Знание того, как работать с цифрами в финансовой отчетности компании, является важным навыком для фондовых инвесторов. Значительное толкование и анализ балансов, отчетов о прибылях и убытках и отчетов о движении денежных средств для выявления инвестиционных качеств компании является основой для разумных инвестиций. Тем не менее, разнообразие финансовой отчетности требует, чтобы мы сначала познакомились с некоторыми характеристиками общей финансовой отчетности, прежде чем уделять особое внимание индивидуальным корпоративным финансовым показателям. В этой статье мы покажем вам, что могут предложить финансовые отчеты и как их использовать в ваших интересах.

1. Финансовая отчетность - это оценочные показатели

Есть миллионы индивидуальных инвесторов по всему миру, и хотя значительная часть этих инвесторов выбрала паевые инвестиционные фонды как средство выбора для своей инвестиционной деятельности, многие другие также инвестируют непосредственно в акции. Разумная практика инвестирования диктует, что мы ищем качественные компании с сильными балансами, солидным заработком и положительными денежными потоками.

Независимо от того, являетесь ли вы сами собой или полагаетесь на рекомендации инвестиционного профессионала, изучение некоторых фундаментальных навыков анализа финансовой отчетности может быть очень полезным. Почти 30 лет назад бизнесмен Роберт Фоллет написал книгу «Как сохранить баллы в бизнесе» (1987). Его основная мысль заключалась в том, что в бизнесе вы держите счет с долларами, а оценочная карта - это финансовая отчетность. Он признал, что «многие люди не понимают, как вести учет в бизнесе. Они путаются о прибыли, активах, движении денежных средств и возврате инвестиций».

То же самое можно сказать и сегодня о значительной части инвестиционной общественности, особенно когда речь идет об определении инвестиционных ценностей в финансовых отчетах. Но не позволяйте этому запугать вас; это может быть сделано. Как говорит Майкл К. Томсетт в «Освоение фундаментального анализа» (1998):

«Что там ни один секрет не является самым большим секретом Уолл-стрит и любой специализированной отрасли. Очень мало в финансовом мире настолько сложна, что вы не можете этого понять. Основы, как следует из их названия, являются базовыми и относительно неосложненными. Единственным фактором, затрудняющим финансовую информацию, является жаргон, чрезмерно сложный статистический анализ и сложные формулы, которые не передают информацию лучше, чем прямой разговор . "

2. Какая финансовая отчетность используется

Для целей инвестиционного анализа используемыми финансовыми отчетами являются баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, акционерный капитал и нераспределенная прибыль. Предупреждение: в общей инвестиционной общественности есть люди, которые склонны сосредотачиваться только на отчете о прибылях и убытках и балансе, тем самым отбрасывая соображения денежного потока в несколько вторичный статус.Это ошибка; на данный момент просто сделайте постоянную ментальную заметку о том, что отчет о движении денежных средств содержит критически важные аналитические данные.

3. Знание того, что стоит за цифрами

Числа в финансовых показателях компании отражают события в реальном мире. Эти цифры и финансовые коэффициенты / индикаторы, которые получены от них для анализа инвестиций, легче понять, если вы можете визуализировать основные реалии этой существенно количественной информации. Например, прежде чем начинать хруст числа, имейте понимание того, что делает компания, ее продукты и / или услуги, и отрасль, в которой она работает.

4. Разнообразие финансовой отчетности

Не ожидайте, что финансовые отчеты войдут в единую форму. Многие статьи и книги по анализу финансовой отчетности используют подход, основанный на одном уровне. Менее опытный инвестор собирается заблудиться, когда он или она сталкивается с презентацией счетов, которая выходит за рамки основной или так называемой «типичной» компании. Просто помните, что разнообразный характер деловой активности приводит к разнообразию представлений финансовых отчетов. Это особенно касается баланса; отчет о доходах и движении денежных средств менее восприимчив к этому явлению.

