a:

Капитал и долг являются двумя источниками финансирования, доступными на рынках капитала. Термин «структура капитала» относится к общему составу финансирования компании. Изменения структуры капитала могут влиять на стоимость капитала, чистую прибыль, коэффициенты кредитного плеча и обязательства публично торгуемых фирм.

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) измеряет общую стоимость капитала для фирмы. Предполагая, что стоимость долга не равна стоимости собственного капитала, WACC изменяется путем изменения структуры капитала. Стоимость капитала обычно выше, чем стоимость долга, поэтому увеличение акционерного финансирования обычно увеличивает WACC. Финансирование собственного капитала не влияет на доходность, но финансирование акций может привести к разбавлению существующих акционеров, поскольку чистая прибыль делится на большее количество акций. Когда компания привлекает средства посредством долевого финансирования, в движении денежных средств из раздела финансовой деятельности есть положительный элемент и увеличение обыкновенных акций по номинальной стоимости на балансе.

Если фирма повышает фонды за счет долгового финансирования, в разделе финансирования отчета о движении денежных средств есть положительная статья, а также увеличение обязательств на балансе. Долговое финансирование включает основную сумму, которая должна быть погашена кредиторам или держателям облигаций. В то время как долг не разбавляет владение, процентные платежи по долгам сокращают чистый доход и денежный поток. Это сокращение чистой прибыли также представляет собой налоговую выгоду за счет более низкого налогооблагаемого дохода. Увеличение долга приводит к тому, что коэффициенты кредитного плеча, такие как задолженность к собственному капиталу и долг, к общему капиталу увеличиваются. Долговое финансирование часто связано с ковенантами, что означает, что фирма должна удовлетворять определенным требованиям процентного покрытия и уровня задолженности. В случае ликвидации держатели долговых обязательств являются старшими акционерами.