Сезонность влияет на каждый элемент подготовки и управления торговлей, от концепции до прибыли или убытка. В промежутках между этими календарными влияниями влияют типы ценных бумаг, которые мы торгуем, как долго мы занимаем позиции, условия на месте, пока мы разоблачены, и силы, которые влияют на нашу норму прибыли. Позиции, согласованные с сезонностью, сталкиваются с меньшим количеством препятствий, в то время как те, кто противостоит ей, сталкиваются со всевозможными неприятными встречными ветрами. (Для соответствующего чтения см. Использование сезонных эффектов ).

Это распространенное заблуждение, что сезонность ограничивается большими месячными влияниями, такими как январский эффект или Санта-ралли. Хотя эти годовые явления влияют на ленту тикера, десятки меньших сезонных сил влияют на краткосрочное и долгосрочное ценовое действие. Фактически, каждый сегмент рыночной активности с момента открытия в понедельник до закрытого пятничного пятна пятницы отражает некоторый элемент временной предвзятости и тем быстрее, что трейдеры включают их в свои рабочие процессы, тем быстрее их результаты улучшатся.

Классический сезон

Ежемесячная производительность SP-500	1971-2013
МЕСЯЦ	ВОЗВРАЩЕНИЕ
Январь	1. 07%
Февраль	0. 03%
Март	1. 19%
Апрель	1. 5%
Май	0. 17%
Июнь	-0. 05%
Июль	1. 02%
Август	-0. 06%
Сентябрь	-0. 47%
Октябрь	0. 79%
ноябрь	1. 52%
Декабрь	1. 71%

Источник: Standard & Poors & // www. davemanual. com

На раннем этапе нашей рыночной карьеры мы узнаем, как календарь влияет на ценовое действие в определенное время года. Он начинается с январского эффекта, в котором расчеты прибыли и убытков стираются чистым, поощряя более рискованные инвестиции, которые благоприятствуют небольшим шапкам и другим высоким бета-версиям, а также развивающимся компаниям, которые мало что могут добиться на своих балансах. (Подробнее см. Ниже: Январьский эффект возрождает избитые запасы ). Год заканчивается Санта-Ралли, когда управляющие фондами очищают свои запасы, часто покупая крупнейших победителей, чтобы поддержать свои годовые отчеты об исполнении. (Для дальнейшего чтения см .: Ралли для Санта-Клауса для реального? ). Между нами мы продаем в мае и уходим, предупреждение о том, что летние рынки могут расстраивать, с такими ключевыми группами, как технологии и небольшие шапки часто демонстрируют самое слабое действие года.

Но сезонность намного глубже с более прямым влиянием на повседневное ценовое действие. Рассмотрим «Оборот во вторник», который отражает давно наблюдаемую тенденцию к развороту после того, как акции и фьючерсы в одном направлении в пятницу и в понедельник вступили в одну сторону. Фьючерсный трейдер Джордж Тейлор описал это влияние более чем 60 лет назад в своем бессвязном, но блестящем методе Тейлора, , который провел сезонную механику еще на один шаг в своем описании непрерывных трехдневных циклов, которые чередуют покупку, продажу и продажу коротких дней.Современные стратегии торговли свингом используют многие элементы этой вневременной концепции. Сезонность и Торговый день

Первые и последние часы торгового дня генерируют заметные циклические пики, производя более 60% общего объема сессии. Это следует старой рыночной мудрости, что «любители торгуют в первый час, пока профессионалы торгуют в последний час». Тенденции, как правило, демонстрируют самую сильную ценовую динамику изменений в течение этих двух часов с предвзятостью к измельчению и нерешительности в середине дня. Период между 11:30 и 12:30 вечера используется для сигнализации паузы в действии, а команда A на Уолл-стрит отправилась на обед, поставив вторую команду. Это уже не так, благодаря 24-часовой электронной среде, которая связывает обмены США с ценовыми действиями на других биржах.

Европейские рынки закрываются вокруг обеденного перерыва на восточном побережье США, в то время как во Франкфурте и Нью-Йорке одновременно выступают альгосы. Эта связь между обменами имеет два эффекта. Во-первых, он поощряет всплеск громкости в полдень, а во-вторых, он генерирует сегментированные стратегии на полдня, которые согласуются с утренними и утренними сессиями США. В результате местные рынки часто сталкивались с внутридневными максимумами или минимумами за этот период, тогда как внутридневный тон значительно менялся. Это может запутать трейдеров, использовавшихся в прошлых средах, которые генерировали все дневные темы, благоприятствующие конкретным бычьим или медвежьим результатам в заключительном звонке.

