Создание диверсифицированного портфеля облигаций - это трудоемкая задача, требующая денег, которые не могут быть использованы многими инвесторами. К счастью, паевые фонды и биржевые фонды (ETF) предлагают удобные альтернативы. Понимание плюсов и минусов каждого поможет вам выбрать тот, который подходит именно вам.

Почему покупать облигации?

Прежде чем сравнивать фонды облигаций и облигационные ETF, стоит потратить несколько минут, чтобы проанализировать причины, по которым инвесторы покупают облигации. Большинство инвесторов вкладывают облигации в портфель для получения дохода. Хотя покупка и продажа облигаций с целью получения прибыли является жизнеспособной стратегией, этот вид деятельности чаще встречается среди профессиональных инвесторов, чем среди людей.

Инвесторы также покупают облигации по причинам, связанным с рисками, поскольку они стремятся хранить свои деньги в инвестициях, которые менее волатильны, чем акции. Прежде чем инвестировать в облигации, у вас должна быть четко определенная причина для этого, так как это поможет вам выбрать правильный инвестиционный инструмент. Чтобы узнать больше об облигациях, прочитайте учебник Bond Основы: Введение .

Фонды облигаций и облигации ETFs

Фонды облигаций и облигации ETF имеют несколько характеристик. Оба предлагают диверсификацию через портфели, которые содержат многочисленные облигации. Оба делают это со значительно меньшими минимальными требуемыми инвестициями, чем это необходимо для достижения такого же уровня диверсификации путем покупки отдельных облигаций и использования их для создания портфеля. Оба выплачивают дивиденды и прирост капитала на регулярной основе, которые служат источником дохода для инвесторов. Оба предлагают широкий выбор инвестиционных решений, начиная от высококачественных государственных облигаций и заканчивая низкими корпоративными облигациями и всего, что происходит между ними. И оба могут быть куплены и проданы через брокерский счет в обмен на небольшой комиссионный сбор за сделку. Несмотря на эти сходства, фонды облигаций и облигационные ETF также имеют некоторые уникальные, непонятные характеристики.

Фонды облигаций

Взаимные фонды долгое время инвестируют в облигации. Некоторые из самых старых сбалансированных фондов (включая ассигнования на акции и облигации) относятся к концу 1920-х годов. Соответственно, существует большое количество фондов облигаций, предлагающих множество вариантов инвестиций. К ним относятся как фонды индексов, которые стремятся тиражировать различные контрольные показатели, так и не прилагать никаких усилий, чтобы превзойти эти контрольные показатели и активно управляемые фонды, которые стремятся превзойти свои контрольные показатели. Активно управляемые фонды также используют кредитные аналитики для проведения исследований по кредитному качеству облигаций, которые покупаются в фондах, чтобы минимизировать риск покупки облигаций, которые могут быть дефолтными.

Фонды облигаций доступны в двух разных структурах: открытые фонды и закрытые фонды.Открытые фонды можно купить напрямую у поставщиков фондов, а это значит, что их не нужно приобретать через брокерский счет. Если вы купили напрямую, комиссию за брокерскую комиссию можно избежать. Аналогичным образом, фонды облигаций могут быть проданы фонду компании, которая выпустила акции, что делает их очень ликвидными.

Кроме того, открытые фонды оцениваются и торгуются один раз в день после закрытия рынка и определения стоимости чистых активов каждого фонда (NAV). Торговая цена является прямым отражением NAV, которая основана на стоимости облигаций в портфеле. Открытые фонды не торгуются с премией или скидкой, что позволяет легко и предсказуемо точно определить, сколько акций фонда будет создано при продаже. Примечательно, что некоторые облигационные фонды взимают дополнительную плату, если они продаются до определенного минимального требуемого периода владения (часто 90 дней), поскольку компания фонда хочет минимизировать расходы, связанные с частыми трейдингами.

Интересно, что фонды облигаций не раскрывают свои основные холдинги на ежедневной основе. Как правило, они выпускают холдинги на полугодовой основе, причем некоторые фонды сообщают ежемесячно. Это отсутствие прозрачности затрудняет для инвесторов определение точного состава их портфелей в любой момент времени.

