Целых треть инвесторов и советников никогда не управляли деньгами в условиях растущей ставки. Многие инвесторы потратили много времени на рассмотрение проблем, которые может потребовать долгожданное изменение Федеральной резервной системы в политике процентных ставок. Они обеспокоены тем, как это повлияет на их инвестиции и каков наилучший курс действий, когда речь идет о повышении ставок. Но теперь, когда это произошло и с ожиданиями, что следующий этап нормализации политики ФРС будет довольно скромным, по сравнению с предыдущими циклами ужесточения ставок, советники рекомендуют инвесторам разработать продуманный план будущего своих портфелей.

Движение ФРС

Ход ФРС по повышению процентных ставок в декабре был далеко не неожиданным, но это может означать, что необходим новый подход к инвестированию. Этот шаг отмечен в первый раз, когда он повысил ставки с 2006 года. По состоянию на конец декабря многие управляющие деньгами полагали, что 2016 год станет хорошим годом для инвесторов в акции из-за низких процентных ставок, низких затрат энергии и отсутствия инфляции, что приведет к увеличению прибыли и экономического роста. Независимо от того, играет ли это так, это чья-то догадка; однако начало 2016 года, конечно, создало поворот для беспокойства. (Более подробно см .: Нарушение двойного мандата Федерального резерва .)

В то же время разработчики политики допустили, что будущие повышения ставок будут постепенными. Трейдеры рассматривают повышение ставок как вотум доверия к экономике, что должно стать хорошим признаком ожиданий корпоративной прибыли. В этой новой среде советники будут стремиться помочь клиентам принимать решения о том, как наилучшим образом сохранить свои активы, увеличить их доход и снизить свои подоходные налоги.

Например, некоторые советники рекомендуют, чтобы клиенты избегали принятия значительно большего риска, реализуя комбинацию стратегий. И хотя нет возможности полностью избежать риска, когда речь идет об уменьшении подверженности более высоким процентным ставкам, выбор диверсифицированного подхода часто является лучшим вариантом. (Подробнее см. Ниже: Как оценить потенциал ваших клиентов для риска .)

Не освобождайтесь от обязательств по облигациям

Цены на облигации и процентные ставки имеют обратную связь. По мере роста процентных ставок цены на облигации падают. Это означает, что более длительные облигации со сроком погашения более уязвимы к росту ставок, поскольку они могут быть заблокированы на более низкие ставки в течение более длительного периода времени. Но в то время как некоторые инвесторы рассматривают облигации с более короткими сроками как хорошее решение для решения растущих темпов, обратная сторона заключается в том, что эти более короткие инвестиции также превышают доходность. Некоторые советники предлагают инвесторам посмотреть на ценные бумаги с плавающей ставкой, такие как банковские кредиты и казначейские ценные бумаги с гарантией инфляции (TIPS), которые имеют регулируемые процентные ставки, что делает их менее чувствительными к увеличению процентных ставок.

Промежуточные облигации также на удивление хорошо развиваются в течение этого периода роста, поэтому советники предупреждают своих клиентов о том, что они не будут преждевременно закладывать деньги на все свои фонды облигаций только потому, что опасаются, что ставки, скорее всего, снова повысятся. При условии лишь постепенного повышения ожидаемых ставок, сопровождаемого кривой плоского дохода и низкими долгосрочными ставками, эти облигации все еще имеют некоторый потенциал роста. Фактически, многие консультанты ожидают, что промежуточные фонды облигаций будут управлять очередным циклом ужесточения ФРС достаточно хорошо или даже лучше, чем во время более агрессивных периодов роста, которые рынки видели в прошлом. (Подробнее см. Ниже: Как пенсионеры должны подходить к процентным ставкам .)

Кредитный риск

Повышение процентных ставок, как правило, хорошо, потому что они означают, что экономика укрепляется, а кредитный риск вознаграждены. Вот почему кредитные активы, такие как высокодоходные облигации и секьюритизированные кредитные портфели, также являются хорошим вариантом снижения процентной ставки в пользу кредитного риска. По мнению многих аналитиков, ссудный кредит, как правило, хорошо работает без добавления корпоративного риска, поскольку кредитный риск связан с риском долевого участия и может обеспечить прочную основу более качественных холдингов, что имеет ключевое значение, если рост экономики начнет замедляться, считают многие аналитики. Облигации нижестоящего уровня являются еще одним вариантом для участников риска и могут служить долгожданным дополнением к портфелю в периоды повышения процентных ставок. Это потому, что они предлагают высокий доход во времена экономической экспансии.

Из-за их более низкой чувствительности к процентной ставке краткосрочные облигации также могут предлагать инвесторам скромные, но надежные прибыли и большие коэффициенты возврата к риску. Поэтому некоторые аналитики рекомендуют неограниченные фонды облигаций, которые обладают гибкостью для поддержания надлежащего баланса кредитов и рисков продолжительности. Таким образом, они могут выдерживать периоды неопределенности и обеспечивать низкую корреляцию с неустойчивыми рынками ценных бумаг. (Подробнее см. Ниже: Топ-5 облигаций с высоким доходом на 2016 год .)

Как неограниченные, так и краткосрочные облигационные фонды предлагают преимущества более низкой чувствительности к процентной ставке, имея возможность зарабатывать больше доходность для инвесторов по мере роста ставок. В целом, краткосрочные и среднесрочные облигации будут менее чувствительны к росту ставок в текущих условиях, поэтому инвесторы могут захотеть снизить подверженность долгосрочным облигациям, говорят советники.

REITs

В нынешней среде роста инвесторы, которые ищут акции, должны рассмотреть вопрос о добавлении инвестиционных портфелей недвижимости (REIT) к их портфелю, говорят некоторые консультанты. Из-за их экономической чувствительности REITs, как правило, хорошо справлялись в условиях высокой скорости, несмотря на их волатильность. Так как ожидание роста процентных ставок продолжается в 2016 году, инвесторы могут захотеть рассмотреть инвестиционные стратегии, которые включают в себя все те классы активов, которые хорошо справились в условиях роста.

The Bottom Line

Советники и инвесторы долгое время знали, что наступит рост процентных ставок. Вот почему для консультантов приятно провести время, чтобы помочь своим клиентам пересмотреть свои портфели, чтобы убедиться, что они пользуются всеми преимуществами для улучшения экономики.(Подробнее см. Ниже: Почему лучшее время для проверки риска портфеля сейчас .)