Бинарные опции набирают популярность в торговом сообществе, и Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) решила присоединиться к победителю, запустив собственный продукт двоичных опционов, называемый Binary Return Derivatives Options (ByRDs) < SM ^{. Несмотря на длительное название, NYSE ByRDs функционируют как стандартные двоичные параметры. В этой статье объясняется, как работает ByRDs, приводятся примеры расчетов прибыли и убытков и хеджирования, а также анализируется влияние NYSE ByrD на общий рынок бинарных опционов.}

Краткое руководство по двоичным параметрам

Прежде чем исследовать NYSE ByrDs, давайте быстро рассмотрим, как работают общие двоичные параметры.

Двоичные опционы являются специальными типами производных инструментов, структура вознаграждения которых соответствует шаблону с фиксированной ценой, все или ничего, в зависимости от того, где базовая цена актива заканчивается по истечении срока действия. Выплата фиксированной цены обычно устанавливается в размере 100 долларов США.

Вот простой пример бинарной опционной транзакции. Предположим, что Питер покупает опцию бинарного вызова, цена исполнения которой составляет 30 долларов США и срок действия 15 июля. Этот двоичный вариант определен в базовом фонде (мы будем называть его ABC, Inc.), который в настоящее время торгуется по цене 25 долларов за акцию. Питер покупает этот вариант бинарного вызова у Пола, заплатив ему 20 долларов США (это премия за двоичные опционы).

По истечении срока годности, если цена ABC, Inc. составляет 30 долларов США. 01 или более, Питер (покупатель) получит фиксированную сумму в размере 100 долларов США от Пола (продавца). Питер заплатил 20 долларов, чтобы купить бинарный вариант и получил 100 долларов по истечении срока. Это делает его чистую прибыль 80 долларов США (минус брокерские расходы). Пол (продавец) получил 20 долларов США в качестве опционной премии, но заплатил 100 долларов США по истечении срока. Это приводит к его чистым убыткам в размере 80 долларов США (плюс брокерские расходы). Как и каждый производный контракт, прибыль покупателя - это потеря продавца (и наоборот).

Покупая опцион бинарного звонка, Питер делает ставку на то, что цена акций ABC, Inc. повысится выше цены исполнения $ 30. Его предсказание сбылось, поэтому он выиграл. С другой стороны, Пол сделал ставку на нисходящее движение ABC, Inc. Он ожидал, что он останется ниже цены исполнения $ 30. Поскольку его предсказание не сбылось, он проиграл.

Соответствующие позиции Питера и Павла и выплаты прибыли и убытков могут отображаться следующим образом:

Для Питера (покупателя опциона бинарного вызова)

Для Павла (продавец опциона бинарного вызова)

Если базовая цена остается ниже цены исполнения $ 30, Питер (покупатель) ничего не получит от Пола (продавца). В любом случае Пол будет поддерживать премиум-опцион на сумму $ 20.

Также существуют двоичные опции put. Это позволяет бинарному покупателю поставить медвежий взгляд на базовую безопасность. Покупатель выигрывает, если безопасность остается ниже цены исполнения. Сценарий обратный для продавца бинарных опционов, который выигрывает, если безопасность остается выше цены исполнения.

Предположим, что у Мэри есть медвежий взгляд на безопасность и покупка бинарного опциона на эту безопасность у Мэгги, заплатив ей 30 долларов. Опция имеет цену исполнения $ 10. Мэгги продает бинарный опцион пут, поскольку у нее противоположный бычий взгляд на базовую безопасность. Она считает, что цена будет оставаться выше цены исполнения $ 10 по истечении срока действия.

Предположим, что предсказание Мэри сбывается в момент истечения срока действия, а базовая цена ниже цены исполнения $ 10. Она получит 100 долларов от Мэгги. Это делает чистую прибыль Мэри $ 100 - $ 30 = $ 70 (минус брокерские сборы). Мэгги держит премию за 30 долларов. Это означает, что ее общая потеря составляет 70 долларов.

