Фонды целевых дат стали популярными как инвестиционный выбор среди участников плана 401 (k), поскольку Закон о защите пенсий 2006 года включил их в качестве квалифицированной альтернативы инвестиций по умолчанию или QDIA. QDIA предлагает спонсорам плана безопасную гавань от ответственности, если они используют ее в качестве выбора инвестиций по умолчанию для участников плана, которые сами не делают утвердительных выборов.

Несколько лет назад компания Morningstar, Inc. начала включать в себя целевые семейные семьи с установленными медалями, которые были смоделированы после олимпийских золотых, серебряных и бронзовых медалей. С момента основания их семейного рейтинга TDF только две семьи достигли золотого статуса: T. Rowe Price (TROW TROWT Rowe Price Group Inc94. 98 + 0. 43% Создано с Highstock 4. 2. 6 < ) и Vanguard.

Эти два, вместе с Fidelity, объединяют около 71% от общего количества активов целевого фонда. Их совокупная доля рынка снижается; как и в 2009 году, их общая доля на рынке составила 77%. По состоянию на конец 2014 года Vanguard заменил Fidelity как общего лидера в активах целевых дат, как в силу притока средств Vanguard, так и из-за оттока от Fidelity.

Давайте посмотрим, что делает Vanguard отличным и, возможно, лучше. (Для смежных чтений см .:

Что такое персонализированные целевые денежные средства? ) Низкие затраты

Авангард известен низким коэффициентом взаимного фонда и коэффициента ETF, и его целевые денежные средства не являются исключением. По данным Morningstar, средний коэффициент взвешенных активов составляет 0,17%. Это связано с тем, что базовые паевые фонды, используемые в TDF, представляют собой недорогие активы Vanguard Index.

Напротив, семейство TDF T. Rowe Price TDF имеет средневзвешенный коэффициент расходов 0,78%, при этом около 87% основных фондов активно управляются. Опять же, все основные фонды - это фонды T. Rowe Price. Существует два класса с более высокой стоимостью затрат для использования финансовыми консультантами с пенсионными планами, предположительно для предоставления им компенсации за распределение доходов.

Фонды Fidelity Freedom Funds имеют средневзвешенный коэффициент активов, равный 0. 68%. В случае Fidelity существует более дешевый класс акций K, доступный для более крупных планов выхода на пенсию.

Простой подход

В рамках охваченных целевых лет различные целевые денежные средства используют максимум пять средств, а некоторые используют меньше в разных процентах. Пять средств:

Vanguard Total Bond Market Index II Inv (VTBIX)

• Vanguard Total Stock Index Index Inv (VTSMX)
• Vanguard Total International Bond Index Inv (VTIBX)
• Авангард Краткосрочная инфляция Protected Securities Inv (VTIPX)
• Vanguard Total International Индекс фондовой биржи Inv (VGTSX)
• Примечание. Фонд TIPs используется только в некоторых из более коротких средств для лиц, находящихся на этапе выхода на пенсию или близких к ним.Эти средства используются в различных ассигнованиях в 12 целевых деньгах, которые варьируются от фонда пенсионного дохода до 2060 фонда. (Для смежных чтений см .:

Платите дивиденды Vanguard ETFs? ) T. Rowe Цена целевого срока средств использует 19 различных фондов по всему спектру средств, а средства Fidelity Freedom используют 26 фондов. Fidelity отличается от двух других семей тем, что использует несколько тикрованных паевых фондов, которые используются исключительно в серии целевых дат и не доступны для инвестиций в противном случае. Как серия Vanguard, так и T. Rowe Price используют те же самые средства, которые обычно доступны инвесторам.

Пять средств, используемых Vanguard, охватывают следующие девять классов активов:

Внутренняя большая крышка

• Внутренняя средняя крышка
• Внутренняя небольшая крышка
• Международный капитал (разработанный)
• Капитал развивающихся рынков > Внутренние фиксированные доходы
• Внутренние TIP
• Высокодоходные облигации
• Международный фиксированный доход
• T. Rowe Price покрывает все эти плюс задолженность перед развивающимися рынками. Fidelity покрывает все, кроме международных фиксированных доходов, но также охватывает задолженность развивающихся рынков. Кроме того, его фонды покрывают REIT и товары.
• Мне нравится простой, прямой подход Vanguard, но критики могут сказать, что нехватка большего количества средств, таких как индексный фонд с малой капитализацией или небольшим капиталом, ограничивает гибкость менеджера в распределении активов.

Путь глиссады

Скользящий путь серии целевых дат относится к возрасту, в котором распределение капитала выравнивается либо до выхода на пенсию, либо путем выхода на пенсию. В случае с Vanguard путь скольжения начинается примерно в возрасте 70 лет. Скольжение для фондов Fidelity Freedom Funds начинается в возрасте 80 лет, а для серии T. Rowe Price - 95 лет. В возрасте 65 лет разница в капитале процент между тремя семьями намного более теснее с Vanguard на 50%, T. Rowe Price на 54% и Fidelity на 55. 3%. (Для соответствующего чтения см .:

Руководство по аннулированию спаривания, целевые фонды сроков.

) . Скользящий путь предполагает, что инвестор будет удерживать фонд до его или ее смерти. Это может быть или не быть, но Vanguard, Fidelity и T. Rowe Price стараются побудить участников плана выхода на пенсию сохранить свои позиции в целевых денежных средствах при переходе на ИРА (надеюсь, с ними). Результаты

Фонды целевых дат Vanguard последовательно ранжируются рядом с верхним квартилом их соответствующих групп сверстников с заданными сроками на протяжении многих лет. По состоянию на последний квартал девять из 11 целевых фондов Vanguard заработали верхний рейтинг от рейтингового обслуживания FI 360; два других были ранжированы в верхнем квартиле их соответствующих категорий целевого года. Эти высокие рейтинги отчасти зависят от ультранизкой структуры затрат Vanguard. (Подробнее см. Ниже:

3 лучших пенсионных фонда для авангардных целей

.) Авангардный эффект Авангард, как крупнейший из семей с целевыми деньгами, является частью тенденции, упомянутой в 2014 году исследование Morningstar, в котором указывалось, что фонды целевых показателей, основанные на индексах, как правило, превзошли своих сверстников в 2014 году и за последнее десятилетие.Это мнение отражает сильное воздействие на запасы США и преимущества их более низких сборов.

Помимо этого, я подозреваю, что краткий обзор Vanguard с его низкой репутацией и сочетание первоклассных индексных фондов - большая привлекательность для инвесторов и спонсоров пенсионного плана. (Для соответствующего чтения см .:

Как часто ребалансируют фонды целевых дат?

) Если упор на сохранение расходов в 401 (k) планах на низком уровне, выбор целевых денежных средств Vanguard является твердым выбором для многие спонсоры плана выхода на пенсию. Хотя в некоторых случаях сложно для финансовых консультантов, которые нуждаются в паевых инвестиционных фондах для распределения доходов, предлагая Vanguard с его сверхнизкими затратами. (Подробнее см. Ниже: Лучшие авангардные фонды для диверсификации выхода на пенсию

.) Изменение ветра В начале 2015 года Vanguard объявила, что будет увеличивать выделение на международные акции с 30% до 40%. Фирма также будет увеличивать свои международные ассигнования в виде фиксированного дохода на 20-30% от общего распределения фиксированных доходов. Вместе эти изменения сделают общее международное распределение Vanguard одним из самых высоких среди семей с установленными датами. (Подробнее см. Ниже:

Топ-3 управляемых ETFs Vanguard

.) Итог Как и следовало ожидать от Vanguard, его целевые денежные средства являются недорогими, простыми и понятными. Фирма использует несколько своих индексных фондов в качестве основных инвестиций, и эта формула помогла продвинуть компанию на первое место с точки зрения активов целевого фонда. (Подробнее см .:

3 авангардных фонда развивающихся рынков.

)