Акционеры-активисты, также называемые активистами-инвесторами, являются крупными инвесторами, которые используют свои инвестиционные возможности для влияния на публичные компании. Хотя их цели могут сильно различаться, стратегии, используемые акционерами-активистами, как правило, аналогичны.

Усиление совета директоров Сиденья

Акционеры-активисты ищут возможности найти и создать рыночную стоимость в компаниях, которые они воспринимают как плохо управляемые, или где существует возможность роста и еще предстоит эксплуатировать. Когда они видят такую ​​возможность, первый шаг состоит в том, чтобы купить значительную часть компании и использовать право голоса, чтобы получить места в совете директоров. (Подробнее см. Ниже: Активисты-инвесторы: хорошая вещь или плохая вещь? )

Одним из примеров этого является то, что миллиардер-инвестор Карл Икан приобрел акции интернет-компании Yahoo Inc. (YHOO) в 2008 году. Икан считал, что Yahoo значительно недооценена и считает, что компания предоставит акционерам лучшие рентабельность инвестиций, если поисковая и новостная компания была продана технологической корпорации Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ).

Icahn собрал значительную долю в компании и заключил сделку по контролю над тремя из одиннадцати мест правления, или 27% голосов. В конце концов, Icahn не смог принудить продажу к Microsoft, но преуспел в том, чтобы заставить меня изменить лидерство в Yahoo. (Подробнее см. Ниже: Инвестор Icahn получает 3 кресла в сделке Yahoo. )

Push for Deep Cost Cutting

В конце 2014 года Bank of New York Mellon (BK BKBank of New York Mellon Corp51 35 + 0. 04% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) добавила Ed Garden в совет директоров, соучредителя хедж-фонда Trian Fund Management. Этот шаг произошел после того, как хедж-фонд собрал 2,6% акций банка и спокойно оказал давление на руководство для инициатив по сокращению расходов. (Подробнее см. Ниже: BNY Mellon - последняя фирма, способная дойти до активиста-инвестора. )

Этот вид деятельности очень распространен. Поскольку хедж-фонды бросают свои инвестиционные доллары, они могут влиять на реальные изменения даже в крупных компаниях из списка Fortune 500. Некоторые популярные цели мер по сокращению расходов включают в себя:

• Праздничные вечеринки с большими затратами
• Корпоративный самолет и вертолеты
• Первичные поездки для сотрудников
• Щедрые исполнительные отступления
• Чрезмерные расходы на проезд и питание
• Необычные обновления корпоративного офиса

Конечно, руководители не всегда рады, что инвестор-миллиардер стучит в дверь, рассказывая им, как вести свой бизнес. Эти виды деятельности часто оспариваются и очень противоречивы, что приводит к судебным искам и плохой крови между руководством и инвесторами.(Подробнее см. Ниже: Противоречивые агитаторы Акционеров и почему они произошли. )

Слияния и поглощения Catalyst

Как и Карл Икан в приведенной выше истории, активистские акционеры часто подталкивают компании к деятельности по слияниям и поглощениям что, по их мнению, принесет больше пользы от бизнеса. Недавний пример этого произошел, когда активистская компания-разработчик Starboard Value предприняла шаги для слияния между канцелярскими цепочками поставок Staples Inc. (SPLS) и Office Depot Inc. (ODP ODPOffice Depot Inc. 22-0. 31% < Создано с Highstock 4. 2. 6 ). В этом случае аналитик Уолл-Стрит написал отчет, объясняющий преимущества слияния двух оставшихся крупных розничных магазинов офисных товаров, и за время, прошедшее с того момента, как акции Staples выросли более чем на 50%. Starboard связывает большую часть этого увеличения с спекулятивным слиянием. (Подробнее см. Ниже:

Активист-инвестор, чтобы продвинуться вперед для слияния скрепки и офисного склада. ) Хедж-фонд сформировал 6. 1% акций Staples и почти 10% Office Депо, прежде чем выпустить публичное письмо, дающее давление на руководство, чтобы исследовать объединение двух компаний, и заявил, что если их вызовы не будут решены, они будут искать прокси-бону, чтобы контролировать правление.

Эта угроза должна быть серьезно воспринята соперниками по поставкам офиса, так как только в прошлом году Starboard вытеснил совет из Darden Restaurants Inc. (DRI

DRIDarden Restaurants Inc82. 40 + 0. 15% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), владелец Olive Garden, Yard House, Capital Grille и других ресторанных брендов. (Подробнее см. Ниже: Darden Loses Full Board в Activist Sweep. ) Итог

Активист инвестирования не является новым явлением, и он никуда не собирается. Из корпоративных рейдеров 1980-х годов до активистскими менеджеров хедж-фондов на сегодняшний день, активист акционер деятельность оказывается как интересный и противоречивый для инвесторов на обочине.

Можно извлечь выгоду из этих типов ходов. Если вы посмотрите популярных активистов-инвесторов и хедж-фондов, вы увидите, когда они подадут публичные уведомления, требуемые FCC, раскрывающие новую большую долю в любой публичной компании. Вы можете принимать инвестиционные решения на основе этих новостей, чтобы извлечь выгоду из потенциальных завоеваний, вызванных активистом-инвестором, но имейте в виду, что активистские инвесторы регулярно терпят неудачу. (Подробнее см. Ниже:

Активисты хедж-фондов: следуйте за трейлом до прибыли. ) По крайней мере, вы можете оказаться в драме прокси-битв, переговоров с высокими ставками и больших изменений на компаний по всему миру.