a:

Это довольно безопасная ставка, что по мере приближения месяца поставки фьючерсного контракта цена будущего будет в целом приближаться или даже приближаться к цене спота с течением времени. Это очень сильная тенденция, которая происходит независимо от базового актива контракта. Эта конвергенция может быть легко объяснена арбитражем и законом спроса и предложения.

Например, предположим, что фьючерсный контракт на кукурузу оценивается выше, чем спотовая цена, когда время приближается к месяцу поставки контракта. В этой ситуации трейдеры будут иметь возможность арбитража по сокращению фьючерсных контрактов, покупке базового актива и последующей поставке. В этой ситуации трейдер блокирует прибыль, потому что сумма денег, полученная путем закрытия контрактов, уже превышает сумму, потраченную на покупку базового актива для покрытия позиции.

Что касается спроса и предложения, то эффект сокращения фьючерсных контрактов с арбитражными судами приводит к падению фьючерсных цен, поскольку это создает увеличение предложения контрактов, доступных для торговли. Впоследствии покупка базового актива приведет к увеличению общего спроса на актив, и в результате будет увеличиваться спотовая цена базового актива.

Поскольку арбитражники продолжают это делать, цены фьючерсов и спотовые цены будут медленно сходиться, пока они не станут более или менее равными. Такой же эффект возникает, когда спотовые цены превышают фьючерсы, за исключением того, что арбитражные суды коротко продают базовый актив и долго заключают фьючерсные контракты.

Чтобы узнать больше о фьючерсах, см. Основы фьючерсов .