5. Вызов понимания финансового жаргона

Отсутствие какой-либо заметной стандартизации терминологии финансовой отчетности усложняет понимание многих записей учетной записи финансовой отчетности. Это обстоятельство может ввести в заблуждение для начинающего инвестора. Существует мало надежды на то, что в обозримом будущем ситуация изменится по этому вопросу, но хороший финансовый словарь может значительно помочь.

6. Учет является искусством, а не наукой

На презентацию финансового положения компании, как показано в ее финансовых отчетах, влияют управленческие оценки и суждения. В лучшем случае руководство скрупулезно честно и откровенно, в то время как внешние аудиторы требуют, строги и бескомпромиссны. В любом случае неточность, которая может быть изначально обнаружена в процессе бухгалтерского учета, означает, что разумный инвестор должен исследовать и скептически относиться к анализу финансовой отчетности.

7. Две основные соглашения о бухгалтерском учете

Для подготовки финансовой отчетности используются общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) или Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО). Оба метода являются законными в Соединенных Штатах, хотя GAAP чаще всего используется. Основное различие между ними состоит в том, что GAAP более «основан на правилах», тогда как МСФО «основан на принципе». Оба имеют разные способы представления значений активов, амортизации, запасов и т. Д.

8. Информация о нефинансовом отчете

Информация о состоянии экономики, промышленности и конкурентных аспектах, рыночных силах, технологических изменениях, качестве управления и рабочей силе напрямую не отражается в финансовой отчетности компании. Инвесторы должны признать, что информация о финансовых отчетах - всего лишь одна часть, хотя и важная, из головоломки большей информации об инвестициях.

9. Финансовые коэффициенты и индикаторы

Абсолютные цифры в финансовых отчетах мало ценны для анализа инвестиций, которые должны преобразовывать эти цифры в значимые отношения, чтобы судить о финансовых показателях и состоянии компании. Полученные коэффициенты и индикаторы должны просматриваться в течение продолжительных периодов времени, чтобы отразить тенденции. И здесь, остерегайтесь синдрома одного размера. Оценочные финансовые показатели могут существенно различаться по отраслям, размерам и стадии разработки.

10. Примечания к финансовой отчетности

Трудно, чтобы номера финансовых отчетов предоставляли раскрытие информации, требуемое регулирующими органами. Профессиональные аналитики универсально согласны с тем, что глубокое понимание примечаний к финансовой отчетности имеет важное значение для правильной оценки финансового состояния и производительности компании. Как отмечают аудиторы по финансовой отчетности, «прилагаемые примечания являются неотъемлемой частью настоящей финансовой отчетности». Примите эти отмеченные комментарии всерьез.

11. Годовой отчет / 10-K

Благоразумным инвесторам следует рассмотреть возможность инвестирования в компании с проверенными финансовыми отчетами, которые являются обязательными для всех публично торгуемых компаний. Возможно, даже прежде чем вникать в финансовые показатели компании, инвестор должен посмотреть годовой отчет компании и 10-K. Большая часть годового отчета основана на 10-K, но содержит меньше информации и представлена ​​в товарном документе, предназначенном для аудитории акционеров. 10-K сообщается непосредственно в SEC и, как правило, содержит более подробную информацию.

В ежегодный отчет включен отчет аудитора, который дает мнение аудитора о том, как применяются принципы бухгалтерского учета. «Чистое мнение» дает вам зеленый свет для продолжения. Квалификационные замечания могут быть доброкачественными или серьезными; в случае последнего вы можете не захотеть продолжить.

12. Консолидированная финансовая отчетность

Как правило, слово «консолидировано» указано в заголовке финансовой отчетности, как в консолидированном балансе. Консолидация материнской компании и ее мажоритарной собственности (более 50% собственности или «эффективного контроля») означает, что объединенная деятельность отдельных юридических лиц выражается как одна экономическая единица. Презумпция заключается в том, что консолидация как единого объекта более значима, чем отдельные заявления для разных субъектов.