a:

Премия за риск долевого участия отрицательно коррелирует с основной ставкой Федерального резерва. Когда основной курс снижается, повышается премия за риск долевого участия; премия за риск долевого участия падает, когда основная ставка увеличивается.

Премия за риск долевого участия - это возврат на акции после вычитания безрисковой ставки, которая получена из основной ставки Федерального резерва. Первичная ставка является одним из инструментов, используемых Федеральной резервной системой для стимулирования экономического роста или борьбы с инфляционными силами. Изменяя стоимость денег через процентные ставки, Федеральная резервная система может корректировать денежную массу, чтобы найти оптимальный баланс между стабильными финансовыми условиями, занятостью и инфляцией.

Одним из желаемых результатов снижения основной ставки является повышение цен на активы и стимулирование расходов и инвестиций. Снижение процентных ставок делает премию за риск акций более привлекательной, что приводит к большему притоку в акции и другие более рискованные активы. Это также оптимистично для цен на акции, поскольку более низкие ставки приводят к увеличению выкупа акций, дивидендов, расширений и слияний. В свою очередь, это делает премию за риск акций еще более привлекательной.

Пример этой отрицательной взаимосвязи между премией за риск долевого участия и основной ставкой можно увидеть в Соединенных Штатах после Великой рецессии. Федеральная резервная система сократила свою ставку до нуля, чтобы стимулировать рост. Безрисковая ставка упала до нуля, сделав акции более привлекательным вариантом инвестиций.

Это оказалось мощным сигналом; фондовый рынок более чем утроился в последующие шесть лет. Из-за слабой инфляции безрисковая норма рентабельности в течение этого времени оставалась на уровне нуля, что привело к продолжению расширения премии по риску долевого участия.