Индустрия горнодобывающей промышленности уникальна тем, что она основана на использовании ее активов. Естественно, самое важное для инвестора, оценивающего эти компании, - это узнать, сколько у компании есть. В этом разделе содержится технико-экономическое обоснование. В этой статье мы рассмотрим технико-экономическое обоснование и то, что оно на самом деле говорит инвесторам.

Цикл добычи
Цикл добычи довольно прост на бумаге. Горная компания предъявляет претензии, проводит технико-экономическое исследование месторождения, выкапывает его и продает на рынке. Тем не менее, фактический процесс намного сложнее и наиболее уязвим между технико-экономическим обоснованием и началом фактической добычи. Из-за этого большая часть акций в акции горнодобывающей компании происходит между технико-экономическими обоснованиями и началом операций - по крайней мере, это происходит, когда рассматриваемый депозит является значимым для общих операций компании. Запасы майнинга со смесью добывающих шахт и месторождений, подлежащих осуществимости, будут меньше уменьшаться по результатам исследования, чем меньший майнер, делающий большую часть своих операций на месторождении.

Преодоление технико-экономического обоснования
В конце концов, каждый проект по добыче должен вернуть деньги, которые вкладываются в его разработку, плюс прибыль. Технико-экономическое обоснование просто говорит горнодобывающей компании и ее инвесторам о том, будет ли определенный депозит стоить добычей полезных ископаемых на основе целого ряда факторов. По этой причине технико-экономическое обоснование можно рассматривать как конец фазы исследования. Если депозит возможен, горнодобывающая компания может начать разработку или продать заявку более крупному игроку или предпринять некоторые другие действия для реализации стоимости депозита.

Капитальные затраты
Как и любая другая компания, горнодобывающие компании должны платить за машины, рабочую силу и налоги и т. Д. Капитальные затраты в технико-экономическом обосновании обычно включают проектирование шахт (оборудование и инфраструктура необходимо было добыть камень над землей), переработка, необходимая для извлечения полезных ископаемых из породы, удаления хвостов, питания и водоснабжения, вспомогательных сооружений, консультантов, затрат на рекультивацию и т. д. Капитальные затраты суммируют многие другие области технико-экономического обоснования путем суммирования общей цены на добычу месторождения полезных ископаемых от начала до конца.

Геологические проблемы
Добыча - это 50% геология и 50% рынка. Геологический анализ в рамках технико-экономического обоснования рассматривает сложность рудного тела внутри месторождения - его ориентацию, форму, ширину, любые завихрения и т. Д. Сложности добавляют затраты на процесс извлечения, тем самым делая депозит более чувствительным к рыночным ценам, чем аналогичный с меньшими геологическими проблемами.

Общим правилом является то, что чем ближе рудное тело к вертикальной ориентации, тем более вероятно, что скорость извлечения будет медленнее. Хорошее широкое горизонтальное месторождение может быть вывезено с гораздо меньшими затратами и намного быстрее, чем узкая, вертикальная. Более того, некоторые вертикальные шахты отклоняются, поскольку для обеспечения их безопасности необходима значительная структурная поддержка. Это не проблема в большинстве горизонтальных месторождений.

Горная скорость
Из-за геологических проблем месторождение может не способствовать быстрой добыче. Это напрямую влияет на скорость добычи и сколько лет потребуется - при полной эксплуатации - вытащить весь материал из земли. Когда депозит относительно легко добраться, компания может наращивать или замедлять операции в ответ на рыночные сигналы. Когда скорость добычи ограничена геологией, компания имеет гораздо меньшую гибкость, чтобы воспользоваться повышением рыночной цены.

Разбавление
Разбавление относится к породе, которую нужно добывать, отбирать и обрабатывать, чтобы добраться до минералов, которые хочет компания; больше камней, чтобы пройти, означает больше затрат на тонну. Для многих месторождений камень, который выходит из рудного тела, измельчается в мелкий песок для извлечения минералов и драгоценных металлов. Горнодобывающие компании, очевидно, хотят как можно больше материала в каждом камне, но рыночные цены позволят решить, какой уровень разбавления является приемлемым.

Рыночные цены
На все мины влияет рыночная стоимость содержащихся в них полезных ископаемых. Тем не менее, рыночная цена влияет на неиспользованные месторождения намного больше, чем действующие руды. Рост пары долларов за унцию за товар может превратить дорогостоящий и сложный вклад в прибыльный проект. По этой причине в технико-экономическом обосновании также рассматривается рыночная цена материалов, которые будут добываться, и то, что они могут быть на момент производства. Даже в лучших рыночных условиях денежный поток на руднике обычно выглядит как галочка, первые годы которого отрицательны, поскольку инфраструктура построена, а последние годы показывают увеличение денежного потока, когда добыча становится легче и добываются полезные ископаемые в продаже.

Технико-экономическое обоснование и горные инвесторы
Технико-экономическое обоснование - это снимок экономики того времени. Поскольку цены на металлы и полезные ископаемые колеблются с течением времени, так же и возможность внесения депозита. Если технико-экономическое обоснование является хорошим, компания берет шахту на следующий этап, будь то начало операций, партнерство с другой компанией или продажа. Каждое из этих действий будет иметь иное влияние на акции, но большинство из них будет положительным.

Напротив, негативная осуществимость почти всегда повредит акции, хотя негативное влияние будет пропорционально тому, насколько важно, чтобы депозит был для компании в целом. Если это одна из 50 или 100 претензий и действующих мин, то это может быть даже не замечено. Если это один из трех или даже единственный, то ожидайте, что реакция рынка будет серьезной.

Практический результат
В качестве горного инвестора важно помнить, что технико-экономическое обоснование не является пуленепробиваемым.Существует много случаев, когда компания недооценивает капитальные затраты, переоценивает рудоносность и обуславливает весь процесс. Технико-экономическое обоснование является важной частью информации при оценке запасов горнодобывающей промышленности, но есть и другие, которые не менее важны, включая отчет о добыче и балансе компании.