Хедж-фонды - это слабо регулируемые частные инвестиционные фонды, в которых используются нетрадиционные инвестиционные стратегии и налоговые убежища, чтобы сделать чрезвычайную прибыль на любом рынке. Как правило, эти средства структурированы как ограниченное партнерство и ограничивают инвестиции для деловых или институциональных инвесторов. Эти факторы дали им скрытную и теневую ауру в финансовом сообществе; однако правила и положения SEC позволяют каждому заглянуть в их деятельность. В этой статье мы рассмотрим, как опытные индивидуальные инвесторы могут извлечь выгоду из некоторых из беспощадных хедж-фондов Уолл-стрит. (См. Краткая история хедж-фонда .)

Шаг 1: Найдите хедж-фонд для наблюдения
Большинство хедж-фондов инвестируют с использованием нетрадиционных стратегий, но другие принимают более активные роль в реализации ценности в своих инвестициях - они известны как активные хедж-фонды. Активистские хедж-фонды не только занимаются советом директоров и руководством компании в обсуждении, но также проводят проактивные бои, ликвидируют активы и даже вынуждают продажи компаний. Эти мероприятия могут предоставить возможности для опытных индивидуальных инвесторов, желающих немного копать!

Те, кто провел некоторое время на рынке, могут быть знакомы со многими из активистских хедж-фондов. Некоторые фонды очень популярны при борьбе с управлением, в то время как другие очень спокойно относятся к своей деятельности. (Более подробно см. Введение в хедж-фонды - Часть 1 и Часть 2 .)

Шаг 2: Отслеживание хедж-фондов
Хедж-фонды могут быть таинственными на поверхности ; однако Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) требует определенного уровня прозрачности, особенно когда задействованы активирующие хедж-фонды. Именно благодаря этим заявлениям SEC мы можем заглянуть в действия, предпринимаемые активистскими хедж-фондами.

Вы можете найти заявки SEC, используя официальную базу данных EDGAR или другие бесплатные услуги, такие как SECFilings, которые позволяют настраивать оповещения по электронной почте и RSS для отправки уведомлений, когда хедж-фонды делают сделки.

Наиболее важной формой, поданной активными хедж-фондами, является SC 13D, которая является заявлением о бенефициарной собственности (5% или выше). Внутри этой подачи есть несколько разделов, которые могут подтолкнуть нас к мотивам хедж-фонда и возможным будущим действиям:

1. Безопасность и Эмитент: содержит основную информацию о акции и связанной с ней компании.

2. Идентичность и предыстория: в этих разделах содержится информация о хедж-фонде, приобретающем акции, включая раскрытие его судимости и любых ожидающих рассмотрения судебных процессов.

3. Источник, объем средств и другие соображения: в этом разделе объясняется, откуда берутся средства, использованные для покупки акций (наличные деньги или долг).

4. Цель транзакции: это самый важный раздел SC 13D; он детализирует то, что хедж-фонд планирует делать с его инвестициями. Хедж-фонд должен раскрывать, владеет ли он акциями исключительно в качестве инвестиций или заинтересован в «поиске стратегических альтернатив».

5. Проценты по ценным бумагам эмитента: В этом разделе раскрывается количество акций, принадлежащих и время от времени, на дату совершения крупных покупок.

6. Материал, который будет представлен как экспонаты: это второй по важности раздел SC 13D; он содержит любые письма к руководству или другие экспонаты, которые часто содержат чрезвычайно полезную информацию, описывающую будущие действия.

В сочетании, эта информация может дать отдельным инвесторам много информации о том, что хедж-фонд пытается сделать с его инвестициями, и будет ли он пытаться взять на себя компанию или просто ищет хорошие инвестиции.

Шаг 3: Расшифровка деятельности хедж-фонда
Раздел «Цель транзакции» в подаче SC 13D в SEC описывает именно то, что планирует сделать хедж-фонд. Существуют два разных типа требований, которые хедж-фонды делают в этих письмах:

1. Требования к Совету: это конкретные запросы, внесенные в совет директоров, требующие определенных изменений. Они могут включать замену руководства, слияния или поглощения, изменения структуры капитала, выделение денежных резервов и другие предметы.

2. Апелляции акционерам: это ситуации, в которых хедж-фонд стремится взять на себя компанию через посредство битвы. Это ситуация, в которой акционеры должны голосовать, чтобы подписывать номинантов хедж-фондов вместо действующих директоров компании.

Активистские хедж-фонды участвуют во многих мероприятиях, чтобы разблокировать акционерную стоимость, в том числе:

• Замены / изменения в сфере управления
• Потенциальные слияния или приобретения
• Изменения структуры капитала
• Сокращение расходов или сокращение исполнительной власти
• Выплаты денежные резервы акционерам посредством дивидендов, выкупа и т. д.

В целом, этот раздел заявки SC 13D дает вам всю информацию, необходимую вам для ознакомления с ситуацией. В большинстве случаев эти хедж-фонды не имеют ничего общего, потому что они хотят, чтобы инвесторы понимали, как ведет себя управление.

Шаг 4: Действия в отношении информации Существует два типа возможностей, которые активируют хедж-фонды активистов: (1) долгосрочные обороты или (2) краткосрочные стратегии выхода. Очевидно, что краткосрочные действия наиболее выгодны для тех, кто следит за деятельностью хедж-фондов, поскольку они обеспечивают наибольшую отдачу в кратчайшие сроки. Это особенно справедливо для выкупа, потому что они всегда происходят с премией к рыночной цене.

Вот некоторые общие виды деятельности хедж-фондов и их общие сроки выплаты:

Краткосрочные виды деятельности:

• Продажа компании
• Ликвидация активов
• Специальные дивиденды

Среднесрочные виды деятельности:

• Замена членов совета
• Управление увольнением

Долгосрочные действия:

• Программы выкупа акций
• Малые дивиденды
• Изменения структуры капитала

Важно рассмотреть все эти вещи, прежде чем следовать хедж-фонд.Помните, что почти во всех случаях фонд будет усредняться по более низким ценам, чем ваш, что создает потенциал для большой разницы в точках безубыточности.

Заключение
Хотя инвестирование наряду с хедж-фондами - это не гарантированный способ заработать деньги, это отличный способ найти возможности. Тщательно анализируя условия сделок и предложений, опытные инвесторы могут найти привлекательные краткосрочные и долгосрочные инвестиционные возможности.