Не секрет, что за каждым успешным инвестиционным менеджером существует письменная, измеримая и повторяемая инвестиционная стратегия. Однако многие инвесторы переходят от одной сделки к другой, прикладывая небольшие усилия для создания и оценки их общих стратегий.

Следующие вопросы помогут вам создать инвестиционную стратегию, написанную, измеримую и поддерживаемую вашими собственными убеждениями. Это приведет к более стабильной инвестиционной эффективности и поможет вам смягчить эмоциональные инвестиционные решения.

Самое главное, это поможет вам избежать рассеянного портфеля индивидуальных инвестиций, которые, если смотреть в целом, не имеют общей темы или цели.

• Можете ли вы записать свою инвестиционную стратегию как процесс?
  Процитировать покойного доктора У. Эдвардса Деминга, всемирно известного автора и консультанта по качеству управления: «Если вы не можете описать, что вы делаете как процесс, вы не знаете, что делаете». Как и все, что требует дисциплинированного процесса, важно записать свою инвестиционную стратегию. Это поможет вам сформулировать это. После того, как ваша стратегия будет написана, вы должны просмотреть ее, чтобы убедиться, что она соответствует вашим долгосрочным инвестиционным целям. Написание вашей стратегии дает вам возможность вернуться во времена хаоса, что поможет вам избежать принятия эмоциональных инвестиционных решений. Это также дает вам возможность пересмотреть и изменить, если вы заметили недостатки или изменились ваши инвестиционные цели. Если вы профессиональный инвестор, наличие письменной стратегии поможет клиентам лучше понять ваш инвестиционный процесс. Это может увеличить доверие, уменьшить клиентские запросы и увеличить задержку клиентов.

• Есть ли в вашей инвестиционной стратегии убеждение в том, почему инвестиции становятся более или недооценены? Если да, как вы это используете?
  Этот вопрос может касаться того, считаете ли вы, что инвестиционные рынки эффективны. Спросите себя: «Что делает меня умнее рынка? Каково мое конкурентное преимущество?» У вас могут быть специальные отраслевые знания или подписаться на специальные исследования, которые есть у немногих других инвесторов. Или у вас могут быть убеждения об использовании определенных рыночных аномалий, например, покупка акций с низким соотношением цены и предложения. После того, как вы решите, каковы ваши конкурентные преимущества, вы должны решить, как выгодно выполнить долгосрочный торговый план, чтобы использовать его.

  В вашем торговом плане должны быть указаны правила как для покупки, так и для продажи. Кроме того, имейте в виду, что ваше конкурентное преимущество может в конечном итоге потерять свою прибыльность просто другими инвесторами, реализующими ту же стратегию. С другой стороны, вы можете полагать, что инвестиционные рынки полностью эффективны, а это означает, что ни один инвестор не имеет постоянного конкурентного преимущества.В этом случае лучше всего сосредоточить свою стратегию на минимизации налогов и транзакционных издержек путем инвестирования в пассивные индексы. (См. Также: Ощущение аномалий рынка. )

• Будет ли ваша инвестиционная стратегия успешной в каждой рыночной среде? Если нет, когда это будет хуже?
  На Уолл-стрит есть старая поговорка: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным . Хорошие менеджеры по инвестициям знают, откуда берутся их инвестиционные возможности, и могут объяснить сильные стороны своей стратегии и недостатки. По мере изменения рыночных тенденций и экономических тем многие большие инвестиционные стратегии будут иметь периоды большой производительности, за которыми следуют периоды отстающих показателей. Хорошее понимание слабых сторон вашей стратегии имеет решающее значение для поддержания вашей уверенности и уверенности в инвестициях, даже если ваша стратегия временно не в моде. Он также может помочь вам найти стратегии, которые могут дополнять ваши собственные. Популярным примером этого было бы смешение как стратегии инвестирования, так и роста.

• У вас есть система для измерения эффективности вашей инвестиционной стратегии?
  Трудно улучшить или полностью понять то, что вы не измеряете. Поэтому у вас должен быть ориентир для оценки эффективности вашей инвестиционной стратегии. Ваш ориентир должен соответствовать вашей инвестиционной цели, которая, в свою очередь, должна соответствовать вашей инвестиционной стратегии.

  Два общих типа инвестиционных ориентиров - относительные и абсолютные контрольные показатели. Примером сравнительного эталонного показателя будет пассивный рыночный индекс, такой как индекс S & P 500 или индекс совокупной облигации Barclays. Примером абсолютного контрольного показателя будет целевой доход, например 6% в год. Хотя это может быть трудоемкий процесс, важно учитывать размер риска, который вы принимаете относительно вашего инвестиционного теста. Вы можете сделать это, записав волатильность возвратов своего портфеля и сравнив его с волатильностью возвратов вашего теста за периоды времени. Более сложные меры возвращения, которые корректируются для риска, - это коэффициент Treynor и коэффициент Sharpe. (См. Также: Измерение эффективности вашего портфолио. )

Bottom Line

Sun Tzu, древний китайский военный генерал и стратег, однажды сказал: «Тактика без стратегии - это шум перед поражением». Сунь-Цзы знал, что иметь хорошо продуманную стратегию, прежде чем вы вступаете в битву, имеет решающее значение для победы.

Хорошие менеджеры денег имеют четкое представление о том, почему инвестиции перегружены и недооценены, и знают, что стимулирует их инвестиционную эффективность. Если вы собираетесь сражаться с ними каждый день на инвестиционных рынках, не так ли? Великие торги могут выиграть битвы, но хорошо продуманная инвестиционная стратегия выигрывает войны. (См. Также: Создайте свои собственные торговые стратегии.)