Просочившиеся документы из закона Панамы фирма Mossack Fonseca вызвала международный резонанс, поскольку 3 апреля в немецкой газете Süddeutsche Zeitung были опубликованы откровения о грязных деньгах, спрятанных на оффшорных счетах. Объем утечки активов в США в налоговых гаванях был известен до утечки, но это не делает этого любой менее ошеломляющий: полностью 9% рыночной капитализации фондового рынка США - или 1 доллар США. 7 трлн - было проведено на оффшорных счетах в 2012 году, а потерянные корпоративные налоговые поступления в США, вероятно, превысили 130 млрд долларов в 2013 году. (См. Также Что такое Панамские документы и почему они имеют значение? ) <

Одна десятая из фондового рынка

В онлайн-приложении к его книге в 2015 году

Скрытое богатство народов: Плеть налоговых гаваней, Габриэль Цуцман из Калифорнийского университета Беркли показывает в какой степени фондовые рынки США запутались в оффшорной отрасли: Данные показывают, что налоговые гавани были реальностью в течение длительного времени. В 1941 году они составляли 1% рынка акций США. Но эта доля выросла в 2000-х годах с 3% в начале десятилетия до 6% в 2008 году. Финансовый кризис только стимулировал рост - до 7% в 2010 году, 8% в следующем году и 9% в 2012 году, последний год, за который он предоставляет данные.

Общая капитализация фондового рынка США в 2012 году составляла чуть менее 18 долларов США. 7 трлн. По данным Всемирного банка, что означает, что около 1 доллара США. В этом году в налоговых гаванях проживало 7 трлн.

Как потерять $ 130 миллиардов

Налоговые доходы, потерянные из-за этой тенденции, значительны. В 2014 году в Журнале экономических перспектив Цуцман отмечает, что с 1998 по 2013 год эффективная налоговая ставка, уплачиваемая корпорациями США, снизилась с 30% до 20%. В то время как другие факторы способствовали этому снижению, он оценивает, что рост в оффшорных холдингах составляет около двух третей снижения.

Он также оценивает, что, при прочих равных условиях, американские компании заплатили бы дополнительные 200 миллионов долларов налогов, если бы ставка не снизилась, подразумевая, что только налоговые гавани лишили правительство порядка 130 миллиардов долларов США Для сравнения, бюджет Департамента образования в этом году составлял менее 70 млрд. Долл. США.

Что, если все изменится?

Если последствия утечек в Панаме приведут к эффективному подавлению оффшорных финансовых центров, что отнюдь не гарантировано, триллионы долларов, возможно, придется искать в новых домах.

Отвечая на вопрос о том, что, по его мнению, последствия этих средств, движущихся на суше, будет, Цуцман говорит, что они будут «в основном позитивными». Он указывает, что оффшорные фонды не подвергаются значительному контролю, регулированию или налогообложению.Он добавляет, что выкуп миллиардов в налоговых поступлениях позволит снизить налоги на средний класс.

Что касается краткосрочной турбулентности рынка, вызванной потенциальным движением оффшорных фондов, он не беспокоится: «Рынки не процветают с такой непрозрачностью», - говорит он. «Если что-то было бы хорошо для рынки ".