Скажите, что вы только что купили акции в Диснее (NYSE: DIS). Как часть владельца компании это означает, что вы и ее семья могут попасть в Диснейленд бесплатно этим летом? Почему акционеры Anheuser-Busch (NYSE: BUD) не получают случай с пивом каждый квартал? (Забудьте о дивидендах!) Хотя эти льготы маловероятны, они действительно поднимают хороший вопрос: какие права и привилегии имеют акционеры? Хотя они могут не иметь права на бесплатные поездки и пиво, многие инвесторы не знают о своих правах в качестве акционеров. В этой статье мы обсудим, какие привилегии являются акционерами, а какие нет. (Чтобы узнать больше о правах и обязанностях акционеров, см. Также Прокси-голосование дает акционерам фонда A Say .)

Уровни прав на владение

Прежде чем вникать в права акционеров, давайте сначала рассмотрим иерархический порядок компании. Каждая компания имеет иерархическую структуру прав, которая сопровождает три основных класса ценных бумаг, выпущенных компаниями: облигации, привилегированные акции и обыкновенные акции (Подробнее см. В нашем учебном пособии . )

Приоритет каждой безопасности лучше понять, глядя на то, что происходит, когда компания обанкротится. Вы можете подумать, что, будучи владельцем, вы должны быть в очереди на получение части активов компании, если она пойдет вверх. В конце концов, вы заплатили за них. На самом деле, как обычный акционер, вы находитесь на самом дне корпоративной пищевой цепи, когда компания ликвидируется; вы являетесь корпоративным эквивалентом гиены, которая ест только после того, как львы съели свою долю. Во время производства по делу о несостоятельности кредиторы сначала получают деньги от активов компании для погашения своих непогашенных долгов, а затем держатели облигаций получают первый взлом в тех остатках, за которыми следуют привилегированные акционеры и, наконец, простые акционеры. Эта иерархия формируется в соответствии с принципом абсолютного приоритета.

В дополнение к правилам абсолютного приоритета существуют другие права, которые различаются для каждого класса безопасности. Например, обычно устав компании гласит, что только простые акционеры имеют права голоса, а привилегированные акционеры должны получать дивиденды перед обыкновенными акционерами. Права держателей облигаций определяются по-разному, потому что договор о займе или договор представляют собой договор между эмитентом и держателем облигаций. Платежи и привилегии, получаемые владельцем облигаций, регулируются заключением договора (принципами договора).

Риски и награды

Звучит неплохо для простых акционеров, не так ли? Не обманывайте себя, простые акционеры по-прежнему являются владельцами бизнеса, и если бизнес может получить прибыль, тогда общие акционеры получат прибыль. Предпочтение от ликвидации, которое мы описали, имеет логический смысл: акционеры подвергаются большему риску (они почти ничего не получают, если фирма обанкротится), но они также имеют больший потенциал вознаграждения за счет воздействия повышения цены акций, когда компания преуспевает, тогда как обычно меньше привилегированных акций, принадлежащих избранным.Таким образом, привилегированные акции обычно испытывают меньше колебаний цен.

Шесть основных прав общих акционеров

1. Голосование по основным вопросам

   Это включает в себя выбор директоров и предложений для фундаментальных изменений, влияющих на компанию, таких как слияния или ликвидация. Голосование проводится на ежегодном собрании компании. Если вы не можете присутствовать, вы можете сделать это по доверенности и почте во время голосования. (см. Цель и важность прокси-голосования )

2. Собственность в части компании
   Ранее мы обсуждали событие корпоративной ликвидации, когда держатели облигаций и привилегированные акционеры выплачиваются в первую очередь. Однако, когда бизнес процветает, у простых акционеров есть часть того, что имеет ценность. С другой стороны, у них есть претензии к части активов, принадлежащих компании. Поскольку эти активы приносят прибыль, а поскольку прибыль реинвестируется в дополнительные активы, акционеры видят доход в виде увеличенной стоимости акций по мере роста цен на акции.

3. Право на передачу права собственности
   Право на передачу права собственности означает, что акционеры могут торговать своими акциями на бирже. Право передавать право собственности может показаться мирским, но ликвидность, предоставляемая фондовыми биржами, чрезвычайно важна. Ликвидность является одним из ключевых факторов, который отличает акции от инвестиций, таких как недвижимость. Если вы владеете собственностью, может потребоваться несколько месяцев, чтобы превратить ваши инвестиции в наличные. Поскольку акции настолько ликвидны, вы можете мгновенно перемещать свои деньги в другие места.

