Макао по-прежнему должен стать новым Лас-Вегасом, и какое-то время казалось, что Макао позорит Лас-Вегас. Хорошей новостью было то, что большинство операторов казино в Лас-Вегасе не возражали, потому что они поставили большие ставки на Макао. Например, Wynn Resorts Ltd. (WYNN WYNNWynn Resorts Ltd151. 39 + 0. 87% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) теперь генерирует 4 миллиарда долларов дохода в Макао против $ 1. 5 миллиардов доходов в Лас-Вегасе. Все было хорошо для операторов казино в Макао, пока китайское правительство по понятным причинам не решило, что коррупция является плохим долгосрочным планом игры.

С момента разгона, операторы junket, которые предоставляют кредиты игрокам, исчезают, а прибыль сокращается из-за более высоких затрат на рабочую силу. Сейчас большие ставки ставятся на Cotai (часть Макао), но объем инвестиций, которые принимаются, не соответствует текущей и предстоящей дискреционной трате расходов в Китае. Когда вы объединяете вышеупомянутые факторы с теневой банковской системой и зданиями городов-призраков, которые будут способствовать росту валового внутреннего продукта (ВВП), существует множество образцовых наземных мин для операторов казино и их инвесторов. (Подробнее см. Ниже: Будет ли Макао оставаться лучшей ставкой для инвесторов в казино? )

Внутренняя фотография

Если вы посмотрите на внутреннюю картину, было много разговоров об улучшающейся экономике, но это действительно зависит от отрасли. Высококвалифицированные рабочие преуспевают и пользуются ростом заработной платы, но для большинства рабочих рост заработной платы сегодня является иностранной концепцией. Тогда есть миллионы людей, которые больше не ищут работу. Поскольку правительство составляет примерно 17 триллионов долларов долга, у него в конечном итоге не будет другого выбора, кроме как сократить права. Это не поможет операторам казино. Другой возможностью является повышение налогов, чего никто не хочет. Могут быть способы обойти это, но это будет нелегко. Если это произойдет, у потребителей будет меньше дискреционных доходов. Это, конечно же, также было бы ветром для операторов казино. (Подробнее см. Ниже: 3 Акции для азартных игр на Макао .)

По сути, единственным позитивным сценарием для операторов казино является то, что затянувшаяся низкая процентная ставка фактически привела к органичному экономическому росту, права будут оставаться на месте, потому что государственный долг каким-то образом погашается, больше китайских потребителей неожиданно посещают Макао, операторы казино не будут перепрофилировать на Котай, операторы junket в Макао вернутся, а затраты на оплату труда в Макао будут сокращены. Это не включает тему о том, что операторы казино сильно занижены. Возможно, именно поэтому большинство их акций имеют высокие короткие позиции. (Подробнее см. Ниже: ВВП Китая рассмотрен: всплеск сферы услуг .)

Понятно, что на данный момент я не думаю, что операторы казино - хорошая ставка. Если вы не согласны, самый прямой способ играть в нее - с биржевым фондом (ETF) Market Vectors Gaming (BJK BJKVanEck Vect Gam43. 41 + 0. 84% Создано с Highstock 4. 2. 6 < ). (Подробнее см. Ниже: Добавить некоторый грех в портфолио с помощью этого ETF .) Векторы рынка Vegas

BJK отслеживает индексы глобальных векторов рынка. Это компании, которые генерируют по меньшей мере половину своих доходов от курортных казино так или иначе. Чистые активы для BJK составляют 31 доллар США. 27 миллионов. Это не очень высоко, а это означает, что вам нужно посмотреть средний дневной объем торгов, чтобы проверить ликвидность, которая указывает, насколько легко или сложно будет перемещаться и выходить из позиций. Средний дневной объем торгов за последние три месяца составляет 19, 132. Это не очень ликвидно, но это тоже не страшно. Так как это где-то в ничейной стране, давайте проверим распространение bid-ask. Мы хотим видеть плотный (близкий) bid-ask спрэд для торговых целей. (Подробнее см. Ниже:

Going All-In: сравнение инвестиций и азартных игр .) Текущая цена: 37 долларов США. 17 (от 5/1/15)

Ставка: 37 долларов США. 12

Спросите: 37 долларов. 36

Это не очень хорошо, но если вы разместите лимитный ордер, вы должны быть в порядке. Вам просто нужно быть маленьким пациентом, чтобы ваш заказ заполнился. Вам также понадобится терпение, если вы захотите собрать щедрые 5-12% годовых дивидендов. Добавьте это к росту ETF 4. 60% в течение последнего месяца, и последние инвесторы были довольны. Плохая новость заключается в том, что BJK обесценился почти на 22% за последний год. И коэффициент расходов составляет 0,65%, что выше среднего показателя ЕФО 0,46%. (

Подробнее см.: Как работает сбор за ETF .) Нижняя линия

BJK - очень дискреционная игра. Есть ли у этого рынка ноги? Вероятно. Но мы, конечно, не на ранней стадии. BJK имеет потенциал, чтобы работать на более высоком рынке на некоторое время, но его все равно следует рассматривать как высокий риск. (Для смежных чтений см .:

Наиболее перспективные ETF 2009 года .) Дэн Московиц не имеет никаких позиций на BJK. В настоящее время он длительный DRR.