Когда дело доходит до торговых систем, есть три отдельных лагеря. Один из них согласен с убеждением, что чем больше инвесторов, которые следуют системе, тем больше вероятность успеха. Другая фракция убеждена, что единственный путь к инвестиционным богатствам заключается в том, чтобы сохранить торговую стратегию хорошо защищенной тайной. Еще одна группа инвесторов начинает торговать без какой-либо системы.

Что общего для всех этих инвесторов, так это то, что многие из них столкнутся с неудачей. Когда они это делают, они сталкиваются с решением: продолжать поиск правильной торговой системы или полностью отказаться от усилий. Это немалое решение - выбор правильного пути может буквально сделать или разбить ваше состояние. Читайте дальше, чтобы узнать, как оценить систему и определить ее ценность.

Протестированные и проверенные торговые системы Многие инвесторы не уверены в разработке торговой системы, которая с успехом вытеснит прибыль из непредсказуемого рынка. Часто люди ищут систему, которая «проверена и проверена», полагая, что система, которая оказалась выгодной для других, будет для них тоже выгодной. Это может иметь место, и иногда очень популярная система может генерировать собственный импульс и приносить прибыль своим преданным. Тем не менее, инвесторы должны знать, что не все системы успешны во всех рыночных условиях, что делает «испытанным» ненадежным показателем ценности торговой системы. (Подробнее см. Торговые системы: Введение .)

Многие системы могут быть прибыльными только в условиях рынка, для которых они были разработаны; на самом деле, большинство из них предназначено для использования на рынке ранжирования или на трендовом рынке. В свете этого некоторые активные трейдеры используют две разные системы, в зависимости от преобладающего рынка.

Система Vs. Метод Распространенное мнение состоит в том, что подавляющее большинство трейдеров не могут или не хотят следовать за системой должным образом. Таким образом, эта точка зрения предполагает, что на самом деле неважно, сколько трейдеров знают об определенной системе или пытаются следовать ей. Известный успешный трейдер Ричард Деннис в своем эксперименте «черепаха» взял группу людей (черепах), которые никогда раньше не торговали и научили их своей системе. Результаты были убедительными: хотя черепахи стали опытными трейдерами и составляли много миллионов, успех группы резко изменился. В конце концов, система была обнародована бесплатно, с обоснованием того, что даже с тем, что оказалось довольно простыми системными правилами, большинство трейдеров, которые пытались, не могли или не присоединились к системе. Этот эксперимент показывает, что правильная реализация системы может быть более важной, чем выбор системы; поэтому инвесторы должны быть реалистичными и выбирать тот, за который они готовы жестко следовать. (Для соответствующего чтения см. «Мастер ваших торговых уловок» .)

Эффект Лемминга Не менее мрачный анализ, который делает другой вывод, предполагает, что инвестор не должен следовать какой-либо системе, которая доступна публично, потому что другие трейдеры не могут правильно следовать одной и той же системе. Причиной этого понятия является то, что отсутствие полной приверженности правилам и новичкам трейдеров публичных систем заставляет их принимать плохие торговые решения - например, слишком поздно входить в сделку и выходить слишком рано. Это, по их мнению, снижает потенциал прибыли для тех, кто осуществляет торговлю точно так же, как требует система, поскольку раннее изъятие приводит к тому, что цена останавливается или даже наоборот.

Существует постоянное убеждение, что чем более широко распространена и используется система, тем менее вероятно, что она будет прибыльной. Справедливости ради следует сказать, что этот эффект маловероятен, если система не пользуется большой популярностью или на рынке очень мало ликвидности. Логика также диктует, что если бы этот эффект лемминга действительно произошел, тем больше последователей система имела бы больший эффект. Поэтому инвестор, который хочет следовать системе, должен «документировать» систему на демо-счете в течение некоторого времени, точно в соответствии с торговыми правилами, следя за признаками раннего выхода. Лучшим показателем этого является проверка сделок, которые последовательно сворачиваются, прежде чем достигать своего потенциала. Было бы неразумно пытаться выходить из этих сделок до краха, потому что традиционно рушится раньше и раньше, пока торговля не получит достаточную прибыль, чтобы оправдать ее вообще. Это связано с тем, что другие сторонники все пытаются победить сам коллапс. Как и при производстве физических продуктов, конкуренция снижает прибыль до минимально приемлемой точки. (Для соответствующего чтения см. Как часто инвесторы вызывают проблемы рынка .)

