Во многих отношениях достижения в области коммуникаций и технологий сделали мир меньшим, чем 50 лет назад. Нигде это более очевидно, чем в области инвестирования, где технологические достижения полностью изменили инвестиционный процесс.

В то же время нормативные изменения размыли границы между банками и брокерскими компаниями в последние десятилетия. Эти изменения и рост глобализации с 1980-х годов позволили расширить возможности инвесторов. Но эти возросшие возможности также сопровождались большими рисками. В результате инвестирование в настоящее время является более сложным мероприятием, чем в предыдущие десятилетия - в частности, 1950-е и 1970-е годы.

Инвестиции в 1950-е годы
Согласно первой переписи владельца акций, проведенной Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE) в 1952 году, только 6,5 миллиона американцев имели обыкновенные акции (около 4,2 % населения США). С поколением, пораженным рыночным крахом 1929 года и Великой депрессией 1930-х годов, большинство людей в 1950-х годах держались подальше от акций. Фактически, только в 1954 году Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) превзошел пик 1929 года, полный 25 лет после крушения.

Процесс инвестирования также был более трудоемким и дорогостоящим в 1950-х годах, чем сейчас. Благодаря акту Glass-Steagall от 1933 года, который запрещал коммерческим банкам вести дела на Уолл-стрит, биржевые брокеры были независимыми организациями. (Чтобы узнать больше, см. Что было актом Glass-Steagall? )
Фиксированные комиссии были нормой, а ограниченная конкуренция означала, что эти комиссии были довольно высокими и не подлежащими обсуждению. Ограничение технологий в те дни означало, что выполнение биржевых торгов, начиная с первоначального контакта между инвестором и брокером, до момента создания и исполнения торгового билета занимало значительное количество времени.

Выбор инвестиций в 1950-х годах также был весьма ограниченным. Большой бум взаимного фонда был еще много лет, и концепция зарубежного инвестирования не существовала. Активные цены на акции также были довольно труднодоступными; инвестор, который хотел, чтобы текущая ценовая котировка на складе имела несколько альтернатив, но чтобы связаться с биржевым маклером.

Хотя тонкие объемы торгов отразили относительную новизну вложения акций в то время, вещи уже начали меняться к середине 1950-х годов. 1953 год ознаменовался последним годом, когда ежедневные объемы торгов на NYSE составляли менее одного миллиона акций. В 1954 году NYSE объявила о своей программе ежемесячных инвестиционных планов, которая позволила инвесторам инвестировать всего лишь 40 долларов США в месяц. Это развитие стало предшественником ежемесячных инвестиционных программ, которые были проданы большинством паевых фондов спустя годы, что, в свою очередь, привело к широкому внедрению инвестиций в акции U.S. в 1970-х и 1980-х годах.

Инвестирование в 1970-е годы
Процесс перемен в отношении инвестиций был ускорен в 1970-х годах, хотя фондовый рынок США блуждал через это десятилетие стагфляции. DJIA, которая была чуть выше 800 в начале 1970-х годов, только приблизилась к 839 году к концу десятилетия, общий прирост составил 5% за этот 10-летний период. (Подробнее см. Стагфляция, 1970-е годы Стиль .)

Однако, взаимные фонды становились все более популярными после создания индивидуальных пенсионных счетов (ИРА) в соответствии с Законом о пенсионном обеспечении сотрудников (ERISA) 1974, а также введение первого индексного фонда в 1976 году. В 1974 году торговые часы на NYSE были увеличены на 30 минут, чтобы обеспечить рост рынка. (Для дальнейшего ознакомления с ERISA см. Нашу специальную функцию на Индивидуальные пенсионные счета .)

Возможно, самым большим изменением для инвесторов в этом десятилетии стало увеличение объема сделок с ценными бумагами в электронном виде, а не в физической форме. Центральная сертификационная служба, которая была введена в 1968 году для обработки растущих объемов торгов, была заменена Депозитарной трастовой компанией в 1973 году. Это означало, что инвесторы, а не сертификаты на физическое хранение, теперь с большей вероятностью будут иметь свои акции в электронном виде на центральный депозитарий.

В 1971 году Merrill Lynch стала первой членской организацией NYSE, чтобы перечислить свои акции на бирже. В 1975 году в знаменательном развитии Комиссия по ценным бумагам и биржам запретила фиксированные минимальные комиссионные ставки, которые до сих пор являлись краеугольным камнем рынков ценных бумаг и бирж США по всему миру. (Более подробно о SEC см. Комиссия по ценным бумагам и биржам: защита рынка ценных бумаг .)

Эти изменения в сочетании с резким улучшением обработки и урегулирования торговли в связи с все более широким использованием автоматизации и технологий , заложили основу для значительно более высокого объема торгов и растущей популярности фондового инвестирования в предстоящие годы. В 1982 году ежедневный объем торгов на NYSE достиг 100 миллионов в первый раз. К 1990 году перепись NYSE показала, что более 51 миллиона американцев владеют акциями - более 20% населения США.

Инвестирование в новое тысячелетие
Инвестирование - это гораздо более простой процесс, чем в предыдущие десятилетия, когда инвесторы имеют возможность торговать эзотерическими ценными бумагами на далеких рынках одним щелчком мыши. Массив выбора инвестиций сейчас настолько огромен, что он может быть пугающим и запутанным для новых инвесторов. В первую очередь, благодаря технологическим достижениям, ряд изменений за последние два десятилетия внесли вклад в новую инвестиционную парадигму.

Во-первых, распространение экономичных персональных компьютеров и Интернета позволило практически любому инвестору взять под контроль ежедневное вложение средств.

Во-вторых, популярность онлайн-брокерских услуг позволила инвесторам выплачивать более низкие комиссионные вознаграждения, чем они заплатили бы за брокерские услуги с полным спектром услуг.Более низкие комиссии способствовали более быстрой торговле, и в некоторых случаях это приводило к тому, что отдельные лица преследовали дневную торговлю в качестве полной занятости.

В-третьих, спрэд bid-ask также значительно сузился (еще одно развитие, которое способствует быстрой торговле), благодаря внедрению десятичного ценообразования для всех акций в 2001 году.

Наконец, биржевые фонды (ETF) любому инвестору легко торговать ценными бумагами, товарами и валютами на местных и зарубежных рынках; эти ETF также облегчили для инвесторов реализацию относительно продвинутых стратегий, таких как короткие продажи. (Чтобы узнать, как быстро продать, прочитайте Учебник по краткосрочным продажам .)

Эти факторы привели к резкому росту объемов торгов в новом тысячелетии. 4 января 2001 года объем торгов на NYSE впервые превысил 2 млрд. Акций. 27 февраля 2007 года объем на NYSE установил новый рекорд, при этом было продано более 4 миллиардов акций.

Итог
В то время как у инвесторов теперь есть множество инвестиционных возможностей, сопутствующие риски также больше. Тенденция глобализации привела к более тесной взаимосвязи между мировыми рынками, о чем свидетельствует синхронизированная коррекция на мировых рынках во время «технологического крушения» начала 2000-х годов и кредитного кризиса конца 2000-х годов. Это означает, что в глобальном шторме практически нет безопасного убежища. Сейчас мир инвестиций намного сложнее, чем когда-либо; казалось бы, небольшое событие на неясном зарубежном рынке может вызвать глобальную реакцию во всем мире. В результате этих событий инвестирование является более сложным (но удобным) упражнением сейчас, чем в 1950-х и 1970-х годах.