a:

В чисто экономическом смысле инфляция относится к общему повышению уровня цен из-за увеличения количества денег; рост денежной массы растет быстрее, чем уровень производительности в экономике. Точный характер роста цен является предметом многих экономических дебатов, но слово «инфляция» в узком смысле относится к денежному явлению в этом контексте.

Используя эти конкретные параметры, термин дефляция используется для описания производительности, которая растет быстрее, чем денежная масса. Это приводит к общему снижению цен и стоимости жизни, которые многие экономисты парадоксально считают вредными. Аргументы против дефляции свидетельствуют о парадоксальности Джона Мейнарда Кейнса. Из-за этого убеждения большинство центральных банков проводят небольшую инфляционную монетарную политику для защиты от дефляции.

Современные правительства и центральные банки редко печатают и распределяют фактические физические деньги, чтобы влиять на денежные средства, вместо этого полагаясь на другие меры контроля, такие как процентные ставки для межбанковского кредитования. Для этого есть несколько причин, но двумя самыми крупными являются: 1) новые финансовые инструменты, электронные сальдо счетов и другие изменения в том, как люди держат деньги, делают основные денежные средства менее предсказуемыми; и 2) история породила более чем горстку бедствий, связанных с печатью денег, которые привели к гиперинфляции и массовой рецессии.

Федеральный резерв США переключился с контроля фактических денежных агрегатов или количества векселей в обращении на реализацию изменений в ключевых процентных ставках, которые иногда называют «ценой денег». Корректировки процентных ставок влияют на уровень заимствований, экономии и расходов в экономике.

Когда процентные ставки повышаются, например, вкладчики могут зарабатывать больше на своих депозитных счетах по требованию и с большей вероятностью откладывают нынешнее потребление для будущего потребления. И наоборот, дороже брать деньги, что препятствует кредитованию. Поскольку кредитование в современной дробной резервной банковской системе фактически создает «новые» деньги, обескуражение кредитования замедляет темпы роста денежной массы. И наоборот, если процентные ставки снижены; экономия менее привлекательна, заимствование дешевле, а расходы, скорее всего, возрастут и т. д.

Короче говоря, центральные банки манипулируют процентными ставками, чтобы либо увеличить, либо уменьшить нынешний спрос на товары и услуги, уровни экономической производительности и влияние мультипликатора банковских денег. Однако многие последствия денежно-кредитной политики задерживаются и их трудно оценить. Кроме того, экономические участники становятся все более чувствительными к сигналам денежно-кредитной политики и их ожиданиям относительно будущего.

Есть несколько способов, которыми Федеральная резервная система контролирует денежный запас; он участвует в так называемых «операциях на открытом рынке», которыми федеральные банки покупают и продают государственные облигации. Приобретение облигаций вносит новые доллары в экономику, в то время как продажи облигаций истощают доллары из обращения. Так называемые количественные смягчения, или QE, являются расширениями этих операций. Кроме того, Федеральная резервная система может изменить резервные требования в других банках, ограничивая или увеличивая влияние денежных мультипликаторов. Экономисты продолжают обсуждать полезность денежно-кредитной политики, но она остается самым прямым инструментом центральных банков для борьбы или создания инфляции.