Одним из самых надежных ведущих индикаторов для оценки состояния экономики США является PMI, ранее известный как индекс менеджеров по закупкам.

PMI является основным индикатором в отчете ISM Manufacturing «Отчет о бизнесе», влиятельном ежемесячном опросе руководителей закупок и поставок по всей территории Соединенных Штатов. Сокращение PMI для Индекса менеджеров по снабжению было до 1 сентября 2001 года. Но с этой даты Институт управления поставками (ISM) использовал PMI в качестве автономного акронима, чтобы отразить изменение своего корпоративного имени (ISM назывался Национальная ассоциация управления закупками - NAPM - до 2 января 2002 года) и более широкий охват стратегического управления поставками помимо функции покупки.

«Отчет по бизнесу ISM Manufacturing» и номер PMI внимательно отслеживаются инвесторами, деловыми и финансовыми специалистами.

Сбор данных

PMI основан на ответах членов Комитета по обзору бизнеса ISM, который включает в себя ряд отраслей, диверсифицированных Североамериканской отраслевой классификационной системой (NAICS), и основан на вкладе каждой отрасли в ВВП США. Опрос охватывает 18 отраслей промышленности, которые включают в себя все аспекты производственного сектора.

Члены получают ежемесячный вопросник, который просит их идентифицировать изменения за месяц по следующим десяти направлениям деятельности, которые также составляют отдельные индексы в опросе Отчет о бизнесе : < Новые заказы - от клиентов

• Производство - скорость и направление изменения уровня производства
• Занятость - увеличенная или уменьшенная
• Поставщики - они медленнее или быстрее?
• Товарно-материальные запасы - увеличение или уменьшение запасов
• Товарно-материальные запасы клиентов - оценивает уровень запасов, хранящихся клиентами организации
• Цены - отчеты о том, платят ли организации более или менее за продукты и услуги
• Задержка заказов - измеряет, растет ли отставание заказов или сокращается
• Новые экспортные заказы - измеряет уровень экспортных заказов
• Импорт - измеряет скорость изменения импортируемых материалов.

Опросы направляются респондентам опроса бизнес-опросов в первой части каждого месяца, и респондентов просят сообщить информацию только за текущий месяц. Большинство респондентов ожидают до конца месяца ответа на опрос, чтобы представить наиболее четкую картину текущей деловой активности. ISM сопоставляет данные и компилирует отчет для выпуска в первый рабочий день следующего месяца.

Расчет PMI

PMI представляет собой составной индекс, основанный на равных весах (20%) следующих пяти основных субиндексов - Новые заказы, Производство, занятость, Поставки Поставщиков и Запасы.

Например, в июньском выпуске ISM

для бизнеса , пять уровней субиндекса были следующими: Новые заказы 57. 0, Производство 54. 7, Занятость 50. 4, Поставки поставщиков 55. 4 и товарно-материальные запасы 48. 5. Основываясь на 20% -ном весом для каждого субиндекса, показание PMI было поэтому 53. 2. Сезонные корректировки, разработанные Министерством торговли США и предоставленные ISM , составляются каждый год в январских отчетах четырем из пяти подиндексов (исключение составляют Кадастры). Эти сезонные корректировки корректируются для изменения повторяющихся внутригодовых отклонений из-за нормальных различий в погодных условиях, праздниках и т. Д.

Индексы диффузии

Все индексы ISM являются индексами диффузии, которые измеряют степень, в которой изменение диспергируется в группе. Для каждой из 10 деловых мероприятий респондентам опроса предлагается указать, стало ли это лучше, хуже или осталось прежним, по сравнению с предыдущим месяцем. Индивидуальные индексы для каждой деловой деятельности, такие как производство, занятость и т. Д., Рассчитываются путем учета процента респондентов, которые сообщают, что деятельность улучшилась (т.е. выше или выше) и добавила ее к половине процента, которые сообщают о неизменности Мероприятия.

Например, если 40% респондентов сообщают, что занятость, скажем, увеличилась, а 35% не сообщили об изменениях, а 25% сообщили об уменьшении, то коэффициент диффузии будет следующим: (40% + [0,5 × 35 %]) = 57,5%.