Дни ФРС

Федеральная резервная система через свой Федеральный комитет открытого рынка (FOMC) проводит восемь раз в год для обзора и обновления процентных ставок. Эти события приобрели особое значение в эпоху количественного смягчения, способствуя массовым митингам и все еще влияют на тикерскую ленту на сессиях, ведущих к новостям, и в течение нескольких дней после этого. (Чтобы узнать больше, см .:

Как проводятся заседания Федерального комитета по рынку опционов на курсах и запасах ). В этом случае существует естественная склонность к росту, которая часто характеризуется изменчивой прибылью, которая не распространяется на более широкие средние значения. Этот импульс может начаться уже на сессии до фактического решения. Волатильность регулирует роуд через час или два после выпуска, с серией разломов, которые проверяют новые границы. В предыдущие годы направленный импульс в конце дня ФРС часто сопровождался резким разворотом в следующем сеансе. Это разворот все еще происходит время от времени, но наши наносекундные рынки с преобладанием алгонов в настоящее время создают крупномасштабное движение цены, которое менее уязвимо к типичным стратегиям выцветания. В результате темы, стоящие в конце сессии после решения ФРС, часто отражают мнение умных денег и будут продолжать оказывать влияние на ленту на следующей неделе. (Для дальнейшего ознакомления см .:

Новые инструменты ФРС для управления экономикой ). Вариант истечения срока действия

Действие противоположной цены характеризует истечение срока действия опциона, что означает прекращение краткосрочных контрактов на акции и фьючерсные инструменты. (Подробнее читайте здесь:

Циклы срока действия запаса ).Двенадцать месяцев истечения срока действия и 52 недели истечения срока действия воздействуют на ленту, при этом многие сеансы ведут к учету и среднему возврату, а не к новостям или эмоциональной напряженности. Сезонность срока действия показывает наибольшее влияние на ежеквартальную тройную колдовство, когда объемы рынка часто поражают многомесячные пики. Это 7-дневное сезонное влияние начинается в четверг до истечения недели, когда индексные фьючерсы переходят в следующий квартальный контракт. (См .: 6 способов сделать более выгодные сделки ). Правила для торговых недель истечения срока просты, но многие трейдеры игнорируют их, предпочитая играть согласно учебникам, а не денежную машину, которую мы называем Уолл-стрит. Во-первых, избегайте стратегий, связанных с трендом, потому что сильные восходящие тренды и нисходящие тренды, вероятно, будут поражены одинаково сильными встречными импульсами. Во-вторых, следите за большими круглыми номерами, потому что магнетизм истечения приводит к тому, что многие ценные бумаги становятся ценными с наивысшим открытым интересом. В-третьих, ожидают, что ценные бумаги будут тяготеть к уровням, которые заставят большинство опционов истечь никчемный. Это называется влиянием Max Pain, которое является одним из самых надежных сезонных сил в нашей современной рыночной среде.

Сезон заработка

Сезон заработка означает огромное ежеквартальное влияние, которое вызывает огромные торговые потери, потому что маргинальные игроки забывают, что они участвуют в игре с цифрами и принимают неразумные ставки на результаты и реакцию рынка на эти результаты. (Подробнее см.

Стратегии для ежеквартального сезона заработка ). В то время как тщательное исследование может рассказать вам, может ли компания превзойти ожидания или превзойти ожидания, ни одно исследование не может точно предсказать последующую реакцию рынка, которая может изменить стоимость голубых фишек более чем на 10% за несколько минут. Хуже того, вы соблазняетесь, думая, что освоили игру после того, как поняли ее несколько раз и настроились на потерю шока в карьере. Существует несколько способов для трейдеров справиться с выпуском дохода. Во-первых, выходите впереди отчета и ждите, пока реакция не станет достаточно ясной, чтобы создать новую запись. Во-вторых, играйте в отчет с помощью стратегий опционов, которые контролируют воздействие волатильности или окупаются при высокой или низкой волатильности, независимо от направления. В обоих случаях варианты дают трейдерам гораздо более сильные инструменты для борьбы с высоким потенциалом удара. (Дополнительную информацию см. В следующих статьях:

5 советов по инвестированию в сезон заработка ). Нижняя линия

Календарь и предвзятость часов, более известная как сезонность, часто неправильно понимают концепцию, которая оказывает огромное влияние на ленту тикера. Проще говоря, определенные времена дня, недели и месяца вызывают предсказуемое поведение на рынке, которое может отменить логический анализ и здравый смысл.