Появление биржевого фонда (ETF) открыло новую эру для инвесторов. В прежние времена, если бы инвестор хотел иметь портфель акций с малой капитализацией или акций с большим капиталом или роста или стоимости, единственным выбором было выявление корзины акций, которая, как представляется, соответствовала желаемым критериям и покупала столько акций как позволяет его капитал. Аналогичным образом, у людей, которые хотели торговать валютами и физическими товарами, не было иного выбора, кроме как пойти в сферу торговли фьючерсами. Сегодня, благодаря покупке надлежащего ETF, инвестор может получить доступ к инвестициям в широкий спектр инвестиционных автомобилей и «стилей». Фактически, теперь можно продавать огромное количество товарных товаров так же легко, как покупать или продавать отдельные акции.

Учебное пособие : Инвестиционный фонд (ETF) Инвестирование

Два из наиболее торгуемых на рынке металлов ETFs - это SPDR Gold Trust и iShares Silver Trust (в этой статье мы будем используя свои цены с 2008-2009 гг. в качестве примеров.) Оба этих ETF предназначены для отслеживания цены базового драгоценного металла в их именах. GLD отслеживает цену золотых слитков (делится на 10). SLV отслеживает фактическую цену за унцию серебряных слитков. Другими словами, если золотые слитки торгуются с фиксированной ценой в $ 800 за унцию, то мы можем ожидать, что GLD будет торговаться примерно на 80 долларов за акцию, как это было в 2008-2009 годах.

Аналогично, если серебряный слиток торгуется на уровне $ 12 за унцию, мы можем ожидать, что SLV будет торговаться примерно на 12 долларов за акцию. Поэтому бычий инвестор, который хотел провести длинную позицию в золоте, мог купить 100 акций GLD за $ 8 000 (100 x 80 долларов США). Бычий инвестор, который хотел провести длинную позицию в серебре, мог купить 100 акций SLV за 1 200 долларов США (100 x 12 долларов США). Для большинства инвесторов это гораздо более простой процесс, чем покупка физического металла (что связано с дополнительными расходами на хранение и страхование) или покупка фьючерсных контрактов. (Чтобы узнать больше, см. The Gold Showdown: ETFs Versus Futures .)

Краткое руководство по настройкам в ETF Многие популярные ETF, включая GLD и SLV, теперь имеют возможность вызова и отправки для торговли. Опция колл дает покупателю право, но не обязательство покупать 100 акций базовой системы безопасности до истечения срока действия опциона. Опция «пут» дает покупателю опциона право, но не обязательство продавать 100 акций базовой системы безопасности до истечения срока действия опциона. Опция вызова обычно будет расти в цене, поскольку цена базовой безопасности повышается; опцион «пут», как правило, будет расти в цене, поскольку цена базовой безопасности снижается.

Стратегии торговли опционами раскрывают широкий спектр возможностей для трейдеров. Основные преимущества для торговых опционов заключаются в том, что это позволяет трейдеру войти в бычье, медвежье или нейтральное положение (т.е.е. , позиции, которые зарабатывают деньги, когда базовая безопасность остается в определенном ценовом диапазоне) в зависимости от рыночного прогноза данного трейдера. Торговля опционами также предлагает трейдерам потенциальную возможность спекулировать на направлении цены на долю стоимости покупки самой основной безопасности. (Справочник по параметрам см. В наших Учебных пособиях по основам опций .)

Основной риск, связанный с покупкой опционов на покупку или пут, заключается в том, что у них ограниченный срок службы и срок годности, после чего они перестают существовать. Если базовая безопасность не может двигаться в ожидаемом направлении до истечения срока действия опциона, возможно, что приобретенный вами вариант может истек, или стратегия, которую вы используете, может закончиться не до конца, чтобы достичь своей цели.

Воспроизведение цены золота с использованием опций звонка Давайте посмотрим на бычье торговое опционирование с использованием опций на символе ETF тикера GLD. Как видно на рисунке 1, в дату, указанную стрелкой вверх, 10-дневная скользящая средняя для GLD пересекалась выше 30-дневной скользящей средней. Кроме того, GLD только что переместился выше своего 200-дневного скользящего среднего. Простой анализ может заключаться в том, что золото восстанавливает бычий тренд и что цена на золото может скоро продвинуться выше.

Рисунок 1: GLD продвигается вверх

Источник: Опция ProfitSource

Самая прямая игра, в которой можно было бы воспользоваться снижением цены на SLV, - это просто продать короткие 100 акций SLV по цене 12 долларов США , 77 акция. Это, однако, связано с размещением и поддержанием требуемой суммы маржинальных денег, а также будет подвергать трейдера неограниченному риску вверх, если серебро внезапно взлетит выше. Менее дорогостоящей и гораздо менее рискованной альтернативой будет покупка опциона «по-деньги». На рисунке 5 показано, что во время разложения цены SLV опцион 13 июля был торгуется на уровне 1 доллар США. 75 за контракт. Поскольку каждый контракт стоит 100 акций базовой безопасности, трейдер заплатит «премию» в размере 175 долларов США, чтобы купить один вариант с 13 июля.