Если цена будет выше 10 долларов, Мэри ничего не получит. Мэгги выиграет, сохранив премию за $ 30 в качестве прибыли.

Почему бинарные параметры популярны?

По сравнению со стандартной опцией, выигрыш которой варьируется в зависимости от основного движения цены, бинарные опции обеспечивают фиксированную выплату покупателю. В отличие от стандартной опции, нет никакой изменчивости в выигрыше бинарных опционов для put или call.

Эта функция фиксированной суммы выплат позволяет трейдерам опционов структурировать свои сделки, так как они знают о максимальной прибыли и убытках. Это одна из основных причин популярности бинарных опций.

NYSE ByRDs

Банковское дело по растущей популярности бинарных опционов, Нью-Йоркская фондовая биржа запустила собственную версию двоичных опций - двоичные возвращаемые производные параметры (ByRD). Поскольку NYSE является ведущей фондовой биржей, торговля бинарными опционами на платформе NYSE еще больше повысит популярность бинарных опционов. Несмотря на странное название, NYSE ByRDs будет работать как стандартные бинарные опции. NYSE предложит двоичные опции в двух формах:

• Finish High ByRD

: это будет стандартная бинарная опция CALL , которая позволит опционному покупателю (имеющему бычий взгляд) возможность чтобы получить 100 долларов США, если базовая гарантия оседает выше цены исполнения по истечении срока действия. Продавец Finish High ByRD будет иметь медвежий взгляд и попытается извлечь выгоду, получив авансовую премию опциона, надеясь, что базовая цена не будет превышать цену исполнения. • Finish Low ByRD

: это будет стандартная бинарная опция PUT , которая позволит покупателю опциона (имея медвежий взгляд) получить 100 долларов США, если базовая безопасность опустится ниже цена исполнения по истечении срока действия. Продавец Finish Low ByRD будет иметь бычий взгляд и попытается извлечь выгоду, получив премию авансовых опционов, надеясь, что базовая цена не будет ниже цены исполнения. Термины «Finish High» и «Finish Low» показывают сценарии рентабельности с точки зрения покупателя. «Finish High» будет выгодным для покупателя, когда базовая цена закончится высоко, в то время как «Finish Low» будет выгодным для покупателя, когда базовая цена закончится низкой.

Подробная информация о вариантах двойных возвращаемых производных инструментов NYSE (ByRD):

• Стиль упражнений: европейский. Опции могут быть проданы, но не могут быть реализованы до истечения срока действия.

• Срок действия: ByrDs имеют право на еженедельное выселение каждую пятницу.

• Цены на забастовку: с шагом 1 доллар США

• Размер сделки: минимум один контракт и несколько кратных одному контракту

• Требования к марже: длинные позиции (покупка) не потребуют маржи, а полная сумма премии будет необходимо заранее. Короткая (продажная) позиция потребует поддержания разницы между полученной премией и 100 долларов США за контракт.

• Расчет: все варианты кассовые расчеты

Хеджирование с использованием NYSE ByRDs:

Хотя спекуляция и арбитраж остаются основной деятельностью на рынке в торговле бинарными опционами, хеджирование также возможно.

Предположим, у вас есть 200 акций, которые вы приобрели по цене 25 долларов США. Вы хотите хеджировать его до $ 20 - то есть, вы хотите, чтобы максимальный убыток составлял $ 5 * 200 акций = $ 1 000 (около этого значения). Текущая цена исполнения $ 25 Finish Low ByRD доступна в $ 0. 10 (за 1 контракт = 100 акций). Сколько финиша Low ByRD вы должны купить, чтобы хеджировать свою позицию на складе?

Требование хеджирования составляет $ 1 000 [= ($ 25- $ 20) * 200 акций].

