Окончательный вариант ее новых фидуциарных правил Департамента труда оказался несколько орошен в нескольких областях по сравнению с первоначальными проектами. Тем не менее, окончательные правила номер 1, 023 страницы в длину и вызовут некоторые головные боли соответствия для независимых дилеров брокеров. И стоимость этого дополнительного соответствия для брокеров, вероятно, не будет незначительной.

Хотя новые правила, вероятно, окажут хоть какое-то влияние на всех финансовых консультантов, ожидается, что те, кто в брокерском мире, будут затронуты больше всего.

Читайте дальше, где они будут чувствовать наибольшее влияние. (Для соответствующего чтения см .: Как повлияет влияние фидуциарного правила Robo-Advisors? )

Выживание наиболее приспособленных

Как и большинство крупных корпораций, четыре крупнейшие брокерские фирмы, Wells Fargo & Co. , Bank of America Corp., Morgan Stanley и UBS, располагают финансовыми ресурсами и технологиями для удовлетворения новых требований. Даже такие средние фирмы, как LPL Financial, Ameriprise и другие независимые брокерские дилеры, вероятно, также смогут соответствовать требованиям. Перед выпуском окончательных правил LPL уже снизила стоимость многих своих опционов на основе платы и указала, что она ищет способы сделать переход клиентов с транзакционных учетных записей на платные варианты более эффективными ,

Меньшие, независимые брокерские дилеры могут столкнуться с самой жесткой дорогой к соблюдению. У них могут не быть финансовых ресурсов для инвестиций в технологию и экспертизу соответствия для удовлетворения всех требований. Таким образом, неудивительно, что некоторые из этих небольших фирм распускаются или приобретаются. Другая тенденция может заключаться в том, чтобы увидеть, как несколько небольших фирм каким-то образом сливаются, чтобы распространить затраты на соответствие на более крупную базу.

И это могут быть не только мелкие брокерско-дилерские фирмы, которые склонны вступать в слияния; Меньшие фирмы RIA могут найти решения и в слиянии. Хотя большая часть рекламы, касающейся проблем соблюдения, была сфокусирована на мире брокерских компаний, RIA также должны будут внести некоторые коррективы в свои процедуры соблюдения. Это может быть дорогостоящим для них.

Дэвид Кентер (David Canter), руководитель отдела управления практикой в ​​Fidelity Clearing and Custody Solutions, недавно сказал: «Последствия могут варьироваться в отношениях между RIA и брокерскими дилерами, но все они должны будут понять и соблюдать правило DoL. «Он видит слияние как способ для небольших фирм смягчить возросшие затраты на соблюдение. (Подробнее см. Как фидуциарная политика DoL предназначена для советников. )

Меньше консультантов?

Адвокаты и зарегистрированные репы, которые могут использовать планы 401 (k), могут быть вынуждены покинуть этот бизнес своими брокерскими дилерами из-за новых аспектов соблюдения.Это может уменьшить количество консультантов, которые обслуживают более мелкие планы, но это может быть не совсем плохо для этих планов и участников плана.

Это то, что произошло в У.К. после того, как страна приняла аналогичные правила в 2011 году. С тех пор число финансовых консультантов там снизилось примерно на 22. 5%.

Генеральный директор Ameriprise Джим Крачоло сказал: «Регулирующая среда, скорее всего, приведет к консолидации в отрасли, о которой мы уже знаем. Независимым советникам или независимым брокерским дилерам может не хватать ресурсов или масштабов для навигации по требуемым изменениям и искать такого сильного партнера, как Ameriprise. «

Фактически, Ameriprise, похоже, хочет добавить консультантов, которые могли бы найти свои возможности, ограниченные у мелких брокерских дилеров, благодаря этой ожидаемой консолидации. Это всего лишь один пример выживания наиболее приспособленной тенденции, которую мы, скорее всего, увидим на рынке брокеров. (Для соответствующего чтения см .: Как изменится фидуциарное правило, как работают консультанты. )

Технология, инновации, чтобы помочь

Технология уже является большой частью бизнеса брокера-дилера. Возьмите относительно недавнее появление в отрасли robo-advisors. В одном проницательном движении LPL Financial, крупнейшая организация независимых финансовых консультантов в мире, в партнерстве с управляющим активами Behemoth BlackRock разработала платформу robo-advisor. BlackRock в 2015 году приобрел консультанта robo FutureAdvisor и использовал технологию для создания альянсов с другими фирмами финансовых услуг для обеспечения доступа к этой технологии.

Согласно Investment News , LPL будет интегрировать FutureAdvisor, который BlackRock приобрел прошлым летом, на личном кабинете лидера, предоставляя доступ к портфелю инвестиционных портфелей фирмы, а также агрегации данных, управлению портфелем и клиенту портал. «

Платформы Robo-advisor могут быть средством для брокерских дилеров, которые продолжают обслуживать меньших клиентов в рамках платного соглашения, поскольку комиссии становятся несостоятельными для пенсионных счетов в соответствии с новыми фидуциарными правилами. Остается увидеть, как robo-advisors будут платить за новые фидуциарные правила.

Эти правила, скорее всего, стимулируют разработку и модернизацию многих технологических платформ и приложений, которые помогут независимым брокерам-дилерам в решении этих проблем соответствия. (Более подробно см .: Фидуциарное правило запрашивает новые технические продукты. )

Итог

Новые фидуциарные правила, несомненно, окажут серьезное влияние на независимый мир посредников-дилеров. Только ожидаемые затраты заставят более мелкие фирмы рассмотреть вопрос о слиянии с другими аналогичными фирмами или, возможно, позволить себе приобретать более крупные фирмы. Конечным результатом может быть меньшее количество платных и введенных в эксплуатацию консультантов и меньше независимых брокеров-дилеров. (Более подробно см .: Как советники должны развернуть технологию для фидуциарных правил. )