Когда дело доходит до финансовых рынков, инвесторы могут быть уверены в трех вещах: рынки будут расти, падать и время от времени остаются прежними. Все остальное - это, безусловно, случайность, хотя инвесторы могут использовать сочетание стратегий, чтобы попытаться разумно ориентироваться на взлеты и падения на рынках. Когда дело доходит до инвестиций в рынки облигаций с фиксированной доходностью или облигациями, портфели могут принести немалый урон при повышении процентных ставок. Они могут даже потерять, если ожидают, что процентные ставки будут увеличиваться в будущем.

ВИДЕТЬ: 5 Основные сведения о облигациях

Первичные риски в инвестициях в облигации Чтобы ориентироваться на риск отрицательной доходности облигаций, инвесторы должны осознавать первичные факторы риска, влияющие на цены облигаций. Первый - это процентный риск. Облигации падают в цене, когда процентные ставки растут, потому что инвесторы могут инвестировать в новые облигации с аналогичными функциями, которые платят более высокие ставки купонов облигаций. Чтобы уравнять рыночную ставку купона, существующие облигации должны падать в цене. Во-вторых, цены на облигации могут падать из-за кредитного риска. Если существующая облигация получает понижение в своем кредитном рейтинге, она менее привлекательна для инвесторов, и для них потребуется более высокая процентная ставка для инвестиций, что, опять же, происходит за счет снижения цены облигации.

Кредитный риск может также повлиять на риск ликвидности, на который влияет предложение и спрос инвесторов. Низкая ликвидность обычно проявляется через расширение спрэда bid-ask или большую разницу в котируемой цене между инвестором, который покупает облигацию у той, которая продает. Наконец, другие риски включают риск звонка, который существует, если компании разрешено звонить в облигацию и выпускать новую. Это почти всегда происходит в период снижения ставок. Наконец, существует риск реинвестиций, который имеет место в период роста ставок, когда инвестор должен реинвестировать облигацию, которая созрела, например.

Учитывая вышеуказанные риски, ниже приведены несколько стратегий, как избежать отрицательных возвратов облигаций. Опять же, цены подвергаются наивысшему риску падения в условиях растущей ставки, но определенные риски также существуют в периоды падения или более стабильной ставки.

Поддержание отдельных позиций облигаций Самый простой способ избежать потерь в вашем портфеле облигаций в период роста процентных ставок - это покупать отдельные облигации и удерживать их до погашения. С помощью этого метода инвестор имеет достаточную уверенность в том, что он получит основную прибыль до погашения, и этот метод устраняет риск процентных ставок. Текущая цена облигации может снизиться при повышении ставок, но инвестор получит свои первоначальные инвестиции обратно на определенную дату погашения облигации.

Кредитный риск также можно устранить, особенно для более сильных кредитных рейтингов, поскольку существует минимальный риск того, что базовая компания станет неплатежеспособной и не сможет погасить свои долги.Риск ликвидности также устраняется путем покупки и удержания облигации до погашения, поскольку нет необходимости торговать им. В период снижения процентных ставок единственным риском, который нельзя устранить, является риск реинвестирования, поскольку средства, полученные в момент погашения, должны быть реинвестированы по более низкой ставке купона. Однако это благоприятный результат в период роста ставок.

Основной альтернативой инвестированию в отдельные облигации является фонды облигаций. В период роста ставок эти средства увидят, что их позиции снижаются по рыночной стоимости. Основной причиной того, что эти потери могут быть постоянными, является то, что многие управляющие фондами активно покупают и продают облигации, то есть они с большой вероятностью могут продать позиции в убыток после повышения ставок, снижения кредитного рейтинга или когда нехватка ликвидности может означать, что они продавать по более низкой рыночной цене. По этим причинам индивидуальные облигации могут определенно иметь больше смысла.

Пребывание в краткосрочной перспективе при повышении ставок В условиях растущей процентной ставки или периода, когда прогнозируется рост ставок в будущем, существенное значение может иметь инвестирование в облигации со сроками погашения более близкого срока. По существу, процентный риск ниже для облигаций, имеющих более близкие сроки погашения. Продолжительность облигации, которая измеряет чувствительность цены облигации к изменениям процентных ставок, показывает, что цены меняются меньше для более близких сроков погашения. В кратчайшие сроки погашения средств денежного рынка они немедленно корректируются к более высоким ставкам и в подавляющем большинстве случаев не испытывают никакой потери принципала. В целом, пребывание на более коротком конце графика погашения может помочь вкладчику облигаций избежать отрицательных возвратов облигаций и обеспечить получение дохода в период роста ставок.

Продать короткие свои облигации Для более авантюрных инвесторов есть некоторые возможности для коротких облигаций. Как и в случае с любой ценной бумагой, краткосрочные средства заимствуют средства безопасности и предполагают снижение цены, после чего инвестор может ее купить и вернуть заимствованные. Рынок для короткого замыкания отдельной облигации невелик или ликвиден, но есть много возможностей для индивидуальных инвесторов вкладывать средства в краткосрочные облигационные паевые фонды и биржевые фонды.

Другие соображения Есть, конечно, много других стратегий и комбинаций, чтобы использовать, чтобы попытаться избежать отрицательных возвратов облигаций. Это включает в себя методы хеджирования, такие как использование фьючерсов, опционов и своп-спредов, чтобы спекулировать на повышении (или падении) ставок по некоторым частям кривой доходности или на определенных классах облигаций или кредитных рейтингах. Показатели инфляции и ожидания для будущей инфляции также являются важными факторами при инвестировании в облигации. Упорядоченные по инфляции облигации, такие как Казначейские Инфляционные Защищенные Ценные бумаги, могут помочь инвесторам уменьшить ущерб, который может нанести инфляция на реальные доходы от облигаций.

Как указано выше, инвестирование в фонды облигаций может быть сложным в период роста ставок, но у них есть преимущества в том, что инвестор передает аутсорсинг своего капитала профессионалу по облигациям, который должен обладать справедливым уровнем знаний в конкретных стратегии связей в сочетании сред с процентными ставками.

Итог Несмотря на почти бесконечную комбинацию стратегий, которые можно использовать для спекуляции на повышении или понижении ставок, а также для устранения ключевых рисков для инвестирования облигаций, указанных выше, лучший подход к инвесторам может заключаться в том, чтобы провести диверсифицированное сочетание классов облигаций в широком диапазоне сроков погашения. Как и в случае любого актива, спекулянты будут пытаться прогнозировать направление на рынке, но большинство инвесторов будут лучше спать ночью, просто покупая облигации на существующих процентных ставках и удерживая их до погашения. При найме специалиста по связям или инвестировании непосредственно в фонды облигаций могут также иметь смысл при определенных обстоятельствах.

Труднее делать деньги в облигациях в условиях растущей ставки, но есть способы избежать потерь основного долга и минимизировать попадание в ваш текущий портфель облигаций. В конце дня более высокие ставки лучше для вашего портфеля, так как они увеличивают уровень доходов по портфелю, но инвесторы должны работать, чтобы сделать как можно более плавный переход, чтобы в конечном итоге извлечь выгоду из увеличения доходности.