Когда вы спросите кого-нибудь о ткани, вы, скорее всего, не скажете «Kleenex». Weibo (WB WBWeibo99. 21 + 2. 90% Созданный с Highstock 4. 2. 6 ) достиг сопоставимого переворота брендинга. Название платформы микроблогов - это просто китайское слово для микроблогов, поэтому, если вы хотите сослаться на деятельность как таковую или на конкурента по этому вопросу, вам нужно будет уточнить.

И все же, несмотря на рост компании на внутреннем рынке, ее часто называют на Западе «Twitter в Китае». Взгляд на основы Вейбо предполагает, что он не заслуживает того, чтобы жить в тени своего космополитичного кузена. С другой стороны, как ставка на свободный обмен идеями в Китае, это далеко не безрисковые инвестиции.

История Weibo

Sina Corporation (SINA SINASIN Corporation110. 03 + 0. 52% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) разработало Weibo в момент значительной неопределенности в Китае. Летом 2009 года, 20-летие протестов на площади Тяньаньмэнь, правительство заблокировало Twitter (TWTR TWTRTwitter Inc19. 39-2. 56% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и оригинальный китайский клон Twitter, Fanfou, чтобы отключить инакомыслие. Однако по какой-то причине (возможно, тесные связи фирмы с тогдашним лидером Ху Цзиньтао) власти одобрили план Сины создать почти идентичный сайт микроблогов Сина Вейбо, который выходил в эфир в августе этого года.

Сайт упал с «Сины» с его названия, поскольку он настроен на собственное IPO, хотя Сина сохраняет контрольный пакет. Weibo дебютировал на Nasdaq 17 апреля 2014 года, открыв его в 16 долларов. 27 и закрывшись на уровне $ 20. 24. IPO Twitter, примерно шесть месяцев назад, показало, что акции выросли на 73%, по цене андеррайтеров - 26 долларов. 00 до 44 долларов США. 90 закрыть. Обе акции сейчас торгуются ниже их цены закрытия IPO:

Основы Weibo

Усилие инвесторов, связанное с IPO Twitter, в какой-то степени угасло: просочился отчет о доходах в первом квартале 2015 года, в котором были отмечены пропуски по доходам, слабый рост пользователей и пониженное руководство, посланное падение акций 18 %. Тем не менее, его мультипликаторы оптимистичны, мягко говоря, особенно для компании, которая еще не получила прибыль. Weibo наблюдал чистый убыток в большинстве кварталов (исключения - четвертые кварталы 2014 и 2013 годов, последние до его IPO), но оценка Weibo, по-видимому, больше под контролем:

TWTR *	WB * > Промышленность **	Рыночная капитализация
$ 24. 55b	$ 3. 13b	-	Доход (ttm)
- 607 долларов США. 90m	- $ 63. 40m	-	Доход (ttm)
$ 1. 59b	$ 334. 20 м	-	Вперед P / E
55. 80	23. 92	-	P / S (ttm)
15. 46	9. 36	11. 38	P / B (mrq)
6. 51	5. 45	7. 26	Разбавленный EPS (ttm)
- $ 0. 98	- $ 0. 10 ***	-	Оценка EPS следующего года
$ 0.67	$ 0. 63	-	Валовой запас (ttm)
68. 30%	75. 00%	55. 52%	Операционная маржа (ttm)
-35. 00%	-6. 40%	30. 15%	Маржа чистой прибыли (ttm)
-38. 30%	-18. 90%	20. 55%	* Finviz ** Reuters *** Компания сообщает (все данные по состоянию на 20 мая после закрытия рынка)
Перспективный P / E Weibo составляет менее половины Твиттера, тогда как его коэффициенты P / S и P / B ниже, чем в Twitter и в среднем по отрасли. Поля Weibo выше, чем у Twitter, т.е. е. , менее отрицательный. Эти сравнения показывают, что Weibo - это более фундаментально обоснованные инвестиции.

С другой стороны, к лучшему или худшему, мы имеем дело с быстрым и свободным миром вложений в социальные медиа, где монетизация не всегда является непосредственной целью. Уолл-стрит заботится о доходах этих компаний, но ставит больше внимания на избиение ожиданий, чем на то, чтобы быть в черном.

Точно так же важно способность компании вырастить свою пользовательскую базу, то есть продукт. Клиентами социальных сетей являются рекламодатели, которые платят за глазные яблоки. Когда дело доходит до удовлетворения этого спроса, как Weibo, так и Twitter борются:

В случае с Twitter, рынок плохо отреагировал на рост активности активных пользователей в месяц в первом квартале (MAU), его доход ниже консенсуса и его слабый второй, четверть руководства. Акции Weibo также снизились вдвое - из-за слабых рекомендаций второго квартала, но их номера MAU считались «здоровыми».

The Great Firewall

К сожалению, для Weibo эта оценка игнорирует некоторые надвигающиеся проблемы. В июне 2013 года правительственный разгон «слухов» сократил число должностей в Weibo на 70%. По словам некоторых активистов свободной речи, разгон усилился с тех пор, хотя сообщения и удаление аккаунтов, похоже, в волнах. Согласно недавнему докладу американских ученых, цензоры исключают до 12% всех должностей в различных службах микроблогов в Китае.

Анекдотические данные свидетельствуют о том, что социальные медиасилы Китая испытывают пристальное внимание к Weibo и мигрируют на другие платформы, в первую очередь в WeChat Tencent. Информационный центр сети Интернет в Китае утверждает, что общий объем пользователей Weibo упал в 2013 году, что компания отрицает. Однако факт остается фактом, что в любое время, когда китайское правительство инициирует новое преследование, Weibo будет среди их основных целей. В апреле неожиданность подавление порнографии потоплены Weibo акции на 20%. Хотя любое данное вмешательство, возможно, создает краткосрочную возможность покупки, в конечном итоге они разрушат пользовательскую базу и скомпрометируют бренд.

Маленькие красные конверты

Потенциальная экономия благодати Weibo - это постоянное партнерство с

Alibaba (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), которому принадлежит 18% акций компании. Первый выход Weibo в электронную коммерцию Weibo Wallet потерпел неудачу, но теперь он надеется монетизировать онлайн-платежи, используя Alipay; функция, называемая Weibo Pay, была активирована 13% пользователей Weibo. Это усилие также подчеркивает выгоды, которые WeChat делает за счет Weibo.Для Лунного Нового года, как Weibo, так и WeChat проводили кампании

hongbao (красные конверты, содержащие денежные подарки) для продвижения своих платежных услуг. Мы выиграли. Результат лишь усиливает впечатление, что WeChat, который начинает вдохновлять подражателей на западе, лидирует на китайском рынке, а Weibo, сам копия западной платформы, играет догоняющую роль. Итог

Не так давно Вейбо был «лицом к югу», т. Е. Управлял своим доменом. Возможно, его политические связи с администрацией Ху сохранили это из-за того, что он столкнулся с администрацией Си, но по какой-то причине результатом этого являются недовольные пользователи, которые попадают в WeChat. Монетизировать свою платформу в этом климате будет сложно для Weibo. Хотя это может показаться недооцененным по сравнению с Twitter, это рискованная ставка. Наилучшая надежда для акционеров Weibo теперь может стать поглощением Alibaba.