Для индекса диффузии вообще показатель 50% указывает на отсутствие изменений по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как чем дальше показатель индекса составляет от 50%, тем больше скорость изменения. Чтение 100 указывает на то, что все респонденты-респонденты сообщают о повышении активности - как это может иметь место в исключительно сильной экономике, а при чтении 0 указывает, что все респонденты сообщают о снижении активности.

Интерпретация PMI

Показатель PMI более 50 или 50% указывает на рост или расширение производственного сектора США по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как показатель ниже 50 указывает на сокращение. Чтение в 50 указывает на то, что число производителей, сообщивших о лучшем бизнесе, равно числу заявляющих бизнес хуже.

Другим ключевым номером для просмотра является 43. 2, поскольку индекс PMI выше этого уровня в течение определенного периода времени указывает на расширение общей экономики. Показатель PMI за июнь 2016 года, равный 53. 2, показывает, что экономика США расширилась за 85

тыс. ^{месяц подряд, поскольку PMI впервые превысил уровень 42. 2 в этом расширении в июне 2009 года, который по совпадению также обозначил начало посткредитного кризиса восстановления США, как это определено Национальным бюро экономических исследований. Показатель PMI за июнь 2016 года также показал, что производственный сектор США вырос в четвертый месяц подряд.} В своем пресс-релизе с подробным описанием PMI за ноябрь 2016 года ISM отметил, что на основе исторических отношений между PMI и общей экономикой средний уровень PMI равен 50.8% в первом полугодии 2016 года соответствовало 2,4% прироста реального ВВП США в годовом исчислении.

Плюсы и минусы PMI

Сильные стороны

PMI является своевременным индикатором, поскольку он выпущен в первый день месяца после того, как проводился опрос.

• Точный ведущий индикатор состояния экономики США.
• PMI конденсирует здоровье производственного сектора США в единое число, а
• Report on Business содержит множество информации о основных видах деятельности. Слабые стороны

PMI охватывает только производственный сектор, значение которого для экономики США сокращается с годами. ISM также сообщает еще один ежемесячный отчет ISM Non-Manufacturing

• Report on Business , в котором проводятся обзоры и отчеты по сектору услуг США, который составляет более 80% ВВП. Опрос
• Report on Business , данные которого используются для расчета PMI, является субъективным и поэтому может быть подвержен ошибкам. Как использовать PMI

PMI является важным ведущим индикатором, который может перемещать финансовые рынки. Однако, если последнее индексирование показало неожиданный поворот в экономике - к лучшему или к худшему - может быть лучше подождать, пока другие индикаторы также не подтвердят поворот экономики, а не сделают оптовые изменения портфеля на основе одного чтения.

В отношении PMI следует учитывать следующие моменты:

Взгляд за пределы номера PMI заголовка

• - Отчет о производстве ISM по бизнесу содержит бесценную информацию о ключевых аспектах экономики США, таких как производство, занятости, цен и экспорта / импорта. Включение в числа позволит вам лучше читать в экономике США, чем только по показателю PMI. Помните ключевые уровни для PMI и субиндексов
• - Так же, как 43. 2 представляет собой ключевой уровень для PMI, как отмечалось ранее, основные индексы имеют ключевые уровни, которые стоит отметить. Например, индекс занятости выше 50. 6 со временем, как правило, согласуется с увеличением несельскохозяйственных зарплат, как сообщает Бюро статистики труда. Аналогичным образом, индекс производства выше 51. 3 с течением времени согласуется с увеличением объемов промышленного производства Федеральной резервной системы. Портфолио позиций перед выпуском данных ISM
• . Поскольку PMI может быть числом, движущимся на рынке, лучше всего позиционировать портфели перед выпуском данных. Если экономика США будет сильно расти, и ожидается, что индекс PMI добавит к росту, возможно, стоит покупать акции США до выхода отчета. И наоборот, если ожидаются слабое число PMI, может быть разумным урезать некоторые долевые эффекты U. S. до выпуска отчета. Нижняя линия

PMI является важным ведущим индикатором, который дает ценную информацию о состоянии экономики США в целом и в обрабатывающей промышленности в частности. Хотя это, как правило, не учитывается, новые инвесторы должны ознакомиться с этим ключевым экономическим индикатором.