Альтернативные инвестиции набирают популярность, особенно те, которые предлагаются в ликвидном формате поставщиками взаимного фонда и биржевого фонда (ETF). Компании взаимного фонда не могут разрабатывать новые альтернативные продукты достаточно быстро, чтобы предлагать финансовые консультанты или напрямую отдельным инвесторам.

В прошлом альтернативы предлагались в первую очередь в инвестиционных продуктах, таких как хедж-фонды, с требованиями, которые инвесторы должны быть аккредитованы, что означает, что они отвечают требованиям минимального дохода и чистой стоимости. Вследствие турбулентности на финансовых рынках в течение финансового кризиса 2008-2009 годов они все чаще упаковываются в более ликвидные и доступные форматы. (Подробнее см. Ниже: Являются ли хеджируемые взаимные фонды для вас? ).

Что такое альтернативные инвестиции?

Альтернативы - это инвестиционные автомобили, которые не являются чисто запасами, облигациями или наличными. Целью альтернатив является диверсификация инвестиционного портфеля. В лучшем случае эти альтернативные транспортные средства имеют низкую корреляцию с долговременными запасами и фиксированными доходами, которые являются ядром многих портфелей. Альтернативные стратегии включают в себя:

• Хедж-фонды (включая фонды фондов)
• Макро-стратегические фонды
• Товары и управляемые фьючерсы
• Недвижимость
• Драгоценные металлы
• Длинный / короткий капитал
• Конвертируемый арбитраж
• Частный капитал
• Стратегии нетрадиционных облигаций
• Vulture funds
• Венчурные фонды
• Слияние арбитраж

После того, как они ограничены хедж-фондами и подобными ограничительными инвестиционными транспортными средствами, многие из этих стратегий теперь доступны в обертках взаимного фонда и ETF. Это важно, поскольку они могут быть приобретены всеми инвесторами, а не только аккредитованными инвесторами. Это делает упаковку этих стратегий особенно привлекательной для компаний взаимных фондов для распространения. (Подробнее см. Знакомство с паевыми инвестиционными фондами ).

В течение 2013 года около $ 40 млрд. Активов вливались в альтернативные взаимные фонды с еще 19 млрд долларов в 2014 году (до конца ноября), согласно Morningstar Inc. (MORN

MORNMorningstar Inc87. 23 + 0. 14% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Альтернативные паевые инвестиционные фонды превысили 206 млрд. Долл. США по активам, главным образом, от индивидуальных инвесторов по состоянию на сентябрь 2014 года. За последние 10 лет это выросло в десять раз. Существует около 500 альтернативных взаимных фондов, но лишь небольшая их часть существовала до спада на рынке 2008 года. Это означает, что стратегии и, возможно, базовые критерии были разработаны на основе обратного тестирования, но не были протестированы на реальном рынке.

Вы не являетесь Йельским фондом

Альтернативные инвестиции получили много благоприятной прессы на протяжении многих лет из-за успеха крупных университетских пожертвований, таких как те, которые приносят пользу Йельскому университету и Гарвардскому университету, были с ними.Рассматривая этот успех, инвесторы должны помнить о том, что крупные институциональные инвесторы такого типа имеют массивные штатные сотрудники, а также опыт крупных инвестиционных консультантов, которые помогают им выбирать, оценивать и контролировать их воздействие на альтернативы. Кроме того, их покупательная способность дает им доступ ко многим прямым инвестиционным возможностям, которых у небольших инвесторов просто нет. (Подробнее см .:

Как инвестировать как фонд ). Вы понимаете эти инвестиции?

Инвестирование во все, что вы не понимаете, редко бывает хорошей идеей. Если вы рассматриваете взаимный фонд или ETF, который инвестирует в альтернативную стратегию, вы понимаете, что делает фонд, какие факторы рынка заставляют его получать или терять деньги, а главное, почему инвестиции в этот фонд являются хорошей идеей для вас? Может ли ваш финансовый консультант объяснить вам эти моменты? Он или она действительно понимает предлагаемые инвестиции или это то, что его или ее фирма пытается заработать более высокие комиссии и сборы?

Инвесторы, которые продаются при инвестировании в альтернативы, но которые не понимают сложностей некоторых из этих автомобилей или механиков, с меньшей вероятностью будут придерживаться их, когда рыночные силы идут против них. Это может победить целую цель использования альтернатив. (Подробнее см .:

Минимизация убытков средствами альтернативной стратегии ). Расходы и ликвидность

Многие альтернативные паевые инвестиционные фонды имеют высокие коэффициенты расходов. Это может быть связано с некоторыми из используемых сложных стратегий или, возможно, относительно низкой базой активов, некоторые из этих фондов. Кроме того, в этом пространстве относительно мало игроков, поэтому нет необходимости быть конкурентоспособными по цене.

Альтернативы в более традиционных форматах хедж-фондов, как правило, несут даже более высокие издержки, включая вознаграждения за работу во многих случаях. (Подробнее см. Ниже:

Сборы за хедж-фонды: экзотические расходы ). Ликвидность всегда была проблемой в той или иной степени с традиционными альтернативными инвестициями. Часто погашения могут производиться только в определенные моменты в течение года, и обычно требуется какое-то уведомление. Этот вопрос вышел на первый план во время финансового кризиса 2008-2009 годов, когда ряд хедж-фондов приостановил погашение и клиенты, нуждающиеся в их деньгах, испытывали трудности с его получением в некоторых случаях.

Неторговые инвестиционные фонды недвижимости (REITS) стали популярными инвестициями, которые многие последние финансовые консультанты, основанные на комиссионных, были в последние годы. Это, по сути, неликвидные инвестиции в акции компании, связанные с каким-то аспектом недвижимости. Во многих случаях эти инвестиции преуспели в течение последних нескольких лет, но ликвидность ограничена и вторичного рынка для этих ценных бумаг нет. (Более подробно см .:

Каковы потенциальные препятствия для использования REIT? ). Что такое сбалансированный портфель?

Традиционный сбалансированный портфель может состоять из 60% акций и 40% фиксированного дохода. Акции могут быть взаимными фондами и ETFs в традиционных классах активов, таких как крупный колпачок, средняя кепка, небольшая кепка и международная.Часть с фиксированным доходом может состоять из основного фонда облигаций, краткосрочной облигации, фонда ценных бумаг (TIPs), финансируемого из-за казначейства, и, возможно, для привлечения иностранных облигаций. (Подробнее см.

Лучший портфельный баланс ). Недавняя статья в Investment News показала, что новая версия сбалансированного портфеля может стать 30% акций, 30% фиксированного дохода и 40% тактических жидких альтернатив. Честно говоря, использование традиционных долгосрочных ассигнований, распределенных между акциями и фиксированным доходом, хорошо зарекомендовало себя как диверсификатор. Воздействие роста процентных ставок на облигации, как только это произойдет, может вызвать повышенный интерес к жидким альтернативам.

Как и любые инвестиции, если они правильно используются для данного портфеля клиентов, альтернативы могут обеспечить диверсификацию и могут помочь в управлении рисками.

Практический результат

Взаимный фонд и поставщики ETF давно известны своими тенденциями и событиями на финансовых рынках с точки зрения продуктов, которые они внедряют. Альтернативные инвестиции, упакованные в доступные и ликвидные паевые инвестиционные фонды и форматы ЕФО, - все это ярость. Как и все остальное, инвесторы должны быть уверены, что эти продукты подходят для них и их портфолио. При правильном использовании и осторожности при выборе правильных альтернативных инвестиционных продуктов эти транспортные средства могут хорошо обслуживать инвесторов. (Для смежных чтений см .:

Являются ли финансовые консультанты отмененными альтернативами? )