Поскольку уровень инфляции оказывает значительное влияние на финансовые рынки, способность прогнозировать или прогнозировать темпы инфляции имеет важное значение для инвесторов и аналитиков рынка. Популярными инструментами, помогающими инвесторам прогнозировать темпы инфляции, являются ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) и доходность TIPS.

Что такое СОВЕТЫ?

СОВЕТЫ - это ценные бумаги США, которые индексируются для инфляции, стратегический дизайн, который помогает защитить инвесторов от инфляционных издержек и других негативных последствий. СОВЕТЫ получают поддержку правительства США, поэтому они обычно считаются инвестициями с крайне низким риском. Предельные значения этих ценных бумаг растут и падают с инфляцией, измеряемой индексом потребительских цен (ИПЦ), в то время как их процентные ставки остаются неизменными (часто называемая фиксированной процентной ставкой). СОВЕТЫ могут быть приобретены у правительства напрямую через TreasuryDirect или получены через услуги банка, брокерской фирмы или дилера. Эти ценные бумаги доступны с минимальными инвестициями в размере 100 долларов США и могут быть приобретены через 5, 10 и 30 лет. Затраты на TIPS, которые непосредственно приобретены, могут включать скидку или премию, а также начисленные проценты. Служба внутренних доходов (IRS) считает, что полугодовые инфляционные корректировки по облигациям TIPS облагаются налогом, поэтому многие инвесторы предпочитают получать доступ к TIPS через паевые фонды или биржевые фонды (ETF) или удерживать их в отсроченном налоге на пенсию Счета. Тем не менее, прямая покупка TIPS позволяет инвестору избежать государственных и местных налогов и платы за управление, которые прилагаются к паевым инвестиционным фондам.

Измерение инфляции: доходность TIPS

Измерения ожидаемой инфляции имеют большое значение не только для инвесторов, но и для надежности и эффективности денежно-кредитной политики. Определение ожиданий инфляции часто возможно, если посмотреть на различия в доходности между TIPS (иначе называемыми реальной доходностью казначейства) и традиционными казначейскими ценными бумагами (иначе называемыми номинальными доходами от казначейских ценных бумаг) того же срока. Полученная разница в доходности является показателем уровня инфляции в точке безубыточности, уровня инфляции, при котором оба типа ценных бумаг становятся прибыльными для данного срока погашения. Реальные и номинальные казначейские ценные бумаги имеют разную доходность, несмотря на одну и ту же дату погашения, поскольку оплата для TIPS отслеживается с инфляцией, а платежи за номинальные казначейские ценные бумаги - нет.

Важность прогнозирования темпов инфляции

Важнейшим аспектом сравнения и измерения разницы в доходности между этими двумя типами казначейских ценных бумаг является способность несколько точно измерить ожидания рынка о будущем темпы инфляции, измеряемые ИПЦ.В базовом смысле традиционная казначейская облигация со сроком погашения выплачивает держателю фиксированный номинальный купон. Принципиальная компенсация инвестора за инфляцию в будущем. TIPS, купоны и руководители отслеживают с CPI, таким образом, доходность этой безопасности включает только реальную процентную ставку. Поэтому измерение разницы между этими двумя типами ценных бумаг указывает на инфляцию по горизонту зрелости ценных бумаг. Более высокий разброс между двумя доходами является показателем более высоких ожиданий инвесторов. И наоборот, меньший спред указывает на более низкие ожидания инвесторов. Для инвестора важно следить за доходностью TIPS, особенно когда спред больше или находится в процессе расширения. В качестве примера прогнозирования инфляции с использованием спрэда доходности TIPS предположим, что пятилетнее казначейство имеет доходность 4%, а пятилетний TIPS имеет доходность 2%. Это будет означать, что инфляционные ожидания на следующие пять лет составляют примерно 2% в год. По сути, более широкий разброс TIPS указывает на более высокую инфляцию, тогда как более узкий спред указывает на более низкие темпы инфляции.

Что касается того, насколько хорошо распространился TIPS в прогнозировании инфляции, его послужной список с 1997 года указывает, что примерно в две трети случаев использование спреда TIPS привело к недооценке инфляции. Тем не менее, распространение TIPS, как правило, основывается на предоставлении хотя бы разумной оценки инфляции.

Для инвесторов, заинтересованных в инвестировании в TIPS

Как уже упоминалось ранее, инвесторы могут захотеть напрямую купить TIPS. Тем не менее, инвесторы могут также изучить вариант TIPS с использованием ETF или взаимных фондов. Варианты инвестирования прямо или косвенно в TIPS многочисленны, и выбор во многом зависит от конкретных инвестиционных интересов инвестора. Некоторые примеры доступных инвестиционных транспортных средств TIPS включают в себя iShares Barclays TIPS Bond Fund ETF (NYSEARCA: TIP TIPSS TIPS Bd114. 14 + 0. 17% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), американец Фонд поддержки секретных ценных бумаг с маяком («АТПИКС») и SPDR Barclays Capital TIPS Fund ETF (NYSEARCA: IPE IPESPDR Blmbrg Brc56 63 + 0,21% Создано с Highstock 4. 2. 6 >).