Обычное ценовое поведение, основанное на обыкновенных акциях, является постоянным источником путаницы для инвесторов. Читайте дальше, чтобы узнать, что происходит с рыночной стоимостью доли акций, когда она идет «ex» (как в бывшем дивиденде) и почему. Мы также предоставим некоторые идеи, которые могут помочь вам больше узнать о своих с трудом заработанных долларах. (Более подробную информацию о фактической эволюции процесса выплаты дивидендов см. В Декларация, Ex-дивиденд и дата записи .)

-1 ->

Как это работает?
Предположим, у нас есть компания под названием Jack Russell Terriers Inc., которая торгует на Nasdaq под поистине подходящим символом «HYPER» и в настоящее время торгует на рынке по цене 10 долларов за акцию. Из-за популярности Jack Russell Terriers, у HYPER был рекордный доход, поэтому совет директоров решает объявить специальный дополнительный дивиденд в размере 1 доллар США за акцию с рекордной датой вторника, 12 июня 2007 года. Бывшая дивидендная дата будет два рабочих дня раньше, в пятницу, 8 июня. Если вы купите акции в четверг, 7 июня, вы получите дивиденд в размере 1 доллара, потому что акции торгуются с дивидендом (или «спермой»). Если вы ждете, чтобы купить акции в пятницу 8 июня, вы не имеете права на годовой дивиденд в размере 1 доллара США. Имейте в виду, что дата покупки и даты собственности различаются. В настоящее время расчетная дата для товарных ценных бумаг составляет три дня. Итак, чтобы владеть акциями на дату записи i. е. чтобы быть акционером записи во вторник 12 июня, вы должны купить акции за день до даты дивиденда. (Для получения дополнительной информации о процедуре расчета акций см. «Нитти-сущность исполнения торговли» .)

Значение запаса
Что произойдет со стоимостью акции между закрытием в четверг и открытием в пятницу? Ну, если вы думаете об этом в контексте реальной стоимости, этот запас действительно стоит 1 доллар в пятницу 8 июня, так как это было в четверг 7 июня. Таким образом, его цена должна снизиться примерно на эту сумму между закрытием бизнеса в четверг , а также открытие бизнеса в пятницу. В целом, мы ожидаем, что стоимость доли акций HYPER снизится примерно на сумму дивидендов - 1 доллар США, когда акции пойдут на дивиденды. Термин «около» используется здесь слабо, поскольку дивиденды облагаются налогом, а фактическое падение цены может быть ближе к значению дивиденда после налогообложения. Это немного сложно измерить, так как разные ставки налогов и правила применяются для разных покупателей, но было бы безопасно предположить, что он должен упасть примерно на 15%, поскольку HYPER выплачивает квалифицированный дивиденд.

Предположим, что Боб очень рад заработка HYPER и покупает 100 акций в четверг 7 июня для расчета во вторник 12 июня по цене $ 10 за акцию. Что происходит? Как вы знаете, дата выписки за два рабочих дня до даты записи. В пятницу 8 июня 2007 года акции будут выплачиваться за счет дивидендов (торговля без права на выплату дивидендов).Боб владеет фондом во вторник 12 июня, потому что он купил акции с правом на дивиденды. Другими словами, Боб получит распределение дивидендов в размере 100 долларов США (1 x 100 акций). Его чек будет отправлен по электронной почте в среду 13 июня 2007 года (проверка на дивиденды отправляется по электронной почте или отправляется в электронном виде на следующий день после даты записи). Когда в четверг 8 июня акции будут выплачиваться с дивидендов, ее стоимость снизится примерно на 0 долларов. 85 ($ 1 x 0. 85 [1 - налоговый кронштейн]). Итак, на следующий день, теоретически, акции должны торговаться примерно за 9 долларов. 15 (или 10 - $ 0,85).

Think Before You Act
Теперь, когда вы понимаете, как ведет себя цена, давайте рассмотрим, нужно ли Бобу об этом беспокоиться или нет. Если он покупает HYPER на квалифицированной учетной записи (другими словами, IRA, 401 (k) или любой другой учетной записи с отложенным налогом), то он не должен слишком беспокоиться, потому что налоги откладываются до тех пор, пока он не выведет свои деньги или, если он делает его покупку в Roth IRA, не причитается вообще.

Однако, если Боб покупает HYPER в неквалифицированной, в настоящее время налогооблагаемой учетной записи, он действительно должен быть осторожным. Скажем, Боб просто не может дождаться, чтобы получить лапы на некоторые акции HYPER, и он покупает их с датой расчета в четверг 7 июня (другими словами, когда они торгуют с правом на дивиденд). Он платит 10 долларов за акцию. Предположим, что на следующий же день HYPER упадет примерно до 9 долларов. 15. У Боба будет нереализованная потеря капитала, и, чтобы добавить оскорбление к травме, ему придется платить налоги за дивиденды, которые он получает. Портфолио Боба потеряет деньги, и он будет деньги Дяде Сэму на $ 100 в виде дивидендов, которые он получает! Очевидно, что Боб должен был купить акции HYPER в первый день экс-дивидендов и заплатил более низкую цену, позволив ему избежать уплаты налогов дяди Сэма на $ 0. 85 он проиграл.

Дополнительные соображения
Этот сценарий также необходимо учитывать при покупке паевых инвестиционных фондов, которые выплачивают прибыль для финансирования акционеров.

По закону взаимные фонды должны распределять прибыль от продажи ценных бумаг в фонде владельцам фондов каждый год в форме дивидендов по доходам и / или краткосрочных и долгосрочных прироста капитала, даже если стоимость их фактического взаимного NAV падает. Это распределение для владельцев фондов составляет облагаемое налогом событие, даже если владелец фонда реинвестирует дивиденды и прирост капитала.

Почему не взаимные фонды просто сохраняют прибыль и реинвестируют их? Согласно Закону об инвестиционной компании 1940 года, фонд может распределять практически все свои доходы акционерам фонда и избегать уплаты корпоративного налога на свою торговую прибыль. Делая это, он может снизить расходы по фондам (налоги, конечно, являются расходами на ведение бизнеса), что увеличивает доходность и делает результаты фонда более надежными.

Что должен делать инвестор? Ну, так же, как пример HYPER, инвесторы должны узнать, когда фонд собирается «ex» (обычно это происходит в конце года, но начните звонить в ваш фонд в октябре). Если у вас есть текущие инвестиции в фонд, оцените, как это распределение повлияет на ваш налоговый счет.Если вы приобрели акции, которые в настоящее время торгуются за меньшую цену, которую вы заплатили за них, вы можете рассмотреть возможность продажи, чтобы принять налоговые убытки и избежать налоговых платежей по распределению фондов. Если вы думаете о покупке новой или дополнительной покупки в взаимном фонде, сделайте это после даты дивиденда. (Чтобы узнать больше об этой теме, см. Продажа убытков по ценным бумагам для налогового преимущества .)

Заключение Хотя
Это не то, что вы зарабатываете - это то, что вы держите - это действительно важно. Помня об этих бывших дивидендных обстоятельствах, вы должны помочь сохранить больше своих с трудом заработанных долларов в кармане и из сундука дяди Сэма.