Как вы можете и не знать, основатель Pacific Investment Management Co. Билл Гросс покинул компанию по управлению инвестициями, которую он основал более 40 лет назад. В дополнение к своей роли главы известного облигационного магазина, Gross управлял несколькими взаимными фондами, включая Pimco Total Return (PTTRX), крупнейший фонд облигаций в мире. Total Return является основным продуктом для многих инвестиционных консультантов и предлагается (в разных классах акций) в большом количестве планов 401 (k), возможно, даже в вашем.

Вот шесть соображений для инвесторов Pimco, когда вы решаете, что делать дальше.

Не делайте шаг на основе рекламы Hype

Отправление Gross для Janus Capital Group, Inc. (JNS) стало кульминацией того, что было самым близким, что мы, возможно, когда-либо увидим на реалити-шоу в инвестиционный мир. Возможно, не наравне с кардашянцами, но все же довольно классными вещами для умелого инвестиционного менеджера, такого как Pimco. (Подробнее см. Ниже: Выберите фонд с менеджером Winning .)

Реальность заключается в том, что флагманский фонд фирмы Total Return был сравнительно слабым исполнителем за последние несколько лет, а Гросс был менеджером фонда. Фонд оценивался в нижнем квартиле своей группы сверстников в 2011 году и с начала года до 30 сентября этого года. Кроме того, фонд завершил работу в нижней половине своей группы сверстников в 2013 году. За последние два года из фонда и из Pimco были хорошо документированы оттоки средств.

Оттоки, плохая производительность и характерный для авторитарного стиля управления Гросс сделали этот идеальный шторм для родителя Pimco Allianz SE (AZSEY), чтобы отпустить его, который, как сообщается, должен был произойти на следующий день после объявления Гросса его отъезд.

Что инвесторы не должны забывать, так это то, что Пимко больше, чем Билл Гросс. В фирме работают очень талантливые управляющие фондами и вспомогательный персонал; их скамья очень глубокая. С учетом общего возврата, в частности, и в целом с другими фондами Pimco, время покажет, куда берут вещи новые управляющие фондами и новые ИТ-директора (главные инвестиционные сотрудники). В то время как некоторые инвесторы и их советники решат, что это подходящее время для перехода, инвесторы, которые остаются на этом курсе, могут оказаться рады, что они проявили терпение. (Более подробно см .: Что Билл Гросс, Стив Джобс и Стив Уинн имеют в общем .)

У вашего 401 (k) есть ограниченное количество вариантов

Большинство планов 401 (k) имеют ограниченный набор вариантов инвестиций. Total Return или любой другой предложенный Pimco фонд может быть единственной альтернативой в этом классе активов. Кроме того, это зависит от инвестиционного советника плана и, возможно, от инвестиционного комитета плана относительно того, останется ли Total Return в очереди или будет заменен другим фондом. (Подробнее см. Ниже: Выберите 401 (k) Активы, как Pro .)

Если Total Return является выбором в плане вашего работодателя, вам нужно будет решить, оставаться ли в курсе или реинвестировать эти доллары в другой вариант. Возможно, есть фонд облигаций или, возможно, план включает в себя другой тип фонда облигаций или фонд стабильной стоимости. Если вы внесете изменения, вы захотите убедиться, что новый фонд соответствует желаемому распределению активов.

Понять влияние оттока средств из фондов

Если фонд облигаций, например Total Return или фондовый фонд, влияние более тяжелых, чем обычно, денежных оттоков из взаимного фонда означает, что менеджеры должны иметь достаточные денежные средства чтобы удовлетворить эти оттоки. Удержание дополнительных денежных средств в резерве означает, что эти деньги не могут быть инвестированы в акции или облигации, которые являются основной стратегией фонда. Если рынок не опустится, денежные средства будут зависеть от производительности фонда.

Страхи о закрытых фондах Pimco могут быть раздуты

Помимо всей рекламы вокруг Total Return, Билл Гросс управлял несколькими закрытыми фондами Pimco. Кроме того, у него было около 240 миллионов долларов собственных средств, вложенных в ряд закрытых фондов Pimco по состоянию на 30 сентября. Страх в том, что он может продать все свои акции и вызвать снижение цен на акции фонды. Реальность такова, что это может нанести ему вред, и это кажется маловероятным. (Для соответствующего чтения см .: Как ваш реальный паевой фонд? )

Есть ли лучшие альтернативы?

Хотя это может показаться очевидным, убедитесь, что если вы решите продать свой фонд (ы) Pimco, что вы сделали домашнее задание, и что новые средства действительно являются лучшей альтернативой. Разумеется, изменения в Pimco могут стать веской причиной для того, чтобы вы покинули Total Return или другие холдинги Pimco, но делать это просто из-за рекламы в рекламе или потому, что другие делают это, является плохой причиной для изменения фонда. Проанализируйте свои альтернативы, и если сделать выбор - это правильное решение для вас, потому что вы чувствуете, что действительно переходите к лучшей альтернативе.

Взвешивание затрат на внесение изменений

В зависимости от ряда факторов, включая принадлежащий вам фонд акций, и какого хранителя вы используете, могут возникнуть транзакционные издержки, связанные с продажей вашего паевого фонда Pimco. Если вы продаете один из своих закрытых фондов, транзакционные издержки будут такими же, как если бы вы продавали ETF или отдельный запас.

Налог на прирост капитала также может быть фактором, если ваши запасы Pimco находятся в налогооблагаемом счете. Проконсультируйтесь с вашим финансовым или налоговым консультантом относительно потенциальной суммы этих приростов капитала и относительно типа прироста капитала (краткосрочного или долгосрочного). (Для соответствующего чтения см. Почему лучший финансовый советник может быть вам .)

Обратите внимание, что ни одна из вышеуказанных затрат не относится к холдингам в вашей учетной записи 401 (k).

Итог

В любое время, когда активно управляемый взаимный фонд проходит через изменение менеджера, это красный флаг, который должен побуждать инвесторов пересматривать фонд и должны ли они инвестировать в этот фонд.В случае с Биллом Гросом и его широко распространенным отходом от Pimco вопросы для инвесторов выходят за рамки простого анализа взаимного фонда или двух, а скорее включают в себя взгляд на то, что, вероятно, станет совершенно новой культурой в Pimco. На мой взгляд, инвесторы должны воздерживаться от коленного рефлекса, эмоциональных решений и скорее смотреть на плюсы и минусы выхода из своих холдингов Pimco. (Более подробно см .: Ваш взаимный фонд: это риск, чем вы думаете .)