Alpha Dog В мире физических продуктов рынок вознаграждает лучшее качество, лучшую цену, лучшую стоимость и большую часть эффективный. В инвестиционном и финансовом мире торговли мера этого рыночного вознаграждения называется альфа. Это часто используется в качестве индикатора трейдера навыков инвестиционного менеджера; альфа пытается измерить успех инвестирования сверх прибыли, созданной рынком самостоятельно. Чтобы победить рынок, инвестор должен быть лучше, чем средний трейдер. Другими словами, ему или ей нужно извлечь альфа с рынка. (Более подробно см. Добавление альфы без добавления риска .)

Растет убеждение, что альфа является конечной; Дэвид С. Се, профессор финансов в Fuqua School of Business в Университете Дьюка, в своем выступлении на конференции хедж-фонда Института CFA в 2006 году подсчитал, что количество альфа в индустрии хедж-фондов составляло 30 миллиардов долларов. Однако, если Alpha будет конечной, это будет означать, что любой, кто успешно извлекает ее с рынка, не сможет сделать свою систему открытой и продолжит получать прибыль. Таким образом, разумные инвесторы должны всегда рассматривать любую систему со здоровым скептицизмом, особенно с теми, которые продаются.

Thin the Herd Инвесторы получают прибыль от несоответствия между присущей им стоимости и рыночной стоимостью или рыночной ценой. Если инвестор убежден, что выбор акций имеет большую ценность, чем рынок в настоящее время размещает на нем, он или она может получить большие прибыли, когда рынок осознает свою ошибку и движется, чтобы исправить цену.

Торговое окно или время покупки недооцененный запас естественно ограничивается коррекцией рынка. Тем не менее, продолжительность этого несоответствия ограничена и, как следствие, также является потенциалом прибыли. Если целью большинства торговых систем является выявление самого несоответствия или движение рынка для его исправления, то логично предположить, что популярная торговая система - со многими преданными, преследующими один и тот же случай несоответствия - приведет к размытой прибыли. Трейдеры, которые подписываются на это убеждение, не доверяют какой-либо системе, используемой кем-либо еще. Система, обнародованная, по их мнению, не могла быть очень хорошей; в конце концов, почему трейдер выпускает прибыльную систему, когда это, безусловно, уменьшит их собственный успех? Эти инвесторы считают, что успешные трейдеры должны развивать свои собственные уникальные системы и никогда не делать их общедоступными. Разработка проприетарной системы дает гибкость трейдера, чтобы настроить его и адаптировать к различным рыночным условиям. Это может показаться сложной задачей, но создать торговую систему проще, чем можно было бы подумать. Держите его простым и начинайте с основ, после чего повторное тестирование и тонкая настройка. (Чтобы узнать больше о том, как это сделать, прочитайте Основы торговых систем и Кодирование торговых систем .)

Заключение Если у вас есть какие-либо сомнения относительно того, какой подход принять , логика предполагает заблуждение на стороне осторожности. Зачем рисковать публичной системой, если вы можете создать свой собственный? Создание торговой системы с нуля дает трейдеру навыки и уверенность, необходимые для изменения рыночных условий. Однако, если инвестор решает использовать существующую общедоступную торговую систему, он или она должны не только проверять, но и проверять вперед. Независимо от того, что вы выберете, разверните систему в среде живых тестов, прежде чем рисковать инвестиционным капиталом, и держите глаза открытыми для признаков чрезмерной стратегии.