Если Алан Гринспен сможет стоять перед телекамерой сегодня и сказать: «Экономика падает в огромной пылающей куче, точно так же, как Гинденбург», шансы на то, что экономика будет танковать внутри час. Эта сила является результатом позиции, которую он занимал в течение 19 лет под четырьмя различными президентами. Гринспен занимал пост председателя Совета Федерального резерва с 1987 по 2006 год, должность, которую он уступил Бену Бернанке в феврале того же года. Честно говоря, бывший председатель Совета Федеральной резервной системы Соединенных Штатов не является самым устрашающим человеком в мире. Фактически, он изучал кларнет и саксофон в школе JuilliardSchool в Нью-Йорке, прежде чем получить степень бакалавра и доктора философии, которые он получил без диссертации. Он, безусловно, не внушает страха по сравнению с экономическим гигантом, таким как Билл Гейтс или лидер, как сэр Уинстон Черчилль, но когда Гринспен говорит, что мир дрожит. Здесь мы покажем максимумы и минимумы одного из самых запоминающихся председателей ФРС и обсудим, как его действия повлияли на всех от президентов до простого человека.

Положение власти По существу, председатель Совета Федерального резерва - это тореадор и медвежий байт в одном. Председатель сохраняет равновесие, изменяя базовую процентную ставку. Когда экономика растет слишком быстро, что приводит к инфляции и возможному пузырю, председатель использует лезвие повышения процентных ставок, чтобы замедлить разгул зверя, чтобы никто не пострадал. Когда экономика находится в состоянии спада, председатель может усыпить ее из-за спячки с помощью некоторых кусков дешевых кредитов с низким процентом. В самых основных терминах председатель делает деньги легко заимствовать в трудные времена и труднее брать в трудные времена. (Для получения дополнительной информации см. Наш Учебный курс Федеральной резервной системы и Формирование денежно-кредитной политики .)

Хотя роль ФРС может показаться очень ясной, работа председателя Федерального резервного совета окружена темным серым туманом. Например, , когда , экономический спад требует более низких процентных ставок для восстановления? В какой момент это действие предпочтительнее терпения? Следует ли намеренно замедлить экономику?

Быть ястребом или голубем? Как инвестор, вам, вероятно, нужны более низкие процентные ставки, чтобы максимизировать прибыль корпорации и, следовательно, ваши собственные доходы. Если человек занимает значительную позицию на рынке и является финансово компетентным, все, кроме самой экстремальной инфляции, приемлемы. Идеальная ситуация для инвесторов - это тот, где бизнес допускает как можно больше возможностей для роста.

Однако председатель Федеральной резервной системы обслуживает экономику в целом, превосходя как интересы Уолл-стрит, так и политику какого-либо конкретного политического управления.Председатель также должен рассмотреть безработных и работающих бедных, для которых инфляция составляет меньше пищи в месяц.

Итак, у вас есть два типа председателей: ястребы и голуби. Голуби больше принимают инфляцию, чтобы стимулировать экономику, в то время как ястребы в первую очередь касаются ограничения инфляции, а не поощрения роста. Алан Гринспен был ястребом.

Таким образом, Уолл-стрит и Гринспен часто оказывались в затруднении. Чаще всего бизнес-документы нарисовали Гринспена как бешено настроенного против инфляции - предполагая, что если бы инфляция была человеком, Гринспен напал бы на нее, как торнадо с зубами, ногтями и зажимами. Хотя это преувеличение, Гринспен был подвергнут критике за то, что он преследовал вендетту против инфляции, когда он мог использовать свою власть для достижения полной занятости или экономического роста. (Более подробно см. All About Inflation .)

Промахи над лучшим суждением Несмотря на то, что он возглавляет один из самых процветающих периодов в американской истории, Гринспен будет помнить как сделать две большие ошибки. Один из них произошел в 1990-х годах, когда Федеральная резервная система тормозила экономику в ответ на инфляционные опасения. Это привело к спаду в ранее процветающей экономике. Гринспен в конце концов отменил свои действия, признав, что «новая экономика» не так восприимчива к инфляции, как он впервые думал.

Признавая свою ошибку, Гринспен фактически укрепил свой имидж как «святого Алана Гринспена». Он был ошибочным, человеком и смиренным, чтобы раскаиваться перед Сенатом. Фактически, Гринспен отделился от своей позиции ястреба в 2000 году, когда доткомы сгорели, и снова в 2001 году после нападения на Всемирный торговый центр. Несмотря на это, его, вероятно, запомнят как строгой дисциплинированной …

Вторая ошибка, сделанная Гринспеном, была гораздо более разрушительной. После установления стандарта для аполитичного Федерального резерва он скомпрометировал себя вне своих официальных обязанностей.

Гринспен славился своей двусмысленной манерой говорить, в основном из-за того, что рынки не реагировали на его комментарии. По мере того как его известность росла, ущерб, который могли бы иметь его речи, также увеличивался. Если финансы были религией, Гринспен был папой. И вот, он сделал пророчество - и это было ложно.

Самая большая ошибка Гринспена - это не поход или сокращение интереса, а комментарий, который он сделал, когда вступил в должность президент Джордж Буш. В редкий момент понятной речи Гринспен предположил, что не только достаточно экономического пространства для снижения налогов, но существует опасность того, что государственный долг будет выплачен слишком быстро. (Важно отметить, что Гринспен специально не поддержал $ 1,6 трлн. Долларов, которые Буш хотел реализовать.)

Когда он выступил с заявлением, Гринспен также отметил, что, хотя есть место для сокращения налогов, они должны быть обусловлены возобновлением дефицита, поскольку появление дефицита должно привести к сокращению режет.Гринспен осудил те же самые сокращения позже, но ущерб уже был нанесен. Он не мог знать, что сокращение налогов будет предшествовать периоду одновременных войн и общих потрясений, но он был подвергнут резкой критике за их оправдание.

Конец эры Гринспен взял бразды правления перед одним из худших экономических кризисов в истории, крушением 1987 года и смелым снижением процентных ставок он удерживал экономику от погружения в как период, в котором он родился. Последующие годы только укрепляли его репутацию прагматика, который делал то, что было необходимо Америке - не обязательно для какой-либо группы американцев. Тем не менее, многие считают, что экономика Клинтона-Гринспена-Роберта Рубина была золотым веком американского экономического господства.

Гринспен всегда будет помнить как капитана американской экономики, когда он был самым большим кораблем на море. Он не всегда был прав, но с сочетанием терпения и приспособляемости он мог держать корабль на ровном киле. Существует вероятность, что нынешний председатель, Бен Бернанке и люди после него будут помнить как отважных моряков, которые держали экономику на плаву в море, наполненном кораблями, равными и превышающими американский флот. Возможно, наследие Алана Гринспена будет когда-нибудь бледным по сравнению с тем, что последуют за ним. Но кто-нибудь из них сможет закончить день гриль-вопросов перед Сенатом, а затем пойти в клуб и поиграть на саксофоне на саксофоне без пропусков?

Для дальнейшего ознакомления ознакомьтесь с Понимание экономики с поставкой , Макроэкономический анализ и В чем разница между макроэкономикой и микроэкономикой?