Облигации ETFs

Ежемесячные облигации облигаций являются гораздо более новым участником рынка, а iShares запускает первый в 2002 году. Большинство из этих предложений направлены на тиражирование различных индексов облигаций, хотя постепенно растет количество активно управляемых продуктов на рынок. Запуск ETF, целью которого является тиражирование знаменитой общей доходной облигации PIMCO (BOND BONDPIMCO ETF106. 47 + 0. 05% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), было важной разработкой, которая могла бы привести другие фондовые компании запускают аналогичные ETF, предназначенные для тиражирования популярных фондов. ЕФО часто имеют более низкие гонорары, чем их коллеги по взаимному фонду, что потенциально делает их более привлекательным выбором для некоторых инвесторов, если идентичная стратегия доступна в виде ETF или открытого фонда.

Фонды облигаций ETF работают так же, как средства закрытого типа, поскольку они приобретаются через брокерский счет, а не напрямую от компании фонда. Аналогичным образом, когда инвестор хочет продать, ETF должны продаваться на открытом рынке, а это означает, что покупатель должен быть найден, потому что компания фонда не будет покупать акции, как это было бы для открытых паевых инвестиционных фондов.

Как и акции, ETFs торгуются в течение дня. Цены на акции могут колебаться мгновенно и могут сильно варьироваться в ходе торгов. Крайние колебания цен наблюдались во время рыночных аномалий, таких как так называемый Flash Crash. Акции также могут торговать с премией или дисконтом к базовой стоимости чистых активов холдингов. Хотя существенные отклонения в стоимости относительно нечасты, они не являются неслыханными. Отклонения могут представлять особую озабоченность в кризисные периоды, например, если большое количество инвесторов стремится продавать облигации. В таких случаях цена ETF может отражать дисконт к NAV, поскольку поставщик ETF не уверен, что существующие холдинги могут быть проданы по их текущей стоимости чистых активов.

Ежемесячные фонды облигаций не имеют минимально необходимого периода ожидания, а это означает, что после совершения покупки штраф за продажу не взимается. Они также могут быть приобретены по марже и проданы короткими, предлагая значительно большую гибкость в торговле, чем открытые паевые инвестиционные фонды. Кроме того, облигационные ETFs ежедневно раскрывают свои основные холдинги, предоставляя инвесторам полную прозрачность. Для получения дополнительной информации см. Руководство по покупке ETF на марже и короткой продаже: Введение.

Облигационный фонд или облигационный фонд ETF?

Решение о том, покупать ли облигационный фонд или облигационный ETF меньше, о том, какой инвестиционный автомобиль лучше или хуже, и о том, какие ваши потребности и цели являются инвесторами. Если вы хотите активного управления, взаимные фонды облигаций предлагают больше возможностей выбора. Если вы планируете часто покупать и продавать, облигации ETF позволяют вам это сделать. Если вы являетесь долгосрочным инвестором по покупке и хранению, взаимные фонды облигаций удовлетворяют ваши потребности.

Если вы точно знаете, что вы держите в любой момент, важно, чтобы облигации ETF обеспечивали необходимую прозрачность. Если вы успокоитесь в способности продать свои холдинги обратно эмитенту в любой день, облигационные фонды предлагают эту безопасность.

Нижняя линия

В конечном итоге оба автомобиля обеспечивают доступ к рынкам облигаций. Оба предлагают разнообразные портфели. Оба предлагают удобный способ создания портфеля. Выбор одного над другим, скорее всего, будет основываться скорее на личных предпочтениях или конкретных потребностях в инвестициях, чем на превосходстве / неполноценности в отношении воздействия рынка облигаций или диверсификации портфеля. Как и в случае с большинством инвестиционных решений, первый шаг, который вы делаете, должен включать как можно больше обучения в отношении инвестиций, которые вы рассматриваете. Когда вы понимаете, что собираетесь покупать и почему вы покупаете, у вас есть больше шансов принять мудрое решение.