Максимальная доступная прибыль = Максимальная выплата - Стоимость опциона = $ 100- ($ 0. 1 * 100) = $ 90

Требуемое количество запросов ByRD = Требование хеджирования / Максимальная доступная прибыль = $ 1 000 / $ 90 = 11. 11 < Округление до 11, вы можете купить 11 Finish low ByRD, которые будут стоить вам $ 0. 1 * 11 * 100 = $ 110

Обратите внимание, что количество опций округлено на 11 процентов, поэтому мы должны иметь +/- 11-процентную маржу для желаемого уровня хеджирования $ 1 000.

Вот таблица, показывающая расчеты и чистая прибыль и убытки на разных уровнях базовой:

Базовая цена при истечении срока действия (A)

Базовая прибыль / убыток

(B) = ($ 25-A) * 200 акций	ByRD Возврат (c) Стоимость ByRD (D)	ByRD Прибыль / убыток	(E) = CD	Чистая прибыль / убыток (F) = B + E	$ 18. 00 - $ 1, 400. 00
$ 1, 100. 00	$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 410. 00	$ 19. 00	- $ 1, 200. 00
$ 1, 100. 00	$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 210. 00	$ 19. 99	- $ 1, 002. 00
$ 1, 100. 00	$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 12. 00	$ 20. 00	- $ 1, 000. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 1, 110. 00	$ 21. 00	- $ 800. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 910. 00	$ 25. 00	$ 0. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 110. 00	$ 26. 00	$ 200. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	90 $. 00	$ 27. 00	$ 400. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	$ 290. 00	$ 30. 00	$ 1 000. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	$ 890. 00	Максимальный убыток - $ 1, 110. 00, который находится в пределах желаемого лимита в $ 1 000 (+ 11% из-за округления требуемых для контрактов ByRDs). Аналогичным образом, можно достичь желаемого хеджирования для других активов, таких как длинные звонки, длинные позиции и фьючерсные позиции с использованием NYSE ByRD.	Как NYSE может изменить рынок двоичных опционов

Двоичные опции - очень популярные инструменты, поскольку они предлагают фиксированные выплаты трейдерам, без какой-либо изменчивости прибыли. На рынке регулируемых бинарных опционов до сих пор доминировали Cantor и NADEX Exchanges, которые были пионерами в разработке торговых площадок для бинарных опционов.Технология позволила зарубежным и местным брокерам предлагать торговлю бинарными опционами, и многие из них могут не регулироваться, что создает риск для защиты инвесторов. Инвесторам некуда идти, если у них есть проблемы с торговлей на таких нерегулируемых рынках и платформах.

Возрастающая популярность торговли бинарными опционами оправдывается NYSE, запускающим собственную версию. Являясь ведущей мировой фондовой биржей, NYSE уже имеет значительное количество участников рынка, действующих в существующих категориях активов, таких как акции, облигации, ETF, опционы и фьючерсы. Эти участники могут быть легко ознакомлены с стандартизованными и регулируемыми бинарными опционами на NYSE, многие из которых, возможно, воздерживались от этой продуктовой линейки из-за того, что они были на других биржах, таких как Кантор.

Предложение NYSE также обеспечит хороший уровень стандартизации и высокий уровень соблюдения правил, что вызвало обеспокоенность регулирующих органов. Возможно, другая биржа, подобная NASDAQ, может начать подобные предложения в будущем.

Итог:

Из-за фиксированных или все или ничего выигрышей трейдеры видят бинарные опции как более простые по сравнению со стандартными вариантами вызова и пула на основе акций / индексов. Однако оценка бинарных опционов довольно сложная, что приводит к очень высоким колебаниям опционных премий. В то время как опытные трейдеры могут зарабатывать хорошие деньги на фоне такой высокой волатильности, новички могут понести убытки при торговле без надлежащего знания. Брокерские сборы также могут быть высокими для торговли бинарными опционами. Трейдеры должны проявлять осторожность при торговле такими инструментами, практиковать и создавать достаточные знания, используя бесплатные демо-счета, а затем вступать в реальные деньги.