Стратегии закрытого вызова и защиты
Существует еще один способ классификации вариантов:

• Крытый
• Непокрытый или голый

Является ли контракт покрытым или открытым имеет много общего с маржей или кредитом, необходимым для заинтересованных сторон.
Covered Call
Закрытый вызов - это когда инвестор имеет длинную позицию в активе в сочетании с короткой позицией в опционе колл в том же базовом активе. Для того, чтобы покупатель мог выполнить поставку, может потребоваться автор звонков. Если у автора звонков есть акции с депозитом у ее брокера, она написала закрытый звонок. Для охваченного вызова нет требования к марже; это связано с тем, что основные ценные бумаги сидят прямо там - нет вопроса о кредитоспособности.
Инвестор напишет опцион колл, если почувствует, что цена конкретного товара не повысится выше определенного уровня. Обратите внимание, что если опцион вызова используется в деньгах, автор звонков будет продавать акции держателя опциона колл-опциона из своего инвентаря по цене исполнения, указанной в опционном контракте. Его максимальная потеря будет тогда:
Максимальный убыток = Премиум + Прейскурант Цена - Цена Плата за базовый актив.
Давайте посмотрим на пример. Предположим, что у вас есть 250 акций XYZ, которые вы купили за 17 долларов, и что колл-опцион XYZ Jul 20 торгуется за 1 доллар.
Следующая диаграмма иллюстрирует типичный выигрыш, ожидаемый от закрытого вызова.

Непокрытый вызов
Если у писателя звонков нет депонированных акций, она написала непокрытый звонок, что гораздо рискованнее для автора, чем покрытый звонок. Если покупатель звонка имеет возможность позвонить, писатель будет вынужден покупать актив по цене спот, и, поскольку нет предела тому, насколько высокая цена акций может пойти, эта спотовая цена теоретически может перейти к бесконечное количество долларов.
Защитный пут
Защитный чехол - это вариант, в котором у писателя есть наличные деньги на депозите, равные стоимости приобретения акций у держателя стана, если держатель осуществляет свое право на продажу. Это ограничивает риск писателя, поскольку деньги или акции уже отложены.
Риск, однако, не такой уж большой. Акции не будут куплены по спотовой цене; он будет куплен по цене исполнения, которая была согласована на день открытия сделки. Чем выше цена спот, тем больше выигрывает автор, потому что она покупает акции по более низкой цене исполнения и продает ее за все, что она может получить на рынке. Существует риск того, что спотовая цена снизится, но самое низкое, что она может пойти, составляет $ 0, и это почти никогда не происходит за промежуток времени, охватываемый контрактом опционов.
Давайте рассмотрим наихудший сценарий, в котором автор должен заплатить полную стоимость исполнения за совершенно бесполезный запас. Если она продала стакан по цене 18 долларов, а теперь ничего не стоит, то она потеряла 18 долларов за каждую акцию, которую она пообещала купить: если бы это был пакет в 50 000 акций, то убыток составил 900 000 долларов. Никто не хочет терять таких денег, но он незначителен по сравнению с астрономическими потерями, возможными при написании непокрытых звонков.
Пример: Скажите, что акции ABC торгуются за 75 долларов США, а его одномесячная сумма составляет 70 долларов за 3 доллара. Положительный писатель будет продавать $ 70 долларов на рынке и собирать премию в $ 300 [$ 3 x 100]. Такой трейдер ожидает, что цена ABC будет торговаться выше 67 долларов США в следующем месяце, как показано ниже:

Таким образом, мы видим, что трейдер подвергается растущим убыткам, так как цена на акции падает ниже 67 долларов. Например, по цене акций в 65 долларов, продавец по-прежнему обязан покупать акции ABC по цене исполнения $ 70.
Он или она столкнутся с потерей в размере 200 долларов США, которая рассчитывается следующим образом:
$ 6, 500 (рыночная стоимость) - $ 7 000 (цена уплачена) + $ 300 (премиальная сборка)
Непокрытый Put < Разница в профилях рисков между непокрытыми вызовами (почти безграничный риск) и непокрытой ставкой (четко определенный риск) заключается в том, почему консервативные инвесторы, которые никогда не думают писать непокрытый звонок, не стесняются писать непокрытый ставит. Нераскрытый старт - это короткая позиция, в которой у писателя нет наличных денег на депозите, равного стоимости покупки акций у держателя стана, если держатель осуществляет свое право на продажу. Опять же, писатель знает, к доллару, именно то, что является наихудшим сценарием, и может принять обоснованное решение о том, стоит ли связывать капитал, чтобы покрыть ставку.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В этом разделе мы узнали о деривативах, форвардах, фьючерсах, опционах и своп-рынках, характеристиках различных типов производных инструментов, определении выплат различных стратегий и позиций и о том, как применять стратегии опционов для управления рисками.