a:

Выходная доходность периода возврата отличается от коротких и длинных позиций на рынке, потому что есть большие затраты и риски, связанные с короткими позициями. В долгосрочной перспективе длинные позиции имеют более высокие доходности периода возврата, чем короткие позиции.

Короткие позиции имеют заемные расходы, которые становятся значительно дорогими, поскольку они накапливаются с течением времени. Кроме того, короткий продавец несет ответственность за выплату дивидендов. Цены на активы имеют тенденцию дрейфовать с течением времени; короткие позиции снизили шансы быть прибыльными в долгосрочной перспективе из-за этой тенденции. Как отмечает Уоррен Баффет, в 1920 году Доу было менее 1 000. За почти 100 лет с тех пор произошли две мировые войны: голод, инфляция, дефляция, депрессии, политическая нестабильность и ряд небольших войн. Но почти столетие спустя, Доу в 18 000 по состоянию на апрель 2015 года.

В частности, когда центральные банки вводят ликвидность на рынки, она стремится поднять весь фондовый рынок, создавая короткие сжимания, которые могут быть неприятными для коротких продавцов, выводя их из должностей из-за протоколов управления рисками , Эти протоколы необходимы, потому что потенциал для коротких продавцов ограничен 100% -ным приростом, а потенциал потери потенциально неограничен. Если запас выкупается или параболически из-за короткого сжатия, короткий продавец может потерять деньги, а в некоторых случаях его счет уничтожится, даже если он будет правильно оценивать основы на долгосрочной основе.

AD:

Эти факторы объясняют снижение доходности периода возврата для коротких позиций. Напротив, длинные позиции не имеют стоимости для его проведения, и многие зарабатывают доход для владельцев. Долгосрочная тенденция роста цен на активы работает и в их пользу. Поэтому, хотя короткие продажи требуют создания хороших записей и выходов, владение длинными позициями требует терпения, чтобы эти факторы работали.