Акции инвесторов Vanguard Wellington Fund («VWELX») построены для повышения стоимости капитала и умеренного текущего дохода путем инвестирования от 60 до 70% активов в акции, выплачивающие дивиденды, с балансом, инвестированным в облигации , VWELX имеет относительно высокую степень воздействия на акции с крупными капиталами в своих пакетах акций. Умеренный целевой показатель риска общего риска Morningstar является подходящим эталоном, по которому сравниваются показатели риска и возврата. Чтобы проанализировать производительность VWELX, необходимо учитывать несколько показателей риска. R-squared, beta и alpha - три популярные показатели, на основе которых основана современная теория портфеля (MPT). Стандартное отклонение, удержание вверх-вниз и коэффициент Шарпа также являются важными показателями для анализа систематического и волатильного риска.

Стандартное отклонение

Стандартное отклонение возвратов фонда - это показатель, используемый для измерения риска волатильности, с более высоким стандартным отклонением, указывающим на большие изменения стоимости фонда. Инвесторы обычно требуют более высокой прибыли от инвестиций, которые увеличили риск от волатильности. В течение трех-, пяти- и десятилетних периодов, закончившихся в марте 2016 года, VWELX имел стандартное отклонение 7. 63, 8. 1 и 10. 17, тогда как контрольный индекс имел соответствующие значения 6. 65, 7. 7 и 9 84. Хотя и фонд, и индекс имели низкую волатильность в связи с составом, VWELX имел несколько более высокий риск волатильности по сравнению с эталоном.

R-squared

R-squared - важный элемент MPT, который измеряет корреляцию между доходами фонда и эталоном и выводится через регрессионный анализ. Поскольку R-квадрат приближается к максимальному значению 100%, больше колебаний цены фонда можно объяснить движениями в эталонном индексе. VWELX имел трех-, пяти- и десятилетние значения R-квадратов 93. 07%, 93. 87% и 96. 31%, все из которых высокие и указывают на высокую корреляцию с эталоном. Высокий R-квадрат предполагает, что коэффициент бета-коэффициента имеет смысл.

Бета

Бета измеряет систематический риск, сумма, на которую колеблется стоимость фонда относительно рынка. Бета 1 означает, что доход фонда также нестабилен по отношению к показателям базового индекса, причем более высокие значения указывают на большую волатильность. В течение трех-, пяти- и десятилетних периодов, заканчивающихся в марте 2016 года, VWELX имел бета-коэффициент 1. 03, 0. 99 и 1. 0, что свидетельствует о волатильности, почти такой же, как у индекса Morningstar умеренного целевого риска. Это не означает, что систематический риск несуществует, но для VWELX это не так, как для его эталона.

Коэффициенты захвата «вверх-вниз»

Коэффициенты захвата «вверх» и «вниз» определяют степень, в которой ежемесячный доход от возврата паевых фондов возвращает контрольные результаты в ориентированные на конкретные периоды периоды.Соотношения захвата вверх применяются только к месяцам, в которых были получены положительные результаты, тогда как коэффициенты захвата падения применимы только к месяцам с потерями. У VWELX были коэффициенты захвата 117. 85%, 114. 09% и 107. 94% в течение трех-, пяти- и десятилетних периодов, заканчивающихся в марте 2016 года, что означает, что прибыль фонда была больше, чем у эталона в периоды рыночного признательность. Коэффициенты снижения прибыли VWELX 89. 82%, 88. 86% и 96. 63% за эти годы указывают на то, что базовые потери, как правило, более крутые, чем у взаимного фонда. При коэффициенте роста выше 100% и понижательном коэффициенте ниже 100% инвестиционная стратегия фонда преодолела рыночный риск или риск волатильности за счет бычьего и медвежьего месяцев.

Отношение Альфа и Шарп

Отношение Альфа и Шарп - это показатели, которые корректируют доходность на основе вышеуказанных показателей риска. Альфа - это мера возврата фондов сверх ожидаемой доходности, основанной на доходности и бета-версии. Положительная альфа указывает, что управление фондами или инвестиционная стратегия добавили ценность за пределы прибыли, доступной для отслеживания эталонных показателей. Альфа VWELX составляла 2. 9, 2. 94 и 1. 61 в течение трех-, пяти- и десятилетних периодов, заканчивающихся в марте 2016 года, что указывает на более высокую прибыль после корректировки на систематический риск.

Коэффициент Шарпа - это отношение доходности к волатильности, при этом более высокие значения указывают на превосходные стратегии. Для двух фондов с аналогичной доходностью, с меньшей волатильностью, как правило, считается более благоприятным. У VWELX было три, пять и десять лет коэффициенты Шарпа 1. 01, 1. 04 и 0. 63, тогда как соответствующие контрольные значения были равны 0. 54, 0. 61 и 0. 44, что явно указывает на более благоприятный риск- скорректированная производительность.