4. Права на дивиденды

   Наряду с претензией на активы вы также получаете требование о любой прибыли, которую компания выплачивает в форме дивиденда. Управление компанией по существу имеет два варианта с прибылью: их можно повторно инвестировать в фирму (надеюсь, увеличивая общую стоимость компании) или выплачивать в виде дивиденда. Вы не можете сказать, какой процент прибыли должен быть выплачен - это решается советом директоров. Однако, когда объявляются дивиденды, простые акционеры имеют право на получение своей доли. (Чтобы продолжить чтение, см. Как и почему компании платят дивиденды? )

5. Возможность проверки корпоративных книг и записей
   Эта возможность предоставляется через публичные заявки компании, включая ее годовой отчет. В настоящее время это не такая уж большая проблема, как публичные компании обязаны публиковать свои финансовые данные. Это может быть более важным для частных компаний.

6. Право подать в суд за неправомерные акты
   Присуждение компании обычно принимает форму судебного иска по акциям акционеров. Хорошим примером такого рода иск стал после скандала с бухгалтерским учетом, который потряс WorldCom в 2002 году, после того как выяснилось, что компания сильно завысила прибыль, что дало акционерам и инвесторам ошибочный взгляд на его финансовое здоровье. В результате гигантские телекоммуникационные компании столкнулись с огненной шкурой коллективных акций акционеров. (Хотите узнать больше о мошенничестве? См. Крупнейшие мошеннические акции за все время . )

   Права акционеров варьируются от штата к штату и от страны к стране, поэтому важно проконсультироваться с вашими местными органами власти и общественными группами контроля. Однако в Северной Америке права акционеров, как правило, более развиты, чем другие страны, и являются стандартными для покупки каких-либо обыкновенных акций. Эти права имеют решающее значение для защиты акционеров от плохого управления.

Корпоративное управление
В дополнение к шести основным правам простых акционеров крайне важно тщательно изучить политику корпоративного управления компании. Эти политики часто имеют решающее значение для определения того, как компания рассматривает и информирует своих акционеров. (Подробнее смотрите на важность корпоративного управления для акционеров и потенциальных инвесторов, а также где найти отчет или политику компании см. В Платежи за управление .)

План прав акционеров

Несмотря на имя, этот план отличается от стандартных прав акционеров, изложенных правительством (шесть прав, которые мы коснулись). Планы прав акционеров определяют права акционера в конкретной корпорации. План прав акционеров компании, как правило, доступен в разделе отношений с инвесторами на корпоративном веб-сайте или напрямую связан с компанией.

В большинстве случаев эти планы призваны дать совету директоров компании право защищать интересы акционеров в случае попытки аутсайдера приобрести компанию. Чтобы предотвратить враждебное поглощение, компания будет иметь план прав акционеров, который может быть осуществлен, когда другое лицо или фирма приобретает определенный процент акций.

Способ, которым может работать план прав акционеров, может быть лучше продемонстрирован на примере: предположим, что Tequila Co. Кори отмечает, что его конкурент, Текила Ко, приобрел более 20% своих обыкновенных акций. В плане прав акционеров может быть предусмотрено, что существующие простые акционеры имеют возможность покупать акции со скидкой по текущей рыночной цене (обычно 10-20% скидка). Этот маневр иногда упоминается как «переворачивающаяся ядовитая таблетка». Имея возможность покупать больше акций по более низкой цене, инвесторы получают мгновенную прибыль и, что более важно, они разбавляют акции, принадлежащие конкуренту, чья попытка поглощения теперь сложнее и дороже. Существует множество таких методов, которые могут быть созданы компаниями для защиты от враждебного поглощения. (см. The Wacky World of M & A )

Иногда есть небольшие дополнения

Вы все еще ищете другие льготы? Хотя бесплатное пиво может быть немного надуманным, есть компании, предлагающие акционерам небольшие дополнительные услуги. Например, Anheuser-Busch предлагает своим акционерам скидки на некоторые развлекательные парки компании, среди прочего. Известно, что другие компании предоставляют своим акционерам небольшие жетоны с их оценкой наряду с их годовыми отчетами. Например, AT & T (NYSE: ATT) предоставила акционерам 10-минутную телефонную карточку с годовым отчетом, McDonald's (NYSE: MCD) включила ваучер на бесплатный фри, а Starbucks (Nasdaq: SBUX) был достаточно любезен, чтобы предоставить акционерам бесплатный чашка кофе.

Заключение
Покупка акций означает, что право собственности на компанию и собственность дает вам определенные права. Хотя простые акционеры могут оказаться на дне лестницы, когда дело доходит до ликвидации, это уравновешивается другими возможностями, такими как повышение курса акций. Как акционер, знание ваших прав является неотъемлемой частью информированного инвестора - незнание не является защитой. Хотя Комиссия по ценным бумагам и биржам и другие регулирующие органы пытаются обеспечить определенную степень прав акционеров, хорошо информированный инвестор, который полностью понимает свои права, гораздо менее подвержен дополнительным рискам.