Новое фидуциарное правило, предложенное Департаментом труда (DOL), будет иметь далеко идущие последствия для финансовых консультантов всех мастей (не говоря уже о их клиентах). Это широкое законодательство будет эффективно привлекать всех консультантов и других специалистов, которые работают с ИРА, и квалифицирует планы фидуциарного статуса, а это означает, что они безоговорочно обязаны действовать в интересах своих клиентов и раскрывать всю компенсацию, которую они получают за свои услуги. Но советники все еще находятся в неведении о многих аспектах этого правила и о том, как это конкретно скажется на их бизнесе и что они должны сообщать своим клиентам. Вот что мы знаем до сих пор.

Природа и область действия

Новое правило DOL повлияет на всех советников, получающих компенсацию от сторонних источников, таких как компания взаимного фонда или аннуитетная компания, для полного раскрытия всех от компенсации, которую они получают от этих источников к клиенту. Те, кто получает компенсацию непосредственно от клиента, могут быть освобождены. Например, советники, которые взимают гонорар за вознаграждение своих клиентов, вряд ли будут затронуты этим законодательством. Но все планировщики и консультанты, получающие комиссионные или комиссионные за комиссионные от продаваемых товаров, должны раскрывать долларовые суммы этих платежей своим клиентам. (Более подробно см .: Что такое фидуциарная политика DoL для советников .)

Многие консультанты хотят знать, будет ли правило дедушкой всех текущих счетов и требовать только эти раскрытия для новых учетных записей. На данный момент для текущих счетов не было указано конкретное положение, поэтому советники должны, вероятно, подготовиться к тому, чтобы это правило применялось ко всем их счетам. Те, кто знает о правиле, заявили, что маловероятно, что существующие счета будут полностью вырезаны как исключение из этого правила. Было высказано несколько запросов об этом исключении от советников, которые говорили с DOL, но он не появился в какой-либо четкой форме на языке законопроекта, который был выпущен в апреле 2015 года.

Также не было никаких выплат советникам на основе лицензирования, которое, как многие думали, могло бы произойти с этим законопроектом. Но поскольку именно DOL предлагает эту меру, а не FINRA или Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), она в целом включает всех специалистов, которые работают с отложенными на пенсии пенсионными планами и счетами. Не существует различий между теми, у кого есть ценные бумаги или лицензия на страхование, и зарегистрированными инвестиционными консультантами (RIAs). Тем не менее, у тех, у кого есть клиенты с аннуитетными контрактами внутри своих ИРА или с квалифицированными планами, придется либо удовлетворять правилам в законопроекте, установленном для запрещенных освобождений от транзакций, либо переносить деньги клиента в другое инвестиционное средство и принуждать клиента к капитуляции взимать плату за это, если это еще не истекло.Это одна из ключевых областей, где язык в счете несколько мутный. Многие советники надеются, что законопроект прояснит этот вопрос, когда он будет выпущен в его окончательной форме. (Подробнее см. Ниже: Предлагаемые правила DoL: как они повлияют на финансовых консультантов .)

12b-1 Сборы

Консультанты смогут продолжать получать эту форму компенсации как долго поскольку они следуют положениям правила освобождения от обязательств по наилучшим интересам (BICE). Это правило потребует от брокеров и планировщиков раскрытия всех комиссионных доходов и других компенсаций или стимулов, которые они получают клиентам, включая эти сборы. Он также потребует от них безоговорочно действовать в интересах клиента, независимо от всех других факторов, а также выполнять письменную политику, которая учитывает все возможные конфликты интересов. Ежегодный отчет о раскрытии информации каждому клиенту, предоставляющий полную разбивку всех прямых и косвенных сборов и другой полученной компенсации, также станет обязательным.

Компании также должны будут создавать и обслуживать веб-сайт, который предоставляет общественности полную разбивку суммы компенсации, выплачиваемой планировщикам за каждый продукт. Разумеется, эти требования также приведут к общему увеличению объема документов и раскрытий, которые консультанты и компании должны будут предоставлять на постоянной основе. И в то время как тем, кто соблюдает положения этого положения, на законных основаниях будет разрешено продолжать сбор комиссионных и других сборов, также будет оказывать давление на консультантов для реструктуризации их компенсации, чтобы они этого не сделали. Планировщикам, которые хотят продолжать получать эти сборы, необходимо будет заострить внимание на правилах BICE, чтобы оставаться на связи. (Более подробно см .: Встреча с фидуциарной ответственностью .)

Но несколько важных вопросов задерживаются. Например, это правило будет эффективно запрещать советникам давать рекомендации клиентам по распределению пенсионных планов. Язык правил также не может решить, что должно произойти, если клиенту нужен продукт или услуга, которые советник не имеет лицензий на предоставление. В этом случае консультант будет нести ответственность за несоблюдение фидуциарного стандарта?

Итог

Излишне говорить, что правила, связанные с фидуциарным счетом в целом и BIC Exemption, в частности, выглядят очень сложными и могут вызвать путаницу как для консультантов, так и для их клиентов. Более того, существенное увеличение требований к раскрытию информации, скорее всего, потребует от многих фирм либо выхода из бизнеса по планированию выхода на пенсию в целом, либо существенного увеличения их сборы, чтобы покрыть расходы на дополнительные документы. И у консультантов может быть мало времени, чтобы узнать подробности этих правил, прежде чем они будут обязаны их соблюдать. Язык в текущем законопроекте может также составлять советников, которые следуют правилам освобождения от обязательств по интересам, уязвимым для легкомысленных судебных процессов и увеличения ответственности. Это, в свою очередь, приведет к увеличению стоимости ошибок и упущений для консультантов, которые также должны быть переданы общественности.

Может появиться окно времени, на которое консультанты могут адаптировать свою практику к новому закону, но точно, как это будет работать, также пока неясно. На данный момент большинство консультантов просто надеются, что окончательный язык в законопроекте прольет свет на его менее развитые части и предоставит им определенное руководство в нескольких ключевых областях. (Подробнее см. Ниже: Насколько вероятным является новое фидуциарное правило в 2016 году? )