Поскольку цены в еврозоне продолжают падать, Европейский центральный банк (ЕЦБ) исчерпывает инструменты, чтобы предотвратить угрозу дефляции. Он уже снизил процентные ставки на отрицательную территорию и продолжает покупать государственный и корпоративный долг для снижения доходности. Пойманные в середине битвы ЕЦБ с дефляцией - это люди, которые рассчитывают на свои сбережения, чтобы получить их через беспокойную европейскую экономику.

Что такое дефляция?

Дефляция - это макроэкономическое состояние, характеризующееся снижением цен. Для людей, переживших периоды высокой инфляции, может показаться, что период дефляции был бы хорошим делом. Хотя инфляция подрывает будущую покупательную способность, дефляция может иметь эффект ее увеличения. Продукты могут стать дешевле, а деньги людей могут пойти дальше. Проблема заключается в том, что в течение длительного периода дефляции компании вынуждены снижать цены, что в конечном итоге снижает их прибыль. Дефляционная среда является симптомом замедляющейся экономики или экономики с отрицательным ростом.

Поскольку компании сокращают издержки производства, они могут быть вынуждены сократить заработную плату или уволить работников. Более низкая заработная плата и более высокая безработица приводят к более негативному росту, а цены снижаются в ответ на ослабление спроса. Если потребители предвидят более низкие цены в будущем, они, скорее всего, отложит покупки, что еще больше снизит спрос и снизит цены. Многие экономисты считают, что длительный период дефляции может быть намного хуже инфляции, поскольку контролировать ее гораздо сложнее.

Как ЕЦБ пытается бороться с дефляцией

Еврозона борется с медленным экономическим ростом с 2014 года. За это время инфляция почти разгорелась, упав почти до нуля, с несколькими случаи отрицательной инфляции. Слабый спрос, высокие долговые и жесткие программы неуклонно снижают цены. В целях стимулирования потребительских и деловых расходов ЕЦБ снижает краткосрочные ставки. Однако это мало способствовало росту экономики. В 2014 году ЕЦБ установил политику с отрицательными процентными ставками, которая применяется только к банкам, надеясь, что это побудит банки удерживать свои деньги за счет займов и инвестиций. Хотя отрицательные ставки еще не переданы розничным вкладчикам, некоторые экономисты опасаются, что это может быть просто вопросом времени, когда банки вынуждены передавать свою стоимость отрицательных процентных ставок своим клиентам. Многие европейские банки уже взимают с более крупных коммерческих счетов отрицательную процентную ставку. Тем не менее, страх возможного накопления денег со стороны общественности снижает вероятность того, что банки будут платить отрицательные процентные ставки по розничным депозитам.

Влияние на экономистов

Экономисты в еврозоне привыкли к тому, что их деньги зарабатывают нулевой процент. После глобального краха фондового рынка в 2008 году и недавних резких спадов в 2015 и 2016 годах вкладчики больше заботятся о возврате своего основного долга, а не о возврате их принципала. Пока банки остаются последним бастионом безопасности, вкладчики счастливы, зная, что их деньги в безопасности. Даже если ставки сберегательных депозитов действительно отрицательные, вкладчики могут рассмотреть альтернативу инвестирования в акции и облигации или хранение их денег в их матрасах слишком рискованно. При 0% -ном проценте вкладчики уже получали отрицательную прибыль после учета инфляции. Однако, если ставка по депозитам падает до нуля, вкладчики могут найти альтернативу матраса более привлекательным.

ЕЦБ надеется, что, если он снизит процентную ставку достаточно, люди и бизнес начнут тратить, что и необходимо для того, чтобы стимулировать экономику. Однако, если его усилия по предотвращению великой дефляции не удастся, это может иметь противоположный эффект от обескуражения расходов, что может увеличить перспективы глубокой рецессии или даже депрессии. Критики политики отрицательных процентных ставок ЕЦБ говорят, что она приносит больше вреда, чем пользы, что заставляет компании двигаться вперед с инвестициями из-за продолжающейся неопределенности. Для вкладчиков или потребителей в целом все может стать намного хуже, если экономика упадет в дефляционную рецессию.