрд. Долл. США. С еще более медленным, чем ожидалось, ростом в Китае в этом году этот показатель, вероятно, еще больше снизится.

Первичные латиноамериканские торговые партнеры Китая

Развитие Китая зависело от доступности для приобретения огромного количества природных ресурсов, из которых в ряде латиноамериканских стран было много запасов. Импорт латиноамериканских стран в основном поставлялся Аргентиной, Бразилией, Чили, Перу и Венесуэлой.

Согласно Всемирному информационному бюллетеню ЦРУ, в 2014 году Китай был вторым по величине экспортером Аргентины (рядом с Бразилией), составляющим 6,9% от общего объема экспорта, крупнейшим в Бразилии - 18% экспорта, самым крупным в Чили - 20.9% экспорта, крупнейший в Перу - 18,3% экспорта, а третий по величине в Венесуэле - 12,9%.

Экспорт этих стран Латинской Америки в Китай в 2014 году был следующим: Аргентина-масло семена (3 млрд. Долл. США); Бразильские семена (16,6 млрд. Долл. США); Чилийская медь (9,2 млрд. Долл. США); Перу-руды, шлак и зола (4,8 млрд. Долл. США); и Венесуэлы - минеральное топливо, масла, продукты перегонки и т. д. (10,9 млрд. долл. США).

Несмотря на то, что эти отрасли, безусловно, будут поражены замедлением спроса со стороны Китая, важность этих отраслей, несомненно, окажет негативное влияние на экономику этих стран Латинской Америки. (Более подробно см .: Где не инвестировать в Латинскую Америку .)

Влияние на латиноамериканские экономики и ваши инвестиции

Одним из непосредственных последствий является то, что слабый спрос на товары, вызвавшие их цены на спад оказывают понижательное давление на валюты латиноамериканских стран, что делает импорт более дорогим. Это может иметь сильное инфляционное давление, реальность, которая уже разрушила Венесуэлу, уровень инфляции которой оценивается почти в 700% в год и в настоящее время является самым высоким в мире. Несмотря на то, что в Венесуэле лучше, чем в Венесуэле, уровень инфляции в Аргентине составляет 14,5%, и многие другие латиноамериканские страны, включая Бразилию, Чили и Перу, недавно не видели, как потребительские цены растут самыми быстрыми темпами в течение ряда лет. (Более подробно см .: Близится ли Венесуэла к сокращению? )

Инфляционное давление окажет негативное влияние на потребительскую покупательную способность, усугубляя слабый спрос, уже поступающий из более медленного растущего Китая. Невозможно переоценить значение Китая для этих стран, и Всемирный банк оценил, что снижение роста в Китае на 1 процентный пункт коррелирует с снижением ВВП на 0,6 процентного пункта в регионе Латинской Америки и Карибского бассейна.

Слабый экономический рост создает серьезные проблемы для компаний по мере снижения доходов. Ряд латиноамериканских индексов фондового рынка в течение ряда лет демонстрирует тенденцию к снижению: Бразильский IBOV, чилийский IGPA и IGBVL в Перу, и, вероятно, продолжит рост в Китае намного слабее, чем ожидалось. Индекс, который измеряет эффективность фондовых рынков на развивающихся рынках Латинской Америки в целом, EEML, также неуклонно снижается в течение ряда лет.

Два исключения из обсуждаемых стран - Аргентина и Венесуэла. Индекс фондовой биржи Аргентины, MERVAL, неуклонно поднимался с середины 2013 года до достижения максимума в сентябре 2014 года, когда он ушел в упадок. Но в первой половине 2015 года он восстановился, увеличившись на 45% по сравнению с тем же периодом прошлого года, чему способствовал оптимизм в отношении президентских выборов, которые выйдут позже в этом году. Но с замедлением роста в Китае, самая последняя тенденция с середины июля MERVAL движется на юг. (Более подробно см .: Экономические индикаторы Китая, влияние на рынки .)

Венесуэла, с другой стороны, увидела удивительный митинг на фондовом рынке, так как IBVC подскочил почти на 170% за два месяца, начиная с в середине мая.Однако это далека от хороших новостей и больше связано с недоверием инвесторов к ценности боливара, поскольку инфляция была астрономической. Инвесторы закладывают свои деньги в других бумажных активах, которые, по их мнению, будут лучше удерживать свою стоимость, чем валюта. Это говорит не о силе экономики Венесуэлы, а о ее слабости.

Итог

В качестве основного экспортного назначения многих латиноамериканских стран замедление роста в Китае будет оказывать понижательное давление на экономический рост в Латинской Америке. Если у вас есть латиноамериканские инвестиции, вы, вероятно, уже заметили снижение за последние несколько лет. Если замедление роста в Китае будет еще хуже, чем ожидалось, вполне вероятно, что тенденция к снижению запасов в Латинской Америке будет продолжаться до тех пор, пока не будут найдены новые источники спроса для стимулирования роста.