Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson139. 78 + 0. 01% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) - крупнейшая в мире фармацевтическая компания , поддерживая диверсифицированный портфель продуктов и продажи по всему миру. Сходные прогнозы Johnson & Johnson относительно продаж отражают прогнозы фармацевтической промышленности и встречные ветры, такие как укрепление долларовой и общей конкуренции на наркотики. Массовый масштаб Johnson & Johnson ограничивает потенциал роста компании, но также способствует стабильности. Имея дивидендную доходность в размере 85%, акции Johnson & Johnson хорошо подходят для традиционной IRA, но не для Roth IRA. Johnson & Johnson должны заинтересовать инвесторов, которые ищут воздействие голубых фишек в фармацевтической промышленности или секторе здравоохранения. Это не отличный вариант для инвесторов, стремящихся к росту, но здоровая дивидендная доходность хороша для инвесторов, которые хотят получать доход от своих активов. Фондовая биржа Johnson & Johnson представляет собой относительно малорисковую справедливую возможность, обычно подходящую для инвесторов, которые хотят защитить свое богатство, но еще не готовы перейти на облигации с более низким риском или их эквиваленты.

Перспективы

PricewaterhouseCoopers прогнозирует глобальные фармацевтические продажи, приближающиеся к $ 1. 6 триллионов в 2020 году, в основном за счет роста рынков, включая Китай, Бразилию, Россию, Индию, Мексику и Турцию. Это составит примерно 4% годового прироста, что соответствует большинству прогнозов отрасли.

Фармацевтический рынок США, из которого Johnson & Johnson вырабатывает 57% продаж фармацевтического сегмента, как ожидается, вырастет примерно на 3% к 2020 году. Рост продаж наркотиков будет определяться стареющим глобальным населением, научными достижениями, либерализацией торговли и рост заболеваемости негативными состояниями здоровья, такими как ожирение.

Развитие новых лекарств становится все более сложным и дорогостоящим, отчасти благодаря более высокому государственному контролю и более жестким правилам. Ценовой контроль также может представлять собой торможение роста, поскольку расходы на здравоохранение быстро растут и налагают нагрузку на плательщиков.

Джонсон и Джонсон будут бороться со все более сильным долларом, так как Федеральная резервная система повышает процентные ставки, а другие центральные банки проводят экспансионистскую денежно-кредитную политику. Johnson & Johnson стремится расширить свой портфель онкологии, по крайней мере, двумя новыми препаратами блокбастера, в то время как общие варианты, вероятно, уменьшат продажи Velcade и Zytiga в ближайшие годы.

Финансовый анализ

В течение последних 10 лет Johnson & Johnson, как правило, испытывал скромный положительный годовой рост доходов, хотя выручка снизилась на 7,4% за 12 месяцев, закончившихся в сентябре 2015 года.Сокращение выручки отражает последствия укрепления доллара США и продажи, а продажи увеличились более чем на 5% без этих факторов. Изменения в выручке обычно приводят к более неустойчивым колебаниям операционной и чистой прибыли, а доход в результате растет быстрее, чем продажи. Операционный доход сократился почти на 17% в квартале, закончившемся в сентябре 2015 года, что отражает влияние падения доходов на сильный доллар. В течение следующих нескольких лет разумно ожидать среднегодичного роста как доходов, так и поступлений, не допуская серьезных изменений макроэкономических условий.

Недавно опубликованная задняя 12-месячная валовая прибыль Johnson & Johnson составила 69. 2% ниже, чем 73,5% в среднем среди ее сверстников, но она относится к относительно узкому историческому диапазону компании. Среди основных фармацевтических компаний воздействие различных категорий продуктов может варьироваться, что затрудняет непосредственное сравнение маржи. Johnson & Johnson генерирует 19% своей выручки от потребительских товаров и 36% от сегмента своего медицинского устройства, которые не имеют таких же профилей маржи, как и фармацевтический сегмент. Показатель операционной прибыли Johnson & Johnson составляет 25. Операционная маржа 7% выше, чем в среднем по группе равных 21,4%, и является одной из самых высоких среди фармацевтических компаний с крупными каплями. Эта операционная маржа фактически ниже, чем в 2014 году, что может быть связано с сильным долларом и другими факторами.

В квартале, который закончился в сентябре 2015 года, Джонсон и Джонсон несли $ 19. 7 млрд. Брутто-долга и 17 долларов США. 6 млрд. Чистых денежных средств. Соотношение общих обязательств компании с акционерным капиталом составляет 0,86, а отношение долга к капиталу - 0. 22. Эти коэффициенты четко указывают на то, что долг является важной частью структуры капитала Johnson & Johnson, но компания не несет чрезмерных финансовых рычагов, особенно по сравнению со многими своими сверстниками в отрасли. Высокое кредитное плечо может увеличить риск того, что компания будет обанкротиться во время затяжной операционной слабости, но нет никаких указаний на то, что Johnson & Johnson сталкивается с существенным риском в этом отношении. Коэффициент текущей ликвидности Johnson & Johnson составляет 2. 51, а его коэффициент быстрой загрузки равен 1. 93, оба из которых достаточно высоки, чтобы удовлетворить даже самых консервативных инвесторов в отношении риска ликвидности. Johnson & Johnson передает общие тесты для финансового здоровья, что свидетельствует о достаточной стабильности для долгосрочных инвестиций.

Оценка

У Johnson & Johnson есть соотношение цены и прибыли (P / E), равное 16. 4, которое относится к диапазону одноранговых групп. Среднее прямое отношение P / E для производителей лекарственных средств с большой крышкой составляет 17. 4. При корректировке пятилетних ожиданий роста с соотношением цены / прибыли к росту (PEG) Johnson & Johnson выглядит несколько менее привлекательным по сравнению с аналогами. Показатель PEG от Johnson & Johnson от 3.01 выше, чем средний показатель группы равный 2. 84, хотя несколько членов группы выше, чем Johnson & Johnson. Коэффициент отношения цены к балансовой стоимости (P / B) Johnson & Johnson 4. 07 также попадает в диапазон групп сверстников, но он ниже среднего по группе 6.8. Дифференциальная доходность Johnson & Johnson 2. 85% ниже среднего по отрасли в 3,39%, хотя она относится к диапазону значений среди сверстников. Оценка акций Johnson & Johnson не должна считаться ни дешевой, ни дорогой.

Пригодность для IRA

IRA Roth не предоставляют каких-либо налоговых льгот для дохода, внесенного на счет, который дисквалифицирует определенные типы акций от пригодности. IRA Roth предоставляют только налоговые льготы для отборочных сборов, которые освобождают держателей счетов от уплаты налога на прирост капитала за реализованные прибыли в холдингах. Это делает высокорослые акции идеальными для Roth IRA. Johnson & Johnson не соответствует критериям пригодности Roth IRA. Компания является крупной и диверсифицированной и участвует в конкурентной, зрелой промышленности, которая, как ожидается, вырастет менее чем на 5% в течение следующих пяти лет. Анализ оценки не указывает на какой-либо примечательный дисконт относительно сверстников.

Традиционные IRA идеально подходят для стабильных компаний, которые платят дивиденды. Инвесторы могут вычитать отчисления с доходов, и этот дополнительный инвестированный доход может привести к увеличению доходности за весь срок действия счета. Доход от дивидендов по традиционным холдингам IRA также откладывается с налогами, что дает тот же эффект компаундирования. Выплаты облагаются налогом как обычным доходом, а не ставкой прироста капитала, что может привести к тому, что традиционные ИРА уступают опционам для акций с высокими темпами роста.

Акции Johnson & Johnson хорошо подходят для традиционной ИРА. Johnson & Johnson - крупнейшая глобальная фармацевтическая компания по доходам, и у нее есть диверсифицированный портфель лекарств с десятками трубопроводной продукции на разных этапах развития. Фармацевтическая промышленность претерпевает некоторые изменения, так как биотехнологические компании растут по важности наряду с дженериками, но промышленность в целом стабильна и будет продолжать расти скромно в долгосрочной перспективе. Акции Johnson & Johnson выплачивают дивидендную доходность в размере 85%, что является достойным возвратом в условиях низких процентных ставок.