Целевая корпорация (TGT TGTTarget Corp58. 78-0. 86% Создана с Highstock 4. 2. 6 ) имела немало проблем в прошлом пять лет. От массивного нарушения данных до неудачной международной экспансии целевые акционеры увидели падение стоимости компании и денежное кровоизлияние. После того, как миллиарды были потрачены на субсидирование Target Canada, был введен новый генеральный директор, и канадские операции были быстро закрыты. Как с тех пор была достигнута Целевая задача, и их финансовая поддержка вернулась туда, где они были до того, как розничный торговец решил отправиться в Канаду?

Целевые головы в Канаду

Цель - любимчик шикарной и дешевой моды в Америке. Канадцы ездят вниз к U. S. на десятилетия, чтобы делать покупки в Target, и, наконец, в 2011 году их голос был услышан, поскольку Target объявила, что он открывает магазин в Канаде по всей стране.

С самого начала множество проблем беспокоило ритейлера, будь то надзор или намеренно, Target Canada не была целевой США. Более высокие цены и пустые полки магазинов были тем, что увидели потребители, когда они посетили Целевую Канаду, и поэтому они сделали так, как это сделал любой разумный человек, они прекратили покупки в Target.

Два года операций и $ 2. 1 миллиард позже, Target резко объявила в январе 2015 года, что она закрывает свои канадские операции и закрыла свой последний магазин всего три месяца спустя. В ноябре 2015 года Target снова была в канадских новостях, когда она обосновалась с помещиками - по ставке около 30% - по цене выкупа по обязательствам по лизингу, который он оставил по всей стране. (О смежном чтении см .: Обзор корпоративного банкротства .)

Длинный путь к спасению

Финансовая отчетность Reading Target как начинающего инвестора должна ощущаться эйфорично - результаты компании 2015Q3 читаются так, как будто компания вернулась на правильный путь с увеличением доходов, увеличением прибыли , увеличил EPS, увеличил все, сравнивая год за год.

Однако это не может быть так просто. В то время как финансовые отчеты Target дают нам знать, что бизнес улучшается, нельзя переоценить, насколько ужасно это делало бизнес в прошлом году, когда Target USA субсидировала Target Canada.

Вместо этого давайте сравним последние финансовые показатели с данными за 2010 финансовый год, за последний год до того, как Target объявила, что она покупает договоры аренды от компании Hudson's Bay и начинает дорогостоящий процесс открытия магазинов. (Подробнее см. Ниже: Канадское расширение Retail's .)

Peek Back in Time

Последние пять лет были насыщенными для Target и его акционеров. Помимо фиаско, которое было Target Canada, компания потерпела нарушение данных в конце 2013 года, которое затронуло 40 миллионов дебетовых и кредитных карт и могло стоить компании 67 миллионов долларов.

В финансовом отношении Target намного опережает там, где это было пять лет назад, но не так далеко, как это было бы без расширения в Канаде.

Взгляд на книги компании (2015Q3 по сравнению с 2010Q3) показывает нам, что прибыль Target выросла на 52 миллиона долларов, ее денежный поток вырос почти на 1 миллиард долларов, а продажи в том же магазине выросли на долю процентного пункта. С другой стороны, маржа, как валовая, так и EBIT, снизилась, а количество магазинов в этот период увеличилось на 0,6% в год.

Долгосрочные эффекты

Медленный рост целевого количества магазинов в США в период между 2010 и 2015 годами напрямую связан с Target Canada. Увеличение на 6% увеличения количества магазинов является жалким по сравнению с ростом количества магазинов на 6-7% в год, которое происходило в середине 00-х годов. Если мы добавим в 133 канадских местах, мы увидим, что рост скачок до 2% в год - все же меньше, чем в предыдущие годы, но общее увеличение на 10% за пятилетний период.

Канадские операции поглощают значительный кусок финансовых и нефинансовых ресурсов, а чистый результат - увеличение с 53 магазинов с 2010 года и небольшое присутствие в Интернете. В 2015Q3, Target сообщила, что только 2,7% продаж этого квартала произошло со своего веб-сайта, а Target нацелена на Канаду, Амазонку. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 128. 60 + 0. 71% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) раздулось и доминировало в американском торговом пространстве. (Для смежных чтений см .: Будет ли Amazon Overtake Netflix? )

И, как если бы Target не смогла понять, что Канада понравилась только покупка в Target USA и что сайт Target был посредственным в лучшем случае , недавний сайт Target International теперь открыт для канадцев, ищущих модные сделки. Веб-сайт, только месяц, уже в значительной степени подвергнут критике в Канаде из-за его огромных надбавок, непомерных расходов на доставку и пошлин , , а также того факта, что некоторые предметы для продажи на веб-сайте на самом деле не являются приобретаемые за пределами Соединенных Штатов.

Сегодня, когда дивиденд более чем вдвое превысил то, что было до того, как Target открыла свои канадские магазины, Target сотрясала инвесторов своего роста и превратилась в дивидендную акцию. Хотя это и не проблема сама по себе, она вызывает больший вопрос: руководство Target боится сделать еще один большой шаг? Будет ли Target возвращаться к своему расцвету открытия 100 или около того магазинов в год?

Нижняя линия

Последние пять лет были проблематичными для Target. Сегодня, при посредственном росте всего, кроме цены акций, Target, наконец, избавилась от финансового беспорядка, который был их неудачным расширением в Канаде.