Во время покупки у этой опции осталось 130 дней до истечения срока, поэтому, потратив 175 долларов США на покупку этого варианта, покупатель имеет право продать 100 акций SLV по цене 13 долларов за акцию в любое время в течение следующих 130 дней, независимо от того, насколько SLV может упасть. На рисунке 6 показаны кривые риска для этой сделки.

Рисунок 2: Покупка опции вызова GLD

Источник: Опция ProfitSource

Рисунок 3: Кривые риска для опции вызова GLD

Источник: Опция ProfitSource

Цена безубыточности для этой сделки равна цена плюс плюс выплаченная премия. Таким образом, для этой сделки цена безубыточности равна 93 долларам США. 10 (цена исполнения $ 88 плюс $ 5. 10 премий). Другими словами, если эта сделка удерживается до истечения срока действия, а GLD составляет менее 93 долларов. 10 тогда эта сделка потеряет деньги. Если GLD выше 93 долларов. 10 тогда эта торговля будет делать деньги. Но помните, что торговлю не нужно удерживать до истечения срока. Трейдер мог просто продать опцион, если он дорожает, а не осуществляет его и покупает базовые акции.

Воспроизведение снижения цены на серебро с использованием опций пут Теперь давайте посмотрим на медвежий вариант торговли с использованием опций на символе тикера ETF SLV, который отслеживает цену серебряных слитков. Как видно на рисунке 4, в дату, указанную стрелкой вниз, 10-дневная скользящая средняя для SLV пересекается ниже 30-дневной скользящей средней. Кроме того, SLV также вернулась ниже своего 200-дневного скользящего среднего. Простой анализ может заключаться в том, что серебро восстанавливает медвежий тренд и что цена серебра может скоро снизиться.

Рисунок 4: SLV, возможно, начнет нисходящий тренд

Источник: Опция ProfitSource

Самая прямая игра, в которой можно было бы воспользоваться снижением цены SLV, была бы просто продать короткие 100 акций SLV по цене 12 долларов , 77 акция. Это, однако, связано с размещением и поддержанием требуемой суммы маржинальных денег, а также будет подвергать трейдера неограниченному риску вверх, если серебро внезапно взлетит выше. Менее дорогостоящей и гораздо менее рискованной альтернативой будет покупка опциона «по-деньги». На рисунке 5 показано, что во время разложения цены SLV опцион 13 июля был торгуется на уровне $ 1. 75 за контракт. Поскольку каждый контракт стоит 100 акций базовой безопасности, трейдер заплатит премию в размере 175 долларов США, чтобы купить один вариант с 13 июля. Эта премия представляет собой максимальную сумму, которую опцион трейдер рискнул бы на сделку.

В момент покупки у этой опции осталось 130 дней до истечения срока действия. Таким образом, в сумме, потратив 175 долларов на покупку этого варианта, покупатель имеет право продать 100 акций SLV по цене 13 долларов за акцию в любое время в течение следующих 130 дней, независимо от того, насколько SLV может упасть тем временем. На рисунке 6 показаны кривые риска для этой сделки.

Рисунок 5: Покупка опции SLV put

Источник: Опция ProfitSource

Рисунок 6: Кривые риска для опции SLV put

Источник: Опция ProfitSource

Цена безубыточности для длинной торговой сделки равна к цене исполнения за вычетом уплаченной премии (в данном случае $ 11,25 или цена исполнения $ 13 минус $ 1. 75 премий). Если эта сделка удерживается до истечения срока действия, а SLV превышает 11 долларов США. 25, то эта сделка потеряет деньги. Если он упадет ниже $ 11. 25 тогда эта торговля будет делать деньги. (Взгляд на короткие продажи см. Поиск коротких кандидатов с техническим анализом .)

Итог Драгоценные металлы давно что-то скрывают от многих инвесторов. Однако они также долгое время были недоступны большинству инвесторов. Фонды ETF, основанные на драгоценных металлах, открыли для трейдеров и инвесторов возможность доступа к этим рынкам, и опционы на эти ETF позволяют трейдерам использовать различные низкорисковые и высоконадежные методы, которые раньше были недоступны для них. В обоих примерах, показанных здесь, трейдер смог сыграть на рынках металлов в определенном направлении, не покупая или не продавая короткие либо физические слитки, либо фьючерсный контракт. В каждом случае трейдер пользовался не только ограниченным долларовым риском, но и меньшими затратами и более низким долларовым риском, чем он был бы подвергнут риску, если бы он просто купил или продал короткие акции.Эти сделки только поцарапают поверхность потенциальных возможностей, доступных с использованием опций на золотых и серебряных ETF. (Для углубленного изучения ETF ознакомьтесь с нашей Специальной особенностью Investopedia - Фондами, торгуемыми на бирже .)