a:

Риски риска и спреда по умолчанию являются двумя компонентами кредитного риска, который представляет собой тип риска контрагента. Представьте себе риск дефолта, который более тесно связан с общей концепцией риска контрагента: несоблюдение спецификаций и условий контракта. Риск спреда может быть связан с инвестиционным риском, например, когда цена или доход изменяются в результате изменения кредитного рейтинга.

Кредитный спредовый риск - это не то же самое, что риски, связанные с опцией кредитного спреда, хотя существуют риски с кредитным спрэдом в варианте с кредитным спрэдом. Варианты спрэда кредита - это тип производных инструментов, когда одна сторона передает кредитный риск другой стороне, обычно в обмен на обещание произвести денежные выплаты, если спред сменяет сальдо. Этот тип контракта наиболее распространен среди долговых ценных бумаг с низкими кредитными рейтингами.

Риск по умолчанию

Почти каждый кредит или кредитное расширение поставляется с формой риска по умолчанию. По умолчанию риск оценивается по вероятности того, что физическое или юридическое лицо не будет производить договорные платежи по долговым обязательствам. Риск по умолчанию не существует с финансовыми транзакциями, например, покупки акций, которые не имеют гарантии платежа.

Для простого примера риска по умолчанию рассмотрите заемщика, который вынимает кредит в размере 300 000 долларов США. Банк, который предоставил кредит, не знает с уверенностью, сможет ли заемщик своевременно погасить кредит, поэтому он принимает на себя риск дефолта в транзакции. Чтобы компенсировать риск по умолчанию, процентная ставка применяется к кредиту, и банк также может потребовать значительный первоначальный взнос.

При условии, что эмитент эмитент несет исключительную добросовестность, невыполнение платежа представляет собой невыплату любой суммы, причитающейся за ссылочный актив или любую другую будущую задолженность эмитента за заемные средства, привлеченные или гарантированные , Облигации, займы, кредитные линии и даже наличные наложенным платежом (COD) приобретают все, что является своего рода дефолтным риском.

Риск распространения

Риски спреда не связаны с договорными гарантиями, а скорее связаны с пересечением процентных ставок, кредитных рейтингов и альтернативных издержек. Существуют два типа риска распространения, хотя они не являются взаимоисключающими.

Первый вид, истинный спрэдный риск, представляет собой вероятность снижения рыночной стоимости контракта или конкретного инструмента на основе действий контрагента. Если эмитент облигации не дефолт по своим обязательствам по облигациям, но делает другие финансовые ошибки, которые снижают кредитный рейтинг эмитента, стоимость облигаций, вероятно, снизится. Этот риск предполагает инвестор.

Второй тип риска спрэдов связан с кредитными спредами. Кредитные спреды - это разница между доходностью различных долговых инструментов. Чем ниже риск по умолчанию, тем ниже требуемая процентная ставка; более высокие риски по умолчанию связаны с более высокими процентными ставками. Таким образом, альтернативная стоимость принятия более низкого риска по умолчанию представляет собой более высокий процентный доход. Риск кредитования - важный, но часто игнорируемый компонент инвестирования в доход.