Когда кто-то говорит о фондовом рынке как о месте обмена акций между покупателями и продавцами, первое, что приходит на ум, - это либо Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), либо Nasdaq, и есть почему нет. Эти две биржи объясняют торговлю значительной частью акций в Северной Америке и во всем мире. В то же время, однако, NYSE и Nasdaq сильно отличаются в том, как они работают, и в типах акций, торгуемых в них. Знание этих различий поможет вам лучше понять функционирование фондовой биржи и механику покупки и продажи акций.

Местоположение, местоположение, местоположение

Место обмена относится не столько к его адресу улицы, сколько к «месту», где совершаются его транзакции. На NYSE все сделки происходят на физическом месте, на торговой площадке в Нью-Йорке. Итак, когда вы видите, что эти ребята размахивают руками по телевизору или звонят в колокол, прежде чем открывать биржу, вы видите людей, через которых акции транслируются на NYSE.

Nasdaq, с другой стороны, расположен не на физическом торговом этаже, а в телекоммуникационной сети. Люди не находятся на уровне биржи, соответствующей покупке и продаже заказов от имени инвесторов. Вместо этого торговля происходит непосредственно между инвесторами и их покупателями или продавцами, которые являются маркет-мейкерами (роль которых мы обсудим ниже в следующем разделе), через сложную систему компаний, связанных электронным путем друг с другом.

Дилер Vs. Рынок аукционов

Фундаментальное различие между NYSE и Nasdaq заключается в способе обмена ценными бумагами на биржах между покупателями и продавцами. Nasdaq является рынком дилера, в котором участники рынка не покупают и не продают друг другу напрямую, а через дилера, который в случае Nasdaq является маркет-мейкером. NYSE - это рынок аукционов, в котором люди обычно покупают и продают друг друга, и происходит аукцион; То есть, самая высокая цена предложения будет соответствовать самой низкой запрашиваемой цене.

Контроль трафика

На каждом фондовом рынке есть собственный сотрудник полиции по контролю за движением. Да, это правда, так же как сломанный светофор нужен человек для контроля потока автомобилей, каждый обмен требует людей, которые находятся на «перекрестке», где встречаются покупатели и продавцы, или размещают свои заказы. Контролеры трафика обоих обменов имеют дело с конкретными проблемами трафика и, в свою очередь, позволяют работать на своих рынках. На Nasdaq контроллер трафика известен как маркет-мейкер, который, как мы уже упоминали, совершает сделки с покупателями и продавцами, чтобы поддерживать движение трейдинга. На NYSE контроллер обмена трафика известен как специалист, который отвечает за сопоставление покупателей и продавцов.

Определения роли маркет-мейкера и специалиста технически различны; маркет-мейкер создает рынок для безопасности, тогда как специалист просто облегчает его. Однако обязанность как маркет-мейкера, так и специалиста заключается в обеспечении бесперебойных и упорядоченных рынков для клиентов. Если будет загружено слишком много заказов, диспетчеры обменов будут работать в соответствии с претендентами с айерами, чтобы обеспечить выполнение как можно большего количества заказов. Если никто не хочет покупать или продавать, маркет-мейкеры Nasdaq и специалисты NYSE будут пытаться выяснить, могут ли они найти покупателей и продавцов и даже покупать и продавать их собственные запасы.

Восприятие и стоимость

Одна вещь, которую мы не можем количественно оценить, но должна признать, - это то, как инвесторы обычно воспринимают компании на каждом из этих обменов. Nasdaq обычно известен как высокотехнологичный рынок, привлекающий многие фирмы, занимающиеся интернетом или электроникой. Соответственно, запасы на этом рынке считаются более изменчивыми и ориентированными на рост. С другой стороны, компании на NYSE воспринимаются как менее волатильные. Его списки включают в себя многие фирмы и производители голубых фишек, которые были вокруг наших родителей, и его запасы считаются более стабильными и установленными.

Независимо от того, торгует ли фондовая биржа на Nasdaq или NYSE, не обязательно является критическим фактором для инвесторов, когда они решают, что акции инвестируют. Однако, поскольку оба обмена воспринимаются по-разному, решение о перечне на конкретном бирже важный для многих компаний. На решение компании перечислить конкретную биржу также влияют листинговые издержки и требования, установленные каждым обменом. Плата за вход, которую компания может рассчитывать заплатить на NYSE, составляет до 500 000 долларов США, тогда как в Nasdaq она составляет всего от 50 000 до 75 долларов США. Ежегодные листинговые сборы также являются важным фактором: на NYSE они основаны на количество акций указанной ценной бумаги и ограничено 500 000 долларов США, а плата Nasdaq составляет около 27 500 долларов США. Поэтому мы можем понять, почему акции типа роста (компании с меньшим начальным капиталом) будут найдены на обмен Nasdaq.

Public Vs. Частный

До 8 марта 2006 года окончательным существенным различием между этими двумя биржами был их тип собственности: обмен Nasdaq был включен в список публично торгуемых корпораций, а NYSE был закрыт. Все это изменилось в марте 2006 года, когда NYSE открылась после того, как стала некоммерческой биржей в течение почти 214 лет. В большинстве случаев мы думаем о Nasdaq и NYSE как о рынках или биржах, но эти компании являются одновременно реальными предприятиями, предоставляющими услугу, чтобы получить прибыль для акционеров.

Акции этих бирж, как и акции любой публичной компании, могут быть куплены и проданы инвесторами на бирже. (Между прочим, как на Nasdaq, так и на торговлю NYSE на себя.) Как публично торгуемые компании, Nasdaq и NYSE должны соблюдать стандартные требования к подаче заявок, установленные Комиссией по ценным бумагам и биржам.Теперь, когда NYSE стала публично торгуемой корпорацией, различия между этими двумя биржами начинают уменьшаться, но оставшиеся различия не должны влиять на то, как они функционируют как рынки для трейдеров и инвесторов.

Итог

Как на NYSE, так и на рынках Nasdaq приходится большая часть всех акций, торгующих в Северной Америке, но эти обмены ни в коем случае не совпадают. Хотя их различия могут не повлиять на выбор ваших акций, ваше понимание того, как работают эти биржи, даст вам некоторое представление о том, как выполняются сделки и как работает рынок.