Почему фонды денежного рынка ухаживают за инвесторами

Почему фонды денежного рынка ухаживают за инвесторами

Ожидаемые правила, направленные на фонды денежного рынка, могут сделать эти транспортные средства менее привлекательными для покупателей, ищущих ликвидность и стабильность, две черты, которые уже давно являются их визитной карточкой. Тем не менее, корпорации, нуждающиеся в наличных деньгах, предлагают большую доходность, чтобы компенсировать эти ограничения, что, похоже, заманивает целую новую группу инвесторов в этот сектор. (Подробнее см. Фонды денежного рынка: уже достаточно правил? )

Фондовый рынок денежного рынка. Цены на акции «Float»

Начиная с октября, фонды институциональных фондов первичного денежного рынка - те, которые инвестируют в краткосрочную коммерческую бумагу, а также правительственные банкноты - больше не будут способный гарантировать цену в 1 долл. за акцию. Вместо этого значение должно будет «плавать», исходя из текущей рыночной цены их холдингов. Кроме того, если уровень их ликвидности будет ниже установленного предела, они будут вынуждены взимать плату за выкуп. Фонды, которые обслуживают отдельного инвестора, могут поддерживать свою цену по фиксированным активам, но им придется взимать плату за выкуп в периоды рыночных колебаний. Эти изменения являются ответом на финансовый кризис 2007-2008 годов, когда несколько ценных фондов денежного рынка, в том числе колоссальный резервный первичный фонд, «сломали доллар», заставив инвесторов принять менее 1 доллара за акцию.

Менеджеры денег, смотрящие в другом месте

В свете новых правил некоторые менеджеры денег начали вытаскивать деньги из денежных рынков. По данным агентства Reuters, за прошедший год институциональные инвесторы передали примерно 500 млрд долларов в основном фонде активов государственным выпускам, которые не подпадают под действие новых правил. Это число может составить 900 миллиардов долларов в ближайшие недели. (Подробнее см. Платежи денежного рынка? )

Некоторые примечания Подслащивающие доходы

Заемщики, нуждающиеся в наличных деньгах, ответили, подслащивая доходность по краткосрочным нотам. Год назад процентная ставка на трехмесячный коммерческий документ с рейтингом AA была чуть ниже 0,3%. Теперь те же самые инструменты предлагают примерно 0,7%. Инвесторам удалось зацепить шестимесячную бумагу с еще большей доходностью, иногда затмевая 1%. Получение такой высокой выплаты на инструменте с такими краткосрочными обязательствами было непостижимо всего несколько месяцев назад.

Рисунок 1. Доходность по коммерческим бумагам - краткосрочные облигации, которые являются основой многих фондов денежного рынка, растет из-за ожидаемых правил.

Источник: Федеральная резервная система

Альтернативы фонда денежного рынка

Несмотря на возобновление интереса к инструментам денежного рынка среди тех, кто охотится за доходностью, все еще возникает вопрос, являются ли они лучшим выбором для инвесторов, не склонных к риску. Например, депозитные сертификаты (CD) обеспечивают почти такую ​​же высокую доходность для тех, кто хочет связать свои деньги в течение короткого периода времени.У компакт-дисков также есть большое преимущество в том, что средства на денежном рынке нет: они поддерживаются Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC). Это означает, что вы можете быть уверены, что ваш начальный депозит защищен независимо от того, что происходит на финансовых рынках.

Если вы ищете немного большую ликвидность, онлайн-сберегательные счета также являются убедительным вариантом. Например, Ally Bank предлагает 1. 0% APY на своих счетах. Они также поставляются с поддержкой FDIC, и нет минимального баланса для загрузки.

Наконец, для людей, которые хотят иметь хороший, безопасный актив для своей корпоративной учетной записи для выхода на пенсию, фонд стабильных значений - еще одна альтернатива. Эти транспортные средства инвестируют в облигации, которые имеют более длительный срок, чем средства денежного рынка, что позволяет им получать большую прибыль. Тем не менее, они сопряжены со страховым компонентом (хотя и не через FDIC), который гарантирует минимальный доход, если рынок снизится. Исторически сложилось так, что фонды стабильной стоимости, которые доступны во многих планах 401 (k), превзошли фонды денежного рынка, хотя их профиль рисков аналогичен.

Итог

Доходность средств на денежном рынке выше, чем это было в течение длительного времени. Компромисс заключается в том, что новые правительственные постановления обеспечивают немного меньшую безопасность и ликвидность, чем в прошлом. И имейте в виду, что существует ряд FDIC-застрахованных вариантов, которые предлагают сопоставимую доходность без каких-либо забот. (Подробнее см. Самые перспективные фонды денежного рынка 2016 года .)