На первый взгляд все кажется правильным с рынка труда США. В конце концов, сила занятости в США была одной из основных причин, по которым ФРС повысила процентные ставки в последнем квартале. Однако на рынок труда больше, чем кажется на первый взгляд. В экономическом комментарии, опубликованном после отчета о работе на прошлой неделе, главный экономист Стифеля Николауса Линдси Пьегза изложил шесть ключевых тенденций на рынке труда. Некоторые из этих тенденций являются серьезными структурными проблемами, которые могут вызвать серьезные проблемы в будущем.

1. Снижающийся коэффициент участия

Это проблема в течение ряда лет. Даже когда уровень занятости стабилизировался до уровней до кризиса, уровень участия в рабочей силе оставался неизменно низким с 2000 года. Тогда коэффициент участия составлял 67,3%. Согласно последнему отчету о рабочих местах, он снизился до 62. 7% в этом квартале.

При падении ставок участия был причислен ряд факторов. Они варьируются от последствий рецессии (когда тысячелетние люди, которые, как ожидается, присоединились к рабочей силе, вернулись в школу) к бэби-бума, выходящим из рабочей силы ». Это не люди, которые находятся на уровне выхода на пенсию или приближаются к ней, но американцы с значительное количество потенциальных доходов, которые все еще остаются, и, кроме того, ожидается, что они вернутся к рабочей силе по мере улучшения условий », - писал Пьегза.

Однако возвращение этих работников основывается на неизменности условий труда. Ожидается, что приток технологий окажет значительное влияние на показатели производительности в ближайшие годы. В результате некоторые американцы должны переучиваться, или они могут вообще не работать.

2. Исчезновение вакансий среднего возраста

Пьегза приводит статистику из отчета о рабочих местах, чтобы указать на исчезновение рабочих мест среднего возраста. По ее словам, 346 000 рабочих мест из 615 000 рабочих мест, созданных в январе, отправились американцам в возрасте от 20 до 34 лет. Только 130 000 из этих рабочих мест перешли к американцам среднего возраста. По словам Пьегзы, общее количество новых рабочих мест для американцев среднего возраста сократилось на 810 000 с начала рецессии.

3. Низкая заработная плата или рост заработной платы?

Рост заработной платы в последнем отчете был рекламирован как основной стимул для рынка занятости. Тем не менее, Пьегза ссылается на Бежевую книгу ФРС, чтобы подчеркнуть низкую заработную плату. «Только в тех областях, где спрос на специальные специализированные навыки высок, а предложение указанных навыков низкое, есть очевидный и значимый рост заработной платы. , инженерии, ремесленного труда и бухгалтерского учета ». Но рост заработной платы для остальных секторов вырос неуклонно. Этот «приглушенный» темп роста имеет широкомасштабные последствия для целевого показателя инфляции ФРС 3%, что имеет жизненно важное значение для обеспечения стабильного восстановления и повышения процентных ставок.

Нижняя линия

В течение большей части последней четверти рынок труда в США работал хорошо. Это привело к повышению процентной ставки. Тем не менее, уровень безработицы, который соответствует ожиданиям ФРС, может по-прежнему маскировать основные структурные проблемы.