a:

Основное фундаментальное различие между опционами и фьючерсами заключается в обязательства, которые они налагают на своих покупателей и продавцов. Опция дает покупателю право, но не обязательство покупать (или продавать) определенный актив по определенной цене в любое время в течение срока действия контракта. Фьючерсный контракт дает покупателю обязательство приобрести определенный актив, а продавец продает и доставляет этот актив в определенную будущую дату, если позиция владельца не будет закрыта до истечения срока действия.

[Фьючерсы могут быть отличными для торговли индексами и сырьевыми товарами, но опционы являются предпочтительными ценными бумагами для акций. Возможности Investopedia для курсов для начинающих обеспечивают отличное введение в варианты и способы их использования для хеджирования или спекуляции.]

Помимо комиссий, инвестор может заключить фьючерсный контракт без первоначальной стоимости, тогда как покупка позиции опциона требует выплата премии. По сравнению с отсутствием авансовых расходов на фьючерсы премия опциона может рассматриваться как плата, уплачиваемая за привилегию не быть обязанной покупать базовые в случае неблагоприятного изменения цен. Премия - это максимум, который может потерять покупатель опциона.

Другим ключевым отличием опционов и фьючерсов является размер базовой позиции. Как правило, базовая позиция намного больше для фьючерсных контрактов, и обязательство покупать или продавать эту определенную сумму по данной цене делает фьючерсы более рискованными для неопытного инвестора.

Последнее существенное различие между этими двумя финансовыми инструментами - это то, как стороны получают выигрыши. Прибыль на опцию может быть реализована тремя способами: осуществлять опцию, когда она находится глубоко в деньгах, выходить на рынок и принимать противоположную позицию, или ждать до истечения срока действия и собирать разницу между ценой актива и забастовкой цена. Напротив, прибыль на фьючерсных позициях автоматически «выводится на рынок» ежедневно, что означает, что изменение стоимости позиций связано с фьючерсными счетами сторон в конце каждого торгового дня, но держатель фьючерсного контракта может реализовать прибыль также, перейдя на рынок и занимая противоположную позицию.

Давайте рассмотрим варианты и фьючерсный контракт на золото. Один из опционных контрактов на золото на Чикагской товарной бирже (CME) имеет базовый актив в качестве одного из котировских фьючерсов на COMEX, а не самого золота. Инвестор, желающий купить опцион, может приобрести опцион на покупку по цене $ 2. 60 за контракт с ценой исполнения 1600 долларов, истекающей в феврале 2018 года.Владелец этого звонка имеет бычий взгляд на золото и имеет право взять на себя основную позицию по фьючерсам на золото до тех пор, пока опцион не истечет после закрытия рынка 22 февраля 2018 года. Если цена на золото поднимается выше цены исполнения $ 1600, инвестор будет осуществлять свое право на получение фьючерсного контракта, иначе он может разрешить истечение срока действия опционного контракта. Таким образом, максимальная потеря держателя опционов вызова составляет $ 2. 60 премий, которые он заплатил за контракт.

Инвестор может вместо этого решить получить фьючерсный контракт на золото. Один фьючерсный контракт имеет базовый актив как 100 тройских унций золота. Покупатель обязан принять 100 тройских унций золота у продавца в дату поставки, указанную в фьючерсном контракте. Если трейдер не заинтересован в физическом товаре, он может продать контракт до даты поставки или перейти на новый фьючерсный контракт. Если цена на золото повышается (или снижается), сумма прибыли (или убытка) помещается на рынок i. е. зачисляются (или дебетованы) на счет брокера инвестора в конце каждого торгового дня. Если цена на золото упадет ниже цены контракта, о которой согласился покупатель, он по-прежнему обязан уплатить продавцу более высокую цену контракта на дату поставки.

Подробнее о параметрах см. В учебнике Основные понятия .

Подробнее о фьючерсах см. В учебнике Основы